Денежная масса и денежная база
Различия между безналичными денежными расчетами и безналичным оборотом, который совершается с помощью передачи ценных бумаг, проявляется и в том, что в состав денежной массы в обращении не входят ценные бумаги.
Денежная масса в обращении характеризуется величиной денежного агрегата М2, в состав которого включаются наличные деньги в обращении (МО)' — деньги вне банков, а также деньги безналичного оборота: остатки на расчетных и текущих счетах, вклады до востребования (М1), депозиты предприятий и организаций, вклады населения в банках.
Сравнительно недавно в РФ для характеристики величины денежной массы стал применяться показатель М2Х, в состав которого помимо величины М2 включаются также все виды депозитов в иностранной валюте (в рублевом эквиваленте — X).
При этом для характеристики относительной обеспеченности оборота денежной массой используется коэффициент К2 = М2Х / ВВП. Величина этого коэффициента (К2) призвана характеризовать относительную обеспеченность оборота платежными средствами.Россия характеризуется низкой монетизацией экономики (недостаточная насыщенность ее денежными ресурсами в сравнении с развитыми и некоторыми развивающимися экономиками — финансовая глубина экономики должна быть от 80 % и выше).
В середине 1990-х гг. уровень монетизации доходил до 15—16 % (что стало одним из фундаментальных факторов финансового кризиса 1997—1998 гг.). В конце 2005г. уровень монетизации российской экономики, рассчитанный по данному индикатору, был чуть выше 30 %, в 2006г. — 37,8 %, в 2007 г. — 40—41 % (КНР — выше 100 %).Чем выше монетизация экономики и насыщеннее денежными ресурсами финансовый рынок, тем больше его объемы, более значимая капитализация и более диверсифицированная структура (финансовые инструменты, участники рынка, виды рынков). Тем в меньшей степени рынок, обладая более значимой операционной способностью и стоимостной массой, способной поглощать волатильность, подвержен внешним рыночным шокам (спекулятивные атаки, передача паники с одного странового финансового рынка на другой).
Соответственно, рост монетизации экономики (при прочих равных условиях) не только содействует устойчивому экономическому росту и повышению зрелости финансового рынка, но и в существенной мере снижает кризисный потенциал последнего.
Вместе с тем увеличение монетизации экономики России до 40 % ВВП, произошедшее в 2000—2007 гг., по-прежнему соответствует низкому уровню монетизации (в сопоставлении с финансовыми рынками индустриальных стран и развивающихся экономик, приближающихся к ним по уровню развития) и, как показывает международная практика, не является достаточным препятствием для возникновения финансовых кризисов в наиболее острых формах.
В первом полугодии 2008г. наблюдалось существенное замедление темпов большинства денежных агрегатов. Денежная масса М2 увеличилась за январь—июнь 2008г. на 7,3 %, тогда как за аналогичный период 2007г. — на 20,7 %. Темпы прироста
М2 в годовом выражении также снизились — с 47,5 % на 1.01.2008 до 31,2 % на
1.07.2008 (53,1 % на 1.07.2007) (см. рис. 2.2, 2.3).
В апреле—июне 2008г. объем наличных денег возрос на 7,2 %, в то время как в I квартале наблюдалось их традиционное сокращение (на 6,1 %). В результате денежный агрегат МО в первом полугодии 2008г.
увеличился на 0,6 % (в первом полугодии 2007г. — на 8,7 %), что обусловило дальнейшее сокращение годовых темпов прироста наличных денег (с 35,6 % на 1.07.2007 до 23,0 % на 1.07.2008). В условиях складывающейся курсовой динамики определенное влияние на замедление темпов роста денежного агрегата МО в первом полугодии 2008г. оказало повышение спроса населения на наличную иностранную валюту. Нетто-продажи уполномоченными банками иностранной валюты физическим лицам (в долларовом эквиваленте) составили в январе—июне 2008г. 11,4 млрд. долл. США, что значительно выше, чем в аналогичный период 2007г.Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась за первое полугодие 2008г. на 3,0 % (за аналогичный период 2007г. — на 12,2 %) (см. рис. 2.4).
Уровень монетизации экономики РФ (по денежному агрегату М2) за январьиюнь 2008г. увеличился с 32,2 до 33,2 %.
Совокупный объем денежной массы, в том числе и ее прирост, во многом определяется увеличением абсолютных размеров кредита банков. С этой стороны величина денежной массы в обращении представляет собой результат денежнокредитной политики.
Определенный интерес в последнее время вызывает денежная база, величина которой представляет собой итог:
суммы наличных денег в обращении и в кассах коммерческих банков;
средств в фонде обязательных резервов банков;
остатков на корреспондентских счетах коммерческих банков в ЦБ РФ.
Регулирование объемов денежной массы и денежной базы осуществляется с помощью мер денежно-кредитной политики, проводимых ЦБ РФ.
В составе мер, предусмотренных денежно-кредитной политикой, можно отметить изменение учетной ставки при предоставлении ресурсов ЦБ в порядке рефинансирования коммерческих банков, установление норм образования Фонда обязательных резервов коммерческих банков, подлежащих хранению в ЦБ, применение нормативов, регулирующих деятельность коммерческих банков, ограничения операций коммерческих банков в ЦБ и т.д.
Вопросы для самопроверки
Каковы функции денег?
Каковы особенности функции меры стоимости?
Какова сфера выполнения деньгами функции средства обращения и ее значение?
Какова сфера осуществления функции средства платежа и ее отличие от функции средства обращения?
Особенности и значение выполнения функции средства накопления.
Что такое полноценные деньги и каковы предпосылки и особенности перехода к применению неполноценных денег?
Что такое неполноценные деньги и каковы их виды?
Каковы особенности бумажных и кредитных денег?
Назовите и дайте характеристику отдельных видов кредитных денег: векселей, банкнот, депозитных и электронных денег, пластиковых карточек.
В чем различия величин денежной массы и денежной базы?
Еще по теме Денежная масса и денежная база:
- Денежная масса и денежная база.
- Деньги, денежное обращение, денежная масса
- Деньги, денежное обращение, денежная масса
- Денежная масса, ее структура
- Денежная масса и методы ее оценки
- Денежный оборот, денежное обращение. Рекомендации для студентов
- Организация фондов денежных ресурсов и денежных накоплений государственных предприятий. Фонды соцстраха
- Денежное обращение, денежный оборот, платежная система
- Понятие денежного оборота и денежного обращения
- Характеристика денежного обращения и денежного оборота
- Ростовщический процент: история «денежных революций» и «денежных контрреволюций»
- Деньги, денежное обращение, денежная система