Цена и номинальная стоимость

"Цена необходимо состоит из денежной суммы. <...> Если плата выговорена другими вещами, то получается мена или другой какой-либо <...> договор: contractus же innominati принадлежит к числу реальных договоров, купля-продажа — к числу консенсуальных...

Но цену при купле-продаже можно определить частью в деньгах, частью другими предметами; необходим лишь признак денежный. <...> При купле-продаже дозволялось каждой стороне соблюдать свой интерес в ущерб другой. <...> Только со времен Диоклетиана было проведено начало, что продавец, получивший цену меньше половины стоимости вещи (ultra dimidiae partis), имел право отказаться от договора по причине чрезвычайного убытка (propter laesionem enormem), буде покупатель откажется возместить ему недостающую до обычной цены сумму" <*>. В мире оборота вещей действуют довольно-таки устоявшиеся принципы формирования цены, и, покупая какую-либо вещь, покупатель также инвестирует производителя для производства аналогичных или усовершенствованных вещей. С точки зрения товарного производства целью как затратного, так и ценностного ценообразования является, с одной стороны, получение прибыли субъектом производства, с другой — привлечение инвестиций для дальнейшей товаропроизводительной деятельности
Иначе говоря, если подойти к вопросу с сугубо экономической точки зрения, цена товароввещей, с одной стороны, зависит от ценовой политики конкретного субъекта предпринимательства, с другой — формируется в зависимости от объективной ситуации на рынке (в зависимости от цены на определенные товары). И право предусматривает диспозитивное общее правило, согласно которому при отсутствии согласованности по условию о цене цена презюмируется согласованной как общепринятая на рынке за аналогичные товары. Это позволяет отнести условия о цене классического договора о купле-продаже к таким условиям, которые, определяя сущность договора как договора по отчуждению имущества, относятся к существенным условиям, определяющим правовой статус договора, но не влияющих (в случае их несогласованности) на факт заключения договора.
С точки зрения оборота эмиссионных ценных бумаг, главным образом с точки зрения процесса их вступления в оборот (первичного размещения), дело обстоит несколько иначе.

На рынке ценных бумаг, особенно при первичном размещении, классически встречаются два основных интереса: со стороны продавца — привлечение инвестиций, со стороны покупателя — сохранение и приумножение капитала (точнее, получение определенного дохода). И если при обороте вещей так называемая инвестиционная цель не носит такого определяющего характера, то при выпуске ценных бумаг эта цель, как правило, должна играть базовый характер. Заметим, что право стремится только лишь закрепить собственность, в то время как с экономической точки зрения цель договора купли-продажи переходом права собственности к продавцу не ограничивается, а включает в себя более широкий спектр целей и причин, вызывающих к жизни не только договор купли-продажи, но и саму эмиссионную ценную бумагу как таковую. Даже если реальной целью выпуска эмиссионных ценных бумаг выступает так называемый банальный передел собственности, т.е. передел сфер экономического влияния, в любом случае в результате дополнительного выпуска фактически достигаются инвестиционные цели.
Казус эмиссионных ценных бумаг при первичном размещении заключается в том, что фактически невозможно определить аналогичную рыночную цену при первичном выпуске и само ценообразование носит сугубо индивидуальный, односторонний характер; т.е. цена размещения конкретного вида ценных бумаг формируется в зависимости от конкретного эмиссионного решения с учетом ценовой стратегии при так называемом конструировании ценных бумаг <*>. Именно по этой причине цена, определение которой неразрывно связано с номинальной стоимостью ранее выпущенных ценных бумаг, закономерно становится существенным условием договора, причем таким существенным условием, без которого объективно невозможно признание договора заключенным (точнее, совокупности договоров, являющихся, по сути, формой акцепта).
В заключение рассмотрения такого существенного условия, как цена, нельзя не отметить тот факт, что цена выступает как характеристика имущественной составляющей предмета — имущества, подлежащего передаче, в то время как порядок оплаты является необходимым условием возможности совершения надлежащих действий приобретающей стороны.

<< | >>

↑

Источник: Е.Н. Решетина. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. 2005

Еще по теме Цена и номинальная стоимость:

- Автоматизация - Банковское дело - Бюджет - Валовыой доход - Государственные финансы‎ - Инфляция - Ипотека - Капитал - Коммерция - Кредит - Лизинг - Оффшорные зоны - Пенсионное обеспечение - Психология - Страхование - Финансовые рынки - Хеджирование - Ценные бумаги -

- Детективы - Педагогика - Фантастика - Финансы -