<<
>>

Определение рыночной цены долговых ценных бумаг

Для долговых ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке, перечень методов оценки рыночной стоимости также является открытым, но прямо упомянут в п. 6 ст. 280 НК РФ лишь расчет на основе рыночной ставки ссудного процента, под которой понимается ставка рефинансирования ЦБ РФ.

Оценка долговых ценных бумаг на основе рыночной ставки ссудного процента означает дисконтирование номинала и про-центов по этим ценным бумагам по выбранной ставке доходности.

Необходимо отметить, что дисконтирование (оценка ценной бумаги на основе рыночной ставки ссудного процента) не единст-венный метод определения расчетной цены долговой ценной бу-маги.

Одним из вариантов, который может быть предусмотрен учетной политикой, является метод наращенных процентов, когда к цене покупки ценной бумаги равномерно добавляется дисконт (процент), который причитается по ней налогоплательщику. До 2005 г. такой метод был предусмотрен п. 6.3,1, действовавших на тот момент Методических рекомендаций МНС России по применению главы 25 НК РФ.
Указанный нормативный акт сегодня отменен. Однако сам метод может применяться налого-плательщиками.

Допустимость использования метода наращенных процентов при определении рыночной цены векселей была подтверждена в постановлении ФАС Московского округа от 7 июля 2004 г. по делу № КА-А40/5478-04. В этом решении было указано:

«Особенности определения цены реализации ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, ус-тановлены в п. 6 ст. 280 НК РФ. С учетом положений данной нормы для определения финансового результата налогоплательщика по операциям с ценными бумагами доходом будет являться выручка (как это установлено в ст. 329 НК РФ) только при условии, если фактическая цена реализации будет отличаться не более чем на 20 процентов от расчетной цены ценной бумаги.

Поскольку фактическая цена, по которой заявитель реализовал векселя, отличалась более чем на 20 процентов от их расчетной цены, то включение заявителем в выручку фактической цены реализации векселей неправомерно в силу п. 6 ст.

280 НК РФ».

Метод дисконтирования при определении расчетной цены долговых ценных бумаг

Оценка на основе рыночной ставки ссудного процента пред-полагает дисконтирование будущих доходов по ценной бумаге, а не равномерное добавление к цене покупки сумм процентов (дисконтов).

Метод на основе дисконтирования включает в себя два этапа:

1) составляется прогноз получения денежных платежей по ценной бумаге вплоть до даты ее погашения. На-пример, по векселю платеж делается один раз в конце срока обращения и представляет собой номинал (век-сельную сумму) плюс проценты, если они предусмот-рены в реквизитах векселя,

2) по специальной математической формуле определяется сколько денег необходимо поместить сегодня в банк под рыночный процент, чтобы обеспечить тот же график платежей, что и по ценной бумаге. Сумма этого депозита и будет расчетной рыночной ценой ценной бумаги.

Следует иметь в виду, что дисконтирование показывает только верхнюю расчетную границу рыночной цены. Но какая цена будет действительно рыночной, сказать довольно сложно — необходимо принимать во внимание риски, связанные с платежеспособностью лица, выдавшего вексель, а также рыночный риск, связанный с общим состоянием экономики и фондового рынка в стране.

Согласно п. 6 ст. 280 НК РФ рыночной ценой для целей налого-обложения считается любая цена в интервале плюс-минус 20% от «расчетной цены». В свою очередь, «расчетной ценой» может быть как верхнее значение цены, определенное путем дисконтирования на основе среднего ссудного процента, так и любая цена ниже этого значения. «Расчетная цена» может оказаться ниже в случаях, когда по мнению профессионального оценщика или иного лица, определяющего такую цену, при покупке данной ценной бумаги присутствуют риски, которые должны быть оплачены дополни-тельным доходом инвестора.

<< | >>
Источник: Б. М. Митин. Ценные бумаги учет, налоги, право. 2006

Еще по теме Определение рыночной цены долговых ценных бумаг:

  1. Основные показатели долговых ценных бумаг и методы их определения
  2. Основные показатели долговых ценных бумаг и методы их определения
  3. Определение налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг
  4. Определение налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг
  5. Подходы к оценке долговых ценных бумаг
  6. Рыночная стоимость ценных бумаг
  7. б. Операции по размещению долговых ценных бумаг
  8. Применение ст. 40 НК РФ при определении рыночных цен на ценные бумаги
  9. Учет долговых ценных бумаг
  10. Оценка долговых ценных бумаг
  11. Определение рыночных цен на ценные бумаги согласно ста-тье 280 НК РФ
  12. Определение стоимости реализованных (выбывших) ценных бумаг
  13. б. Определение величины подтвержденных расходов на приобретение ценных бумаг
  14. Определение налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг
  15. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг
  16. Особенности функционирования и роль Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг в регулировании рынка ценных бумаг
  17. Порядок предоставления вычетов при определении налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг