<<
>>

Незакрытые «короткие» позиции

Увеличение объема «коротких» продаж принято рассматривать как признак технической «слабости» рынка, поскольку нормальное предложение акций возрастает за счет действий «коротких» продавцов.
Напротив, массовое закрытие «коротких» позиций считается признаком устойчивости рынка, так как «короткие» продавцы вновь покупают ранее проданные акции. Предполагается, что значительный объем «коротких» рродаж является предвестником улучшения рыночной конъюнктуры в связи с тем, что «коротким» продавцам в конечном счете придется «закрываться > и они, следовательно, увеличат спрос на рынке. С другой стороны, небольшое число «коротких» позиций ведет к технически «слабому» рынку, так как означает отсутствие поддержки рыночной конъюнктуры со стороны «коротких» продавцов.

Вместе с тем таким техническим факторам, как объем «коротких» продаж и число незакрытых «коротких» позиций, не следует придавать слишком большого значения. Для такого вывода есть несколько причин. Во-первых, объем «коротких» продаж и их доля в общем объеме торговли практически никогда не бывают большими.

В течение ряда последних лет на NYSE «коротко» продавалось немногим более 1% всех выпущенных в обращение акций из котируемых на бирже выпусков. Во-вторых, абсолютное большинство «коротких» продаж совершается в «технических», а не спекулятивных целях.

ПРАКТИКА ИНВЕСТИРОВАНИЯ И СПЕЦИАЛЬНЫЕ ФОНДОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ

Например, это могут быть совершаемые ради уменьшения налогов «короткие» продажи акций, которыми продавцы владеют, но не имеют их в наличии, так как они находятся на хранении в банке, или «короткие» продажи арбитражеров против «длинных» позиций. В обоих случаях «короткие» позиции не будут закрываться за счет покупки нужных акций на рынке и поэтому не оказывают какого-либо влияния на будущее состояние рынка. В-третьих, «короткие» продавцы-спекулянты в анализе и прогнозировании рынка не имеют какого-либо превосходства над «длинными» покупателями. На рынке неоднократно отмечалось стремительное нарастание «коротких» продаж, когда курсы акций в своем движении вниз достигали самой нижней точки, и, напротив, резкое сокращение объема «коротких* продаж, когда курсы в своем повышении достигали пика. Таким образом, практически не просматривается наличие корреляции между объемами «коротких» продаж и движением фондовых иен как для отдельных акций, так и для рынка в целом.

<< | >>
Источник: С. Брэдли Тэд. Фондовый рынок. 2001

Еще по теме Незакрытые «короткие» позиции:

  1. Усреднение короткой позиции
  2. ТРЕБОВАНИЯ К МАРЖЕПРИ «КОРОТКИХ» ФОНДОВЫХ ПОЗИЦИЯХ
  3. «КОРОТКИЕ» ПРОДАВЦЫ
  4. Валютная позиция банка
  5. Валютная позиция банка
  6. Технические «короткие» продажи
  7. Понятие открытой позиции
  8. «КОРОТКИЕ» ПРОДАЖИ
  9. Спекулятивные «короткие» продажи
  10. «КОРОТКИЕ» ПРОДАЖИ
  11. «Короткие» продажи с целями арбитража
  12. Причины «коротких» продаж
  13. «Короткие» продажи «инсайдеров»
  14. «Короткие» продажи «против сейфа»
  15. Лимит открытой позиции банка по операциям с драгоценными металлами
  16. Переоценка позиции в, соответствии с текущими рыночными ценами
  17. «Короткие» продажи с целью страхования от потерь
  18. Нежелание закрывать убыточные позиции
  19. Открытие «пакетных позиций»
  20. Лимит открытой валютной позиции