<<
>>

Методы финансирования и кредитования

Финансирование и кредитование предприятий — это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства при ограниченном объеме финансовых ресурсов.

Финансовое обеспечение предпринимательства — это управление капиталом, деятельность по его привлечению, размещению и использованию.

В процессе финансирования и кредитования предприятию необходимо реализовывать один из следующих методов: самоокупаемость либо

самофинансирование.

Самоокупаемость как метод финансирования означает возмещение текущих затрат за счет полученных доходов.

Выручка от реализации продукции, товаров, работ и услуг должна обеспечивать каждому безубыточно работающему предприятию получение доходов, достаточных для покрытия текущих затрат. То есть предприятие должно устанавливать цены на уровне не ниже себестоимости производства и реализации продукции.

В теории и практике экономического анализа и финансового менеджмента получило распространение определение ”точки безубыточности” предприятий, при которой выручка покрывает произведенные затраты, но отсутствует прибыль.

Если предприятие устанавливает цену ниже себестоимости, то есть два варианта:

- оно несет убытки;

- покрывает разницу между ценой и себестоимостью за счет дотаций или субсидий.

Дотации и субсидии выделяются, как правило, из государственного бюджета, могут создаваться специальные централизованные фонды поддержки товаропроизводителей.

В условиях рыночной экономики возможности поддержки производителей через бюджет ограничены.

Поддержка оказывается в основном сельхозпроизводителям, предприятиям, производящим социально значимую продукцию или относящимся к естественным монополиям.

Возмещение расходов за счет получаемых доходов в условиях рынка возможно лишь в том случае, когда есть спрос на продукцию, производимую конкретным предприятиям, а цены устанавливаются на основе соотношения спроса и предложения.

Самоокупаемость должны обеспечивать все структурные подразделения, филиалы, производственные единицы.

Она сохраняет относительную автономию отдельных подразделений, разграничение ответственности за выполнение конкретных заданий. Если самоокупаемость не достигнута, то превышение затрат над прибылью может компенсироваться из централизованного фонда финансовых ресурсов, создаваемого из общей прибыли коммерческой организации.

Для контроля за соблюдением принципа самоокупаемости финансовая служба предприятия составляет сметы издержек производства и обращения, нормирует расходование сырья, топлива, электроэнергии, устанавливает задания по росту производительности труда, снижению трудоемкости продукции.

Самофинансирование — это финансовая стратегия управления фондами денежных средств предприятий в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства.

Самофинансирование подразумевает полную окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости, банковских и коммерческих кредитов.

К конкретным методам финансирования предпринимательской деятельности относятся:

- кредитование;

- заимодателство;

- бюджетное поступление;

- эмиссия;

- инвестиционная деятельность;

- факторинговые операции;

- операции доверительного управления имуществом

Вопросы, связанные с кредитованием, эмиссией, инвестиционной деятельностью будут рассмотрены в разделах 3 и 4. Остановимся кратко на трех последних методах.

Факторинговые операции — разновидность расчетных операций. Это операции по покупке у поставщика права на получение платежа с плательщика за поставленные товары, выполненные работы, услуги.

Факторинговая организация (фактор-компания) заключает трехсторонние договоры с поставщиками и плательщиками, в соответствии с которыми гарантирует поставщикам оплату счетов, выставляемых на данных плательщиков через счет факторинга. Фактор-компания может заключать договоры на долгосрочной основе или на совершение разовых расчетных операций по оплате инкассовых платежных поручений плательщика, с последующим получением от последнего средств по данному платежу.

Факторинговые (факторные) операции способствуют ускорению расчетов, экономии оборотных средств предприятий, а также выполнению контрактов в международной торговле (международный факторинг).

Финансовый лизинг представляет собой долгосрочную аренду имущества в специфической форме.

Финансовый лизинг — это особый вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Различают финансовый и оперативный лизинг. При оперативном лизинге

имущество передается арендатору на срок, существенно меньший нормативного срока службы имущества. Это предполагает возможность сдавать это имущество в аренду неоднократно в течение нормативного срока его службы.

Лизинговые компании — это коммерческие организации, создаваемые в форме акционерного общества или других организационно-правовых формах. Финансирование приобретения лизингового имущества осуществляется лизинговыми компаниями за счет собственных или заемных средств. Лизинговую компанию как специализированное дочернее общество имеют чаще всего коммерческие банки. Но может быть и самостоятельная лизинговая компания, и лизинговая служба предприятия — производителя или предприятияпосредника.

Лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования покупки. Поскольку лизинговая компания полностью оплачивает основные средства по поручению предприятия — лизингополучателя за счет собственных средств, то к ней переходит право собственности на предмет лизинга.

