<<
>>

Обеспеченные активами коммерческие бумаги

Ценные бумаги, обеспеченные активами, рассматриваются в нескольких главах этой книги. Здесь мы остановимся лишь на обеспеченных активами коммерческих бумагах (бумагах ABC), выпускаемых либо корпорациями, либо крупными финансовыми институтами через специализированную корпорацию.

Бумаги ABC обычно выпускаются для финансирования покупки дебиторской задолженности и других аналогичных активов.

К активам, которые могут лежать в основе этих ценных бумаг, относятся ожидаемые поступления дебиторов (дебитор-ская задолженность корпоративных клиентов), ожидаемые поступления по кредит-ным картам, займы на покупку оборудования, займы на приобретение автомобиля, поступления по медицинскому страхованию, налоговые права удержания, потре-бительские займы и займы на строительство производственных помещений.

По данным агентства Moody's, инвесторы в бумаги ABC подвергают себя трем основным видам рисков. Во-первых, инвесторы подвергаются кредитному риску, поскольку какая-то доля дебиторской задолженности, финансируемой через вы-пуск бумаг ABC, является безнадежной, что приведет к убыткам. Такие дефолты, очевидно, неизбежны, поэтому риск инвесторов заключается в том, что убытки могут превысить усиление кредита. Во-вторых, существует риск ликвидности, т.е. вероятность того, что ожидаемые поступления произойдут не так быстро, что сде-лает невозможной своевременную выплату основной суммы и процентов. Наконец, есть и структурный риск, связанный с тем, что бумаги ABC могут быть вовлечены в процедуру банкротства, способную нарушить график оплат по требующим по-гашения коммерческим бумагам.

<< | >>
Источник: Фабоцци Фрэнк. Финансовые инструменты. 2010

Еще по теме Обеспеченные активами коммерческие бумаги:

  1. Цен ные бумаги, обеспеченные активами
  2. Ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью и активами
  3. Обзор некоторых видов ценных бумаг, обеспеченных финансовыми активами
  4. Ценные бумаги, обеспеченные коммерческими ипотечными кредитами
  5. Портфель активов коммерческого банка. Классификация активов
  6. Законодательство должно разрешать следственные действия и меры обеспечения сохранности активов без уведомления владельца активов в случаях, когда уведомление может помешать ведению дела о конфискации
  7. Следственные действия и меры обеспечения сохранности активов
  8. Управление активами коммерческого банка.
  9. Анализ качества активов коммерческого банка
  10. Анализ качества активов коммерческого банка
  11. Операционное обеспечение бэк-оффиса коммерческих банков
  12. Следственные действия и меры обеспечения сохранности активов
  13. Активы коммерческих банков. Кредитные операции коммерческих банков. Операции межбанковского кредитования
  14. Ценные бумаги, обеспеченные закладными
  15. Коммерческие бумаги
  16. Ценные бумаги, обеспеченные поступлениями по кредитным картам
  17. Понятие активных операций коммерческого банка. Структура актива баланса банка.