<<
>>

Как пользоваться пособием

Если вас интересует какой-то частный вопрос, и вы как можно быстрее хотите «докопаться» до сути проблемы, то тогда просто прочтите соответствующую главу и параграф. Если вы хотите ознакомиться с материалом на более серьёзном уровне и составить более полное представления о рынке ценных бумаг и биржевом деле, то тогда вам лучшего всего читать пособие от начала и до конца, попутно отвечая на тестовые вопросы и решая задачи.

Особо хочется обратиться к преподавателям вузов.

Эта серия книг замышлялась мной не только как практикум для студентов. Каждая часть пособия — это своего рода «настольная книга» для преподавателя. Во-первых, её можно использовать при подготовке к лекциям и семинарам. Во-вторых, из неё можно брать вопросы и задачи студентам на семинары. В-третьих, на основании изложенного в пособии материала можно самим составить новые задачи и вопросы или немного модифицировать уже существующие. Заранее хочу попросить у читателя извинения за неточности, которые могут ему встретиться в тексте. Я тоже могу ошибаться (хотя я изо всех сил старался свести количество ошибок к минимуму).

В следующих частях пособия будут рассмотрены такие темы, как: опционы, фондовая биржа, операции с ценными бумагами, деятельность

профессиональных участников рынка, работа брокерской конторы, анализ рынка ценных бумаг, игра на бирже и многое другое.

Влияние фондового рынка на мир экономики и финансов неоднозначно. С одной стороны, рынок ценных бумаг способствует привлечению инвестиций в наиболее перспективные и динамично развивающиеся отрасли народного хозяйства, а с другой стороны, превращается в систему, существующую сама для себя и требующую от общества больших расходов на своё собственное содержание — так называемую «инвестиционную чёрную дыру».

Рынок ценных бумаг предоставляет инвестору богатые и разнообразные возможности для вложения временно свободных денежных средств, а для промышленных предприятий — возможности страхования от неблагоприятной ценовой динамики и планирования будущей производственно-хозяйственной деятельности.

В то же время игра на рынке ценных бумаг для многих неопытных и начинающих игроков является кратчайшим путём к разорению. Очень часто именно такие игроки платят за все те выгоды, которые рынок даёт крупным и хорошо информированным операторам. Огромное количество индивидуальных и институциональных инвесторов теряет деньги во время биржевых кризисов и потрясений, которые, помимо всего прочего, отрицательно влияют на всё общество, так как на рынок ценных бумаг «замкнуто» огромное количество системных связей (достаточно вспомнить печально известный биржевой крах в США 1929 года). Очень часто именно фондовый рынок выступает в роли того слабого звена, на котором рвётся вся экономическая цепочка. Центры мировой биржевой торговли, где заправляют крупные спекулянты, являются источником системной энтропии. Разбалансированность товарных, валютных и фондовых рынков очень дорого обходится обществу.

В последние два десятилетия национальные фондовые рынки постепенно объединились в единый мировой фондовый рынок. Иногда с изумлением наблюдаешь, как российский инвестор, теряет деньги из-за экономического кризиса где-нибудь в Юго-Восточной Азии. Вообще говоря, абсолютно непродуманное и должным образом не подготовленное вхождение России в международный рынок ценных бумаг в середине 90-х годов XX века принесло нашей стране куда больше вреда, чем пользы, а совершенно безграмотные и авантюристичные действия правительства на рынке государственных ценных бумаг привели к катастрофе 17 августа 1998 года, приведший не только к развалу отечественной банковской системы, но и к почти полной потере доверия к России со стороны западных инвесторов. Увлекшись мелочной правовой регламентацией деятельности профессиональных участников рынка, высоко подняв знамя борьбы за интересы простого инвестора, органы государственного регулирования рынка в России совершенно упустили из виду системотехнические аспекты развития и становления фондового рынка и биржевой системы. Правовая база функционирования бирж была недостаточно разработана, отсутствовал жёсткий контроль со стороны фискальных органов за состоянием дел на биржевых счетах. Пытливый взор фининспектора не заглядывал на «биржевую кухню».

Всё это, вкупе с низкой общей культурой ведения бизнеса и эпидемией воровства, поразившей наше общество, привело к тому, что 1 июня 1998 года, за два с половиной месяца до уже упоминавшегося выше августовского дефолта, флагман российского фьючерсного рынка,

Российская биржа, пошёл ко дну, унося в своих недрах капитал огромного количества игроков.

Сейчас стало совершенно ясно, что рынок ценных бумаг нуждается в серьёзной, кардинальной реформе, которая, по моему мнению, должна затронуть саму суть всей системы. Фондовый рынок должен вернуться к своей изначальной роли — быть инструментом эффективного перераспределения инвестиционных потоков, своеобразным насосом, перекачивающим инвестиции туда, где в них ощущается нужда. Своеволие спекулянтов на организованных торговых площадках должно быть ограничено, а роль государственного регулирования возрасти.

Весьма распространён миф об эффективном инвестировании на рынке ценных бумаг. Люди, распространяющие такую информацию, закрывают глаза на то, что в настоящее время системы анализа и прогноза будущих движений котировок фондовых ценностей находятся в глубоком кризисе. Несмотря на то, что, на прилавках книжных магазинов можно встретить обилие литературы, рассказывающей как делать деньги на бирже, с порой громкими названиями типа «Технический анализ — новая наука» или «Новые измерения в биржевой торговле: как извлечь прибыль из хаоса», рядовой инвестор рано или поздно понимает, что «бесплатный сыр бывает только в мышеловке». Если бы кто-то разработал систему анализа и прогноза, позволяющая с более-менее приемлемой степенью вероятности предсказывать будущее, то навряд ли автор такой системы захотел бы поделиться секретом со всем миром, как стать миллионером, или же, в противном случае, игра на рынке ценных бумаг прекратилась бы за полной ненадобностью.

Современный рынок ценных бумаг стал настолько сложен, что простому игроку в сути происходящих на нём процессов практически невозможно разобраться. Помимо самой ценной бумаги, торгуются фьючерсы и опционы на неё (во многих случаях сразу на нескольких биржах и торговых площадках).

Каждый день вся эта «гирлянда» колеблется под воздействием многочисленных факторов, накладывающихся друг на друга. Причём, как показывает практика, имеет место сложное взаимодействие, когда на курс, скажем акции НК «ЛУКойл», котирующейся у нас в России, в РТС, помимо прочей информации, влияет также информация о ходе торговли депозитарными расписками на такие же акции НК «ЛУКойл», но уже в Америке, что неимоверно усложняет общую картину причинно-следственных связей. Даже простой сбор и обработка колоссальных массивов биржевой информации превращается в неразрешимую задачу не только с точки зрения стоимости, но и по чисто системным соображениям даже для крупного инвестора. Построение экономикоматематической модели международного рынка ценных бумаг также наталкивается на непреодолимые препятствия, так как рынок нестационарен, и закономерности, действовавшие на нём вчера, уже не действуют сегодня. С моей точки зрения вся эта неразбериха — всего лишь ширма, за которой скрывается режиссёры спектакля — крупные международные спекулянты.

Во многих книгах или учебных пособиях можно встретить обилие формул, которые на практике не работают.

которое определяет цену акции исходя из размера дивидендов и нормы ссудного процента. Механистический подход к рынку ценных бумаг, основанный на «голой» математике приводит к ошибкам при принятии решений. Фондовый рынок — это очень сложная система, где действуют живые люди, а не кибернетические автоматы. Именно поэтому в большинстве случаев наблюдаемые цены весьма далеки от «научно» предсказанных.

Для того чтобы дать рынку ценных бумаг максимально полное и адекватное описание, нужно отбросить прочь все устарелые догмы. Чтобы найти рецепт оздоровления мировой биржевой системы надо подвергнуть её беспристрастному системному анализу. Чтобы инвестор не понёс убыток, игре на реальной бирже должен предшествовать долгий процесс обучения, после которого обучающемуся правомерно поставить перед самим собой следующий вопрос:

«А стоит ли играть»?

<< | >>
Источник: Царихин Константин Савельевич. Практикум по курсу «Рынок ценных бумаг». 2001

Еще по теме Как пользоваться пособием:

  1. Порядок назначения и выдача пособия, документы для полу-чения пособия, обжалование отказов в назначении пособий.
  2. Документы на получение пособия, продолжительностьвыплаты пособия по болезни и Перевод временнонетрудоспособного в инвалиды.
  3. Как пользоваться Руководством
  4. Как пользоваться этой книгой
  5. Как пользоваться скользящими средними
  6. Как пользоваться тем, что видишь
  7. Как пользоваться тем, что видишь
  8. Как пользоваться тем, что видишь
  9. Как пользоваться тем, что видишь
  10. Менеджер не обязан знать, как работает информационная система. Ему достаточно знать, как ею пользоваться
  11. Как пользоваться тем, что видишь
  12. Как пользоваться тем, что видишь