<<

Механизм страхования рисков формирования и использования финансовых ресурсов

Наиболее сложные и опасные по своим финансовым последствиям риски, не поддающиеся нейтрализации за счет внутренних ее механизмов, подлежат страхованию.

Страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при на-ступлении страхового события специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей стра-ховых премий (страховых взносов).

В процессе страхования предприятию обеспечивается страховая защита по всем основным видам его рисков — как систематических, так и несистематических.

При этом объем возмещения негативных последствий рисков страховщиками не ограничивается — он определяется реальной стоимостью объекта страхования (размером страховой его оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии.

Прибегая к услугам страховщиков, предприятие должно в первую очередь определить объект страхования — те виды рисков, по которым оно намерено обеспечить внешнюю страховую защиту.

Состав таких финансовых рисков определяется рядом условий, основными из которых являются (рис. 14.4).

1. Страхуемость риска. Несмотря на то, что законода-тельство не препятствует страхованию любых видов рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятия, рынок страховых продуктов по этим рискам в определенной мере ограничен. Эта ограниченность вызывается непрогнозируемостью вероятности наступления страхового случая по отдельным рискам в условиях не-

стабильного экономического развития страны, высокой вероятностью возникновения страхового события по ряду рисков в условиях рыночных отношений. Определенные ограничения в страхуемость отдельных рисков вносит и осуществление крайне агрессивной финансовой политики рядом предприятий по отдельным аспектам формирования и использования финансовых ресурсов.

Поэтому, определяя возможности страхования своих рисков, предприятие должно выяснить осуществимость такого страхования с учетом страховых продуктов, предлагаемых рынком.

2. Обязательность страхования рисков. Ряд финансовых рисков в соответствии с условиями государственного регул ирования хозяйственной деятельности предприятий подлежит обязательному страхованию. По таким финан-

совым рискам у предприятия нет альтернатив управленческих решений в части их состава.

3. Наличие у предприятия страхового интереса. Он ха-рактеризуется финансовой заинтересованностью предприятия в страховании отдельных видов своих рисков. Такой интерес определяется составом рисков предприятия, возможностью их нейтрализации за счет внутренних механизмов, уровнем вероятности возникновения рискового события, размером возможного ущерба по отдельным финансовым рискам и рядом других факторов.

Различают полный и частичный страховой интерес предприятий — страхователей рисков.

Полный страховой интерес предприятия определяет его потребность в возмещении страховщиком полного объема финансовых потерь, понесенных при наступлении страхового события. Иными словами, полный страховой интерес отражает необходимость обеспечения страховщиком полной страховой защиты по рассматриваемому виду риска.

Частичный страховой интерес предприятия определяет его потребность в возмещении страховщиком лишь определенной доли финансовых потерь, понесенных при наступлении страхового события. Такая форма страхового интереса связана с возможностями использования предприятием внутренних механизмов нейтрализации отдельных рисков, эффект которых не обеспечивает однако полнообъемной ликвидации их негативных финансовых последствий.

Наличие у предприятия полного или частичного страхового интереса определяет необходимость в добровольном обращении к услугам страховщиков в поисках страховой защиты по отдельным видам рисков.

4. Невозможность полностью восполнить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов.

Это условие является одним из основных в формировании страхового интереса предприятия. В соответствии с этим условием в страховой защите в первую очередь нуждаются риски предприятия, относимые по размеру возможных финансовых потерь к числу катастрофических. С учетом этого условия предприятие должно обеспечивать полное или частичное страхование по всем видам страхуемыхкатастрофических рисков, присущих его деятельности по формированию и использованию финансовых ресурсов. В ряде случаев это определяет необходимость страхования и отдельных рисков критической группы при наличии высокого уровня их концентрации на предприятии в рамках ряда осуществляемых финансовых операций.

5. Высокая степень вероятности возникновения риска. Это условие определяет необходимость страховой защиты по отдельным финансовым рискам допустимой и критической их групп, если возможности их нейтрализации не обеспечиваются полностью за счет внутренних ее механизмов. В этом случае у предприятия возникает, как правило, лишь частичный страховой интерес.

