<<
>>

Рынок деривативов на акции

Деривативы делятся на три основные категории: (1) фьючерсные и форвардные контракты, (2) опционы и (3) свопы. Основными производными ценными бумагами являются фьючерсные/форвардные контракты и опционы.
Свопы и другие производные структуры с более сложной схемой выплат считаются гибридными ценными бумагами, которые являются не более чем портфелем с различными комбинациями форвардных контрактов, опционов и денежных инструментов.

Деривативы на акции можно также разделить на две категории в зависимости от того, биржевые они или внебиржевые. Рынок биржевых деривативов состоит из опционов, варрантов и фьючерсных контрактов. Рынок основных биржевых опционов состоит из опционов со стандартизированными страйк-ценами, сроками действия и условиями выплат, основанных на конкретных акциях, фондовых индексах, а также на фьючерсных контрактах на фондовые индексы. В 1993 г. на Чикагской бирже опционов (Chicago Board Options Exchange) появился опцион FLEX (гибкий обмен), обеспечивающий возможность индивидуализации инструментов внебиржевого рынка, но сохраняющий гарантию обмена.

Рынок биржевых фьючерсов состоит из биржевых фьючерсов на фондовые индексы со стандартизированными датами и сроками расчетов по сделке.

Внебиржевые деривативы на акции не торгуются на бирже, но имеют преимущество перед биржевыми деривативами, так как обеспечивают стопроцентную гибкость и как угодно могут быть подстроены под стратегию инвестирования. Рынок внебиржевых деривативов на акции можно разделить на три компонента: внебиржевые опционы и варранты; связанные с акциями долговые инструменты и свопы акций. Внебиржевые опционы на акции — это специальные опционные контракты, применяемые к фондовому индексу, корзине акций или к конкретному виду акций. Внебиржевые опционы — это индивидуально оговоренные соглашения между инвестором и дилером-эмитентом. Структура опциона является стопроцентно гибкой по цене исполнения, сроку действия и условиям выплат.

Однако главным отличием между биржевыми и внебиржевыми деривативами является то, что исполнение биржевых опционов и фьючерсных контрактов гарантируется биржей, а на внебиржевом рынке дериватив является обязательством иной стороны, чем биржа. Таким образом, инвестор принимает на себя кредитный риск — риск встречной стороны.

<< | >>
Источник: Фабоцци Фрэнк. Финансовые инструменты. 2010

Еще по теме Рынок деривативов на акции:

  1. Внебиржевые деривативы на акции
  2. Деривативы на акции
  3. Внесписочные акции (акции частных компаний)
  4. Роль деривативов
  5. Кредитные деривативы
  6. Финансовые деривативы и товары
  7. Деривативы (производные финансовые инструменты)
  8. Кредитные деривативы
  9. Применение кредитных деривативов портфельными менеджерами
  10. Инструменты рынка кредитных деривативов
  11. Деривативы на процентную ставку
  12. Деривативы — последняя страница истории «денежной цивилизации»?
  13. Банковские инвестиции в кредитные деривативы