Особое внимание в финансовом лизинге обращается на возможность выкупа арендного имущества по остаточной стоимости имущества по остаточной стоимости или заключение нового лизингового соглашения, но уже на меньший срок и по льготной ставке. Выкуп арендуемого имущества по остаточной стоимости следует рассматривать как право — опцион, привилегию арендатора.

Лизинговые операции выгодны и лизинговой компании и клиенту.

Лизинговые операции пока не получили мирового распространения, т.к.

собственный капитал лизинговых компаний невелик, а банковские проценты высоки. Это характерно для кризисного состояния экономики. Тем не менее перспективность лизинговых операций очевидна, и при благоприятных экономических условиях они станут играть заметную роль в финансировании инвестиций.

Сущность доверительного управления имуществом состоит в том, что одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительно управляющему) на определенный срок имущество, и последняя осуществляет управление этим имуществом в интересах учредителя управления.

Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. Это принципиально отличает доверительно управление от трастового управления. Учреждение траста сопровождается переходом прав собственности на имущество.

Объектами доверительного управления являются: предприятия и другие имущественные комплексы, отдельные объекты, относящиеся к недвижимому имуществу, ценные бумаги, и другое имущество.

Не могут быть самостоятельным объектом доверительного управления деньги, кроме случаев, предусмотренных законом.

Следует выделить важную особенность ттрастового доверительного управления: в соответствии с Указом Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2296 "О доверительной собственности (трасте)", передаче в траст подлежат паеты акций акционерных обществ, созданных при приваизации государственных предприятий, закрепленные в федеральной собственности.

Методом финансирования соответствуют формы финансирования:

- кредит;

- заем;

- целевые бюджетные средства;

- средства от эмиссии;

- инвестиции;

- право платежа с плательщика;

- имущество по трасту

Достижение самофинансирования, успешная реализация конкретных методов финансирования являются условиями обеспечения финансового роста.

Отличительная черта стратегии финансового роста и критерии его успеха

- не соизмерение полученных доходов и затрат, а величина капитала, обслуживающего производимые работы, контролируемые фирмой и обеспечивающие накопления.

Эффективный финансовый рост может быть обеспечен двумя основными способами: внутренним и внешним.

Внешний — означает присоединение новых предприятий к уже действующим, т.е.

производит финансирование в заранее известное выбранное предприятие. Внутренний рост обеспечивается за счет расширения действующего производства путем развития собственной материальнотехнической базы, т.е. осуществляется поэтапное финансирование.

Финансовый рост (как и предпринимательская деятельность в целом) сопряжен с финансовыми рисками.

Финансовые риски могут быть квалифицированы в зависимости от объекта управления следующим образом:

внутренние:

- риски, связанные с управлением активами;

- риски, связанные с управлением пассивами.

внешние:

- риски, связанные с ростом инфляции;

- риски, связанные с изменением налогооблагаемой базы и ставок налогов;

- риски, связанные с изменением процентных ставок и др.

Риски, связанные с управлением активами обусловлены возможностью проявления структурных диспропорций в процессе формирования оборотных средств, а также сомнительной дебиторской задолженности, отвлекающей из оборота значительные ресурсы. Эти риски проявляются в снижении текущей ликвидности.

Риски, связанные с управлением пассивами обусловлены структурой капитала. Чем больше для собственного капитала в источниках финансирования, тем выше финансовая устойчивость предприятия. Риски возрастают прямо пропорционально росту кредиторской задолженности в части просроченных платежей.

Внешние риски вызывают необходимость иметь некоторый запас финансовой прочности, чтобы резкие колебания или изменения в законодательстве не оказали разрушительного воздействия на финансовое состояние предприятия.

Для минимизации финансовых ресурсов необходимы:

- диверсификация производственной и финансовой деятельности;

- расширение клиентской базы;

- увеличение состава поставщиков;

- мониторинг товарных и финансовых рынков;

- оценка уровня и влияния внутриотраслевой конкуренции;

- хеджирование (страхование) рисков.

<< | >>
Источник: Олейник Г. С.. Финансы и кредит. Ценные бумаги. 1999

Еще по теме Методы финансирования и кредитования:

  1. Формы и методы финансирования социалистической индустриализации. Организация Банка долгосрочного кредитования
  2. Международное кредитование и финансирование России
  3. Международное кредитование и финансирование развивающихся стран
  4. Финансирование it кредитование сельского хозяйства
  5. Финансирование и кредитование предпринимательской деятельности
  6. Методы и условия кредитования
  7. Роль государственного бюджета в социалистической индустриализации. Переход от долгосрочного кредитования к безвозвратному бюджетному финансированию
  8. Основные принципы и методы бюджетного финансирования
  9. Бюджетный дефицит и методы его финансирования
  10. Банковское кредитование
  11. Особенности практики кредитования предприятий в пределах кредитной линии
  12. Элёменты системы банковского кредитования
  13. Кредитование инвестиционных проектов и его специфика