6. Непрогнозируемость и нерегулируемость риска в рамках предприятия. Отсутствие опыта или достаточной информационной базы иногда не позволяют в рамках предприятия определить степень вероятности наступления рискового события по отдельным рискам формирования и использования финансовых ресурсов или рассчитать возможный размер финансового ущерба по ним. Даже если финансовый риск четко идентифицирован по виду, но его уровень не оценен, это лишает финансовых менеджеров возможности эффективного управления им, в первую очередь, выбора альтернативных мер его нейтрализации за счет внутренних механизмов. В этих случаях предпочтительным управленческим решением является передача такого риска страховщику.

7. Приемлемая стоимость страховой защиты по риску. Это условие является одним из основных в обеспечении эффективности страхования рисков. Если стоимость страховой защиты не соответствует уровню риска или финансовым возможностям предприятия, от нее следует отказаться, усилив соответствующие меры его нейтрализации за счет внутренних механизмов.

В отдельных случаях, при невозможности осуществить внешнее страхование из-за высокой его стоимости и неэффективности внутренних механизмов нейтрализации рисков, от осуществления соответствующей финансовой операции предприятию следует отказаться (в первую очередь, это условие относится к катастрофическим рискам предприятия).

Предлагаемые на рынке страховые услуги, обеспечивающие страхование рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятия, классифицируются по ряду признаков (рис. 14.5).

1. По формам страхования оно подразделяется следующим образом:

• Обязательное страхование. Оно представляет собой форму страхования, базирующуюся на законодательно оформленной обязательности его осуществления как для страхователя, так и для страховщика. Массовость этого страхования позволяет существенно снизить размеры страховых тарифов и упростить процедуру его осуществления. Однако обязательное страхование не учитывает в полной мере особенности страхуемых активов, различную вероятность наступления страхового события на предприятиях разных типов, финансовые возможности страхователя и ряд других факторов, индивидуализирующих страховую защиту.

• Добровольное страхование. Оно характеризует форму страхования, основанную лишь на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком исходя из страхового интереса каждого из них. Принцип добровольности, основанный на страховом интересе сторон, распространяется как на предприятие, так и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него рисков.

2. По объектам страхования действующая в стране практика выделяет следующие его группы:

• Имущественное страхование. Оно охватывает прак-тически все основные виды материальных и нематериальных активов предприятия. Страховые отношения при имущественном страховании определяются следующими обязательствами сторон: страхователь должен обеспечивать своевременную уплату страховых взносов (страховой премии), а страховщик должен обеспечить возмещение финансового ущерба, понесенного предприятием при наступлении страхового события.

В роли страхователя могут выступать при имущественном страховании не только владельцы соответствующих активов, но и юридические лица, заинтересованные в их сохранности (например,

арендаторы помещений, лизингополучатели оборудования, комиссионные магазины и т.п.).

• Страхование ответственности. Его объектом является ответственность предприятия и его персонала перед третьими лицами, которые могут понести финансовый и другой вид ущерба в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту предприятия от рисков финансовых потерь, которые могут быть возложены на него в законодательном порядке в связи с причиненным им ущербом третьим лицам — как физическим, так и юридическим. Отношения сторон при страховании ответственности определяются следующими взаимными обязательствами: страхователь обязан уплачивать необходимые страховые взносы, (страховую премию), а страховщик обязан возместить страхователю сумму денежных средств, подлежащую уплате им третьим лицам за причиненный ущерб. Страхование ответственности обеспечивает предприятию страховую защиту по значительному числу видов его рисков.

• Страхование персонала. Оно охватывает страхование предприятием жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности, наступления инвалидности и другие. Конкретные виды этого страхования осуществляются предприятием в добровольном порядке за счет его прибыли в соответствии с коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами.

3. По объемам страхования выделяют следующие его группы:

• Полное страхование. Оно обеспечивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков в полном их объеме при наступлении страхового события.

• Частичное страхование. Оно ограничивает страховую защиту предприятия от негативных последствий рисков как определенными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.

4. По используемым системам страхования выделяют:

• Страхование по действительной стоимости имущества.

