<<
>>

Рынки производных инструментов

До сих пор мы рассматривали финансовые инструменты на рынке наличных сделок. По некоторым финансовым инструментам у владельца контракта существует обязательство или право купить или продать финансовый инструмент в будущем.
Цена такого контракта является производной от стоимости финансового инструмента, финансового индекса или процентной ставки, лежащих в его основе. Поэтому такие контракты называются соответственно производными инструментами, или деривативами.

Основное назначение производных инструментов в том, чтобы предоставлять инвесторам недорогой способ управления основными рисками, которые подробно рассмотрены в главе 28. К сожалению, деривативы часто рассматриваются общественностью, а иногда и регулирующими и законодательными органами как механизм проведения спекулятивных операций (т.е. как узаконенная игра на деньги). Без производных инструментов и рынков, на которых они обращаются, финансовые системы во всем мире не были бы такими эффективными, как сейчас.

Типы производных инструментов

Два основных типа деривативов — это фьючерсные/форвардные контракты и оп-ционные контракты.

По условиям фьючерсного или форвардного контракта стороны договариваются совершить сделку в отношении финансового инструмента по оговоренной цене в определенный день. Одна из сторон обязуется купить финансовый инструмент; другая — продать его. Обе стороны обязуются выполнить эту сделку, и ни одна из сторон не начисляет комиссионные. О разнице между фьючерсными и форвардными контрактами см. в главе 29.

Опционный контракт дает его держателю право, но не обязательство, продать (или купить) финансовый инструмент по оговоренной цене другой (или у другой) стороны. Покупатель контракта должен выплатить продавцу вознаграждение, которое называется опционной премией. Когда опцион дает его владельцу право на покупку финансового инструмента у другой стороны, он называется опционом колл или опционом выкупа. Если же опцион дает своему владельцу право на про

дажу финансового инструмента, он называется опционом пут, или опционом продажи. Подробно опционы рассматриваются в главе 28.

Деривативы не ограничиваются только финансовыми инструментами. В этой книге мы рассмотрим производные инструменты, в основе которых лежат финан-совые активы или определенные финансовые показатели, такие, как фондовый индекс, или процентная ставка, или кредитный спред. Кроме того, существуют и другие типы деривативов, представляющие собой «пакеты» либо форвардных, либо опционных контрактов. Это так называемые свопы, кэпы и флоры, о которых речь пойдет в главе 29.

<< | >>
Источник: Фабоцци Фрэнк. Финансовые инструменты. 2010

Еще по теме Рынки производных инструментов:

  1. Производные финансовые инструменты
  2. Деривативы (производные финансовые инструменты)
  3. Производные инструменты, или окончательная виртуализация финансов
  4. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты
  5. Производные ценные бумаги и финансовые инструменты
  6. Производные финансовые инструменты и прочие новые фондовые продукты
  7. Фьючерсы и другие производные инструменты на государственные ценные бумаги.
  8. Финансовые рынки и инструменты
  9. Производные инструменты, или Вавилонская башня финансов
  10. Финансовые рынки, институты и инструменты
  11. Финансовые операции на рынке срочных финансовых инструментов (производные ценные бумаги).
  12. Процесс винера, процесс ито и ценообразование производных финансовых инструментов
  13. Финансовые рынки и финансовые инструменты
  14. Мировые финансовые рынки в условиях глобализации. Рынки золота
  15. Производные ценные бумаги
  16. Понятие производных ценных бумаг