<<
>>

Организация и членство

Ашех организована в качестве некоммерческой корпорации штата Нью-Йорк, которая принадлежит своим членам. Поэтому любая операционная прибыль сохраняется и не может выплачиваться членам. Прибыли увеличивают соб*
5 American Stock Exchange Annual Report — 1990, p.
17.

Американская фондовая биржа и другие фондовые биржи США 255
етвенный капитал организации, однако этот собственный капитал не может распределяться, пока биржа не будет ликвидирована, а это мало вероятно.
Имеются 661 постоянный член Атех, 203 члена из фирм по работе с опционами и 36 владельцев разрешений на торговлю опционами с ограниченными полномочиями. Полноправные члены имеют право заниматься торговлей любыми финансовыми инструментами в операционном зале биржи. В соответствии с названием члены из фирм по работе с опционами должны ограничивать свою деятельность этими инструментами. Разрешения на торговлю опционами были введены в 1984 г. Владельцы этих разрешений могут торговать опционами, однако они не имеют права выступать в роли «делателей» главных рынков, т.е. заниматься деятельностью, сохраняемой за полноправными членами и членами из фирм по работе с опционами. Однако они могут купить полное членство по работе с опционами, что позволяет заниматься этим видом деятельности.
Цена полного членства, или места, зависит от спроса и предложения. В 1990 г. диапазон цен за место колебался от 83,5 Тыс. дол. до 170 тыс. дол., т.е. намного ниже рекордной цены 1987 г., составившей 420 тыс. дол. Снижение стоимости, возможно, является отражением мнения, что Ашех отстает от системы NASDAQ, которая имеет значительно большее количество котируемых эмиссий и намного больший объем торговли. С другой стороны, стоимость членства из фирм по работе с опционами, также несмотря на значительное снижение, сохранилась на уровне свыше 100 тыс. дол., что, вероятно, указывает на то,, что некоторые члены видят долгосрочную перспективу деятельности биржи в ее эволюции в направлении рынка опционов и специ-ализированных финансовых продуктов.
Места могут быть предоставлены в аренду лицам, которые соответствуют нормам биржи, а Некоторые членства покупаются в значительной степени с инвестиционными целями. Это означает, ч*э владелец надеется купить место тогда, когда цена членства низка, предоставить место в аренду другому человеку, который будет реально пользоваться торговыми привилегиями, которые дает членство, и впоследствии продать место. Ашех предлагает также ассоциированное членство, которое открыто для тех, кто желает получить некоторые из членских льгот, не неся при этом расходов по действительной покупке и сохранению места. Ассоциированные члены направляют приказы через обычных членов, например «двухдолларовых» брокеров. Устав Ашех не ограничивает число ассоциированных членов. Типичным ассоциированным членом может быть малая или средняя фирма—член NYSE, которой необходим доступ на Ашех для своих клиентов, но она не имеет досточного объема торговли для сохранения постоянного присутствия в операционном зале. Это более всего подходит для «дисконтных» и инвестиционных фирм, клиенты которых проявляют интерес к эмиссиям, котируемым на Ашех. При относительно небольших «третьем рынке» и другой биржевой торговле эмиссиями, котируемыми на Ашех, наилучшие цены обычно преобладают в самом операционном зале.
<< | >>
Источник: С. Брэдли Тэд. Фондовый рынок. 2001

Еще по теме Организация и членство:

  1. ВИДЫ ЧЛЕНСТВА
  2. Членство на бирже
  3. Членство на бирже
  4. УСЛОВИЯ ЧЛЕНСТВА ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФОНДОВЫХ БИРЖ
  5. Финансы некоммерческих организаций (за исключением бюджетных организаций).
  6. Сущность и приниипы организации финансов страховой организации
  7. Права и обязанности руководителя группыинспекторов, инспекторов, уполномоченных работников саморегулируемых организаций, уполномоченного лица организации при проведении проверки
  8. I. Учет организаций, перешедших на уплату единого налога, и сумм единого налога, поступающих от этих организаций
  9. Особенности применения страховыми организациями Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности. Виды счетов в страховых организациях
  10. Бухгалтерская отчетность страховых организаций. Общие требования к бухгалтерской отчетности страховых организаций
  11. Особенности создания, лицензирования и прекращения деятельности страховой организации. Особенности создания страховой организации и порядок выдачи лицензии на осуществление страховой деятельности
  12. Организация и управление коммерческой деятельностью в торгово-посреднических структурах. организация и управление торгово-посреднической деятельностью на рынке товаров
  13. Организация
  14. Финансы некоммерческих организаций
  15. Организации
  16. Общественные и религиозные организации
  17. Организация социальных систем
  18. Финансы коммерческих организаций
  19. Сущность финансов коммерческих организаций.