<<
>>

«КОРОТКИЕ» ПРОДАЖИ

Продажа взятых взаймы ценных бумаг названа в Правиле Г «короткой» про дажей. Федеральным законодательством установлено, что все «короткие» продажи должны проводиться только по маржинальным счетам, так как в этих случаях всегда возникают отношения должника и кредитора.
Однако в отличие от «длинных» маржинальных счетов долг клиента при этом выражается в ценных бумагах, а не в наличных деньгах.

Ценные бумаги можно занять на время у других владельцев маржинальных счетов, своего брокера или даже, в случае необходимости, у других брокеров Совершая «короткую» продажу, продавец должен так же выполнить требование Правила Тв отношении гарантийного депозита, как если бы он покупал ценные бумаги «на марже». Этот депозит, ^также поступления от «короткой» продажи образуют кредитовое сальдо на «коротком» маржинальном счете. Следовательно, никакие проценты с владельца счета не взимаются, за исключением тех случаев, когда ситуация на рынке складывается вразрез цланам клиента.

Обычно смысл «короткой» продажи заключается в получении прибыли от ожидаемого падения курсов.

Другими словами, спекулянт просто меняет порядок действий, определенный классической идеей «покупай дешево — продавай дорого», и сначала продает. Предположим, что биржевой спекулянт видит краткосрочную перспективу падения цен на акции компании «Motorola» в ближайшие несколько недель. Ожидая, что текущая рыночная цена 36 дол. за • акцию упадет за это время до 30 дол., спекулянт берет взаймы 100 акций «Motorola» и продает их по 36 дол. В соответствии с Правилом Те.му придется в семидневный срок депонировать на счете 1800 дол. После внесения депозита на счете образуется наличный кредитовый остаток, состоящий из депонированных денег и поступлений от «короткой» продажи;

наличность 5400 дол. кредитовый остаток (CR)

минус 100 МОТ 36Q0 дол.

(«короткая») рыночная стоимость (MV)

1800 дол. стоимость маржи (EQ)

SMA - О

Н Фондовый рынок1

РАБОТА ФОНДОВЫХ КОМПАНИИ

Если курс акций «Motorola» упадет до 30 дол. за акцию, стоимость маржи спекулянта возрастет на 600 дол. и достигнет 2400 дол.1 «

наличность 5400 дол. (CR)

минус 100 МОТ ЗРОО дрл. (MV)

2400 дол. (EQ)

Взяв 50% текущей рыночной стоимости «короткой» позиции по акциям и сопоставив данную величину с остаточной стоимостью маржи, получаем из* быгок средств в размере 900 дол. (2400'Дол. — 50% х 3000 дол. = 900 дол.). Эта сумма заносится в кредит SMA и, как описывалось выше, может быть использована. Всякое использование средств со Специального памятного счета отражается на величине кредитового остатка точно так же, как оно воздействует на дебетовое сальдо на «длинном» счете. Например, изъятие^ 900 дол. сокращает на эту сумму кредитовое сальдо и остаточную стоимость маржи.

Аналогично разрешается осуществлять дополнительную «короткую» продажу на сумму, в два раза превышающую сальдо (900 дол.) на SMA. В этом случае и кредитовый остаток на маржинальном счете, и рыночная стоимость возрастут на 1800 дол. Если состояние, счета до снятия средств со SMA принять таким, как показано выше^ после покупки счет'будет выглядеть следующим образом:

<< | >>
Источник: С. Брэдли Тэд. Фондовый рынок. 2001

Еще по теме «КОРОТКИЕ» ПРОДАЖИ:

  1. Технические «короткие» продажи
  2. «КОРОТКИЕ» ПРОДАЖИ
  3. Спекулятивные «короткие» продажи
  4. Причины «коротких» продаж
  5. «Короткие» продажи «инсайдеров»
  6. «Короткие» продажи «против сейфа»
  7. «Короткие» продажи с целями арбитража
  8. «Короткие» продажи с целью страхования от потерь
  9. ВИДЫ «КОРОТКИХ» ПРОДАЖ
  10. Переводите продажу ваших продуктов и услуг на продажу долларов со скидкой.
  11. «КОРОТКИЕ» ПРОДАВЦЫ
  12. Незакрытые «короткие» позиции
  13. ТРЕБОВАНИЯ К МАРЖЕПРИ «КОРОТКИХ» ФОНДОВЫХ ПОЗИЦИЯХ
  14. Усреднение короткой позиции
  15. ТИПЫ СДЕЛОК Приказы о покупке и продаже