<<
>>

Сущность прав по ценной бумаге

Так называемые внутренние признаки ценной бумаги отражают сущность прав, которые она предоставляет. Данные признаки чаще всего отражают определения конкретного вида ценных бумаг (см., например, определения акции и облигации в Законе об АО, Законе о РЦБ).
Именно потому, что введен запрет на выпуск именных эмиссионных ценных бумаг в документарной форме, в законодательном порядке установлена неразрывная взаимосвязь между сущностью ценной бумаги и формой, которой ранее не наблюдалось. И это позволяет усмотреть такую закономерность, как зависимость внутренней сущности ценных бумаг или потенциальной возможности ценной бумаги выступать в качестве предъявительской, с возможностью выпуска эмиссионных ценных бумаг в документарной форме. (Представляется невозможным выпуск акций в документарной форме, но вопросы будут возникать и при выпуске облигаций на предъявителя, в решении о выпуске которых указана возможность их конвертации в акции. Поэтому необходимо исключать возможность выпуска предъявительских облигаций только в случае возможности их подобной конвертации.)

В то же время облигации, как и акции, являются эмиссионными ценными бумагами.

В отличие от акций они не предоставляют таких обязательственных прав, смешанных с корпоративными, как акции. Облигации представляют собой отношения займа между эмитентом и владельцами облигаций. Ст. 816 ГК фиксирует сущность обязательств, предоставляемых облигацией, отражает сущность договора займа, заключенного путем выпуска и продажи облигаций. (Именно подобная специфика прав, фиксируемых облигацией, позволяет законодателю предоставлять возможность выступать в качестве эмитента корпоративным организациям со сравнительно разным правовым статусом, например ООО и АО.) Если акционерное общество не может быть создано без образования уставного капитала и соответственно без выпуска акций, то выпуск облигаций — это всегда право общества, а не обязанность.

В определении ГК, несмотря на соответствующую конкретизацию его в Законе о РЦБ, выражение "иные имущественные права" (абз. 2 ст. 816 ГК РФ) подлежит расширительному толкованию при условии, что подобные имущественные права, включаемые в данное понятие практикой, не будут противоречить сути договора займа <*>.

<*> В то же время сложно себе представить "неимущественные права", которые могла бы предоставлять облигация как вид эмиссионной ценной бумаги. Понятие облигации, предусмотренное ч. 3 ст. 2 Закона о РЦБ и ст. 816 ГК, фактически исключает предоставление облигацией прав иных, нежели права имущественные. Облигации могут выпускаться и как именные ценные бумаги, и как предъявительские, причем выпуск предъявительских облигаций в отличие от акций (попытки легитимации которых отражены в старой редакции ст. 2 Закона о РЦБ) не искажает сущности облигационного займа.

<< | >>
Источник: Е.Н. Решетина. Правовая природа корпоративных эмиссионных ценных бумаг. 2005

Еще по теме Сущность прав по ценной бумаге:

  1. Сущность прав по ценной бумаге
  2. Понятие ценной бумаги в РФ и понятие корпоративной эмиссионной ценной бумаги
  3. Переход прав по ценным бумагам, переход прав на ценную бумагу
  4. Понятие ценной бумаги
  5. Проблемы единого понятия ценной бумаги в РФ
  6. Комплексная оценка инвестиционного качества ценной бумаги
  7. Комплексная оценка инвестиционного качества ценной бумаги
  8. К вопросу о переходе прав по бездокументарным ценным бумагам
  9. Защита прав владельцев ценных бумаг
  10. Экономическая сущность и юридическое содержание ценных бумаг
  11. Понятие и сущность ценных бумаг