<<
>>

Рейтинги облигаций компании «Moody's»

В настоящее время компания «Moody's Investors Service» присваивает рейтинги более 5000 выпусков облигаций корпораций и освобожденных от нал ого-

ПРАКТИКА ИНВЕСТИРОВАНИЯ И СПЕЦИАЛЬНЫЕ ФОНДОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
обложения ценных бумаг.
Рейтинги представляют собой долгосрочные оценки, показывающие надежность облигаций в низшей трчке экономического цикла, и не меняются в зависимости от изменений экономической ситуации. Рейтинги подлежат корректировке только в тех случаях, коща изменяются фундаментальные факторы, определившие тот или иной рейтинг, например, когда коренным образом улучшается или ухудшается положение заемщика в сравнении с другими компаниями отрасли или его общая сумма долга существенно уменьшается или возрастает.
Рейтинговая организация обычным путем проводит анализ отчетов о прибылях и убытках, а также балансов заемщиков, однако не устанавливает каких- либо стандартов оценки. Рейтинги не являются оценками, полученными чисто механическим способом, так как статистическая служба уверена, что рассчитанные по стандартным формулам оценки не могут быть правильными.
Помимо обычного статистического анализа, «Moody’s» учитывает факторы нестатистического характера, в частности, долгосрочные отраслевые тенденции. Тщательно изучается финансовая практика и полигона эмитента облигаций, например, дивидендная политика сопоставляется с финансовыми потребностями корпорации. Еще одним нестатистическим фактором является амплитуда циклических колебаний в отрасли эмитента. Принимаются во внимание «неосязаемые» активы (франшизы, лицензии и патенты), а также положения договора между эмитентом облигаций и их держателями, регулирующие досрочное погашение ценных бумаг, формирование фонда погашения, право эмитента на дополнительные выпуски долговых обязательств, обслуживание и погашение долга в случае поглощения эмитента, задолженность филиалов и право эмитента на продажу и сдачу в аренду принадлежащего ему имущества.
«Moody's» особенно подчеркивает тот факт, что у нее нет единой формулы для определения рейтинга облигаций и что суждения ее”Специалистов играют важнейшую роль в присвоении облигациям той или иной оценки.
<< | >>
Источник: С. Брэдли Тэд. Фондовый рынок. 2001

Еще по теме Рейтинги облигаций компании «Moody's»:

  1. Рейтинги облигаций компании «Duff & Phelps»
  2. Рейтинги облигаций компании «Standard & Poor's»
  3. Рейтинг корпоративных облигаций
  4. Рейтинг облигаций
  5. Рейтинги облигаций кбмпании «Fitch»
  6. Фундаментальный подход к оценке рейтинга облигаций
  7. Рейтинг российских корпоративных облигаций на основе нечетких моделей
  8. Облигации, проценты по которым выплачиваются только при наличии прибыли у компании
  9. Раскрытие информации, содержащейся в реестре ипотечного покрытия облигаций, и справки о размере ипотечного покрытия облигаций
  10. Рейтинги ценных бумаг
  11. РЕЙТИНГ ЦЕННЫХ вУМАГ
  12. Использование рейтингов
  13. Рейтинг привилегированных акций