Оно используется в имущественном страховании и

обеспечивает страховую защиту в полном объеме финат <> вого ущерба, нанесенного застрахованным видам актинон предприятия (в размере страховой суммы по договору, соответствующей размеру страховой оценки имущества). Иными словами, при этой системе страхования страховое возмещение может быть выплачено в полной сумме по несенного финансового ущерба.

• Страхование по системе пропорциональной ответ-ственности. Оно обеспечивает лишь частичную страховую защиту по отдельным видам рисков. В этом случае страховое возмещение суммьгпонесенного финансового ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определенной договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования). С учетом этого коэффициента страхования сумма страхового возмещения, выплачиваемого по системе пропорциональной ответственности, определяется по следующей формуле:

ССп

СВП0 = Ух—4-, по СС0

где СВП0 — предельная сумма страхового возмещения, выплачиваемого предприятию при страховании по системе пропорциональной ответственности;

У — сумма финансового ущерба, понесенного предприятием в результате наступления страхового события;

ССд — страховая сумма, определенная договором страхования по системе пропорциональной ответственности;

СС0 — размер страховой оценки объекта страхования, определяемый при заключении договора.

• Страхование по системе первого риска. Под «первым риском» понимается финансовый ущерб, понесенный страхователем при наступлении страхового события, заранее оцененный при составлении договора страхования как размер указанной в нем страховой суммы. Если фактический финансовый ущерб превысил предусмотренную

страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается при этой системе страхования только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы.

• Страхование с использованием безусловной франшизы. Франшиза представляет собой минимальную некомпенсируемую страховщиком часть ущерба, понесенного страхователем. При страховании с использованием безусловной франшизы страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя ее у себя. При этой системе страхования сумма страхового возмещения определяется по следующей формуле:

СВБФ == У — ФР,

где СВБФ — сумма страхового возмещения, выплачиваемого предприятию при системе страхования с использованием безусловной франшизы;

У — сумма финансового ущерба, понесенного предприятием в результате наступления страхового события;

ФР — размер франшизы, согласованной сторонами.

• Страхование с использованием условной франшизы. При этой системе страхования страховщик не несет ответственности за финансовый ущерб, понесенный предприятием в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма финансового ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается предприятию полностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (т.е. без вычета в этом случае размера франшизы).

5. По видам страхования в процессе его классификации выделяют:

• Страхование имущества (активов). Этот вид страхования является основным, так как он обеспечивает страховую защиту основной суммы активов предприятия. Особенности этого вида страхования заключаются в следующем:а) страхованием может быть охвачен весь комплекс материальных и нематериальных активов предприятия;

б) страхование этих активов может быть осуществлено в размере реальной рыночной их стоимости (т.е. по их восстановительной, а не балансовой оценке) при наличии соответствующей экспертной оценки;

в) страхование различных видов этих активов может быть осуществлено у нескольких (а не одного) страховщиков, что гарантирует более прочную степень надежности страховой защиты, в частности, при банкротстве самих страховщиков (такое страхование является для предприятия одним из направлений диверсификации рисков);

г) в процессе страхования этих активов как его со-ставляющая может быть учтен инфляционный риск перспективного периода.

• Страхование кредитных рисков (или риска расчетов). Объектом такого страхования является риск неплатежа (несвоевременного платежа) со стороны покупателей продукции при предоставлении им товарного (коммерческого) кредита или при поставке им продукции на условиях последующей оплаты. Это страхование осуществляет, как правило, само предприятие, относя расходы по нему на дебитора. Кредитный риск предприятия может быть застрахован и самим покупателем продукции (в форме его финансовой ответственности) с передачей страхового полиса предприятию-продавцу. Такой вид страхования может быть распространен и на риски по потребительскому кредиту при долгосрочных его формах и высокой стоимости товаров.

• Страхование депозитных рисков. Оно производится в процессе осуществления предприятием как краткосрочных, так и долгосрочных финансовых вложений с использованием различных депозитных инструментов. Объектом такого страхования является риск невозврата банком суммы основного долга и процентов по депозитным вкладам и депозитным сертификатам в случае его банкротства.

• Страхование инвестиционных рисков. Объектом этого вида страхования являются, как правило, многочисленные простые риски реального инвестирования, в первую очередь, риски несвоевременного завершения проектноконструкторских работ по инвестиