<<
>>

Правило 1938 г.

Первое регулирование «коротких» продаж SEC было введено 8 февраля 1938 г. после того, как комиссия исследовала падение цен на рынке в 1937 г.. когда имело место значительное количество «коротких» продаж акций определенных ведущих компаний.
Регулирование осуществлялось посредством правил 10А-1 и 10А-2. По существу, оба правила сохранились до настоящего времени со времени своего создания в 1938 г., за исключением положения, констатирующего, когда можно осуществлять «короткую» сделку. Мы приводим здесь только часть правила 10А-1, которое гласило: «Ни одно лицо... не должно осуществлять «короткую» продажу любой ценной бумаги по цене или ниже цены, по которой последняя обычная сделка была проведена на подобной бирже».

Это правило означало, что «короткую» продажу нельзя было осуществить по равной или более низкой цене по сравнению с ценой последней продажи; это означало, что все продажи должны быть осуществлены по цене, которая по меньшей мере на 1/% пункта выше цены последней продажи. До тех пор пока цены на рынке продолжали снижаться, нельзя было осуществить «короткую» продажу.

204 ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФОНДОВЫХ БИРЖ

В результате применения этого правила резко сократилась сумма ценных бумаг, проданных без покрытия, и «короткие» продажи почти исчезли. В течение некоторого времени существовала лазейка; из правила SEC исключались сделки с неполными лотами.

В результате «короткие» продажи посредством сделок с: неполными лотами быстро увеличились. Нью-Йоркская фондовая биржа закрыла эту лазейку, поставив сделки с полными и неполными лотами на равную основу (правило 435). Комиссия по ценным бумагам и биржам допускала, что ее правило было уязвимым, но не стала менять его.

Через некоторое время комитет NYSE по процедуре торговли в операционном зале разработал предполагаемые изменения этого правила и представил их в Комиссию по ценным бумагам и биржам. После проведенного .рассмотрения эти предложения были быстро приняты. Эти поправки стали действовать с 20 марта 1939 г.

<< | >>
Источник: С. Брэдли Тэд. Фондовый рынок. 2001

Еще по теме Правило 1938 г.:

  1. Другие разделы правила 1938 г.
  2. Правило 1931 г.
  3. Правило 1935 г.
  4. Правило 1939 г.
  5. Правило Т
  6. Правило миллионов Э.Г. Гарримана
  7. Правило множественных технических приемов
  8. На каждое правило есть исключения... Но их немного
  9. Мое самое важное правило
  10. Обязательная ответственность за недоброкачественный продукт как основное правило
  11. Сделки с целью сохранения порядка на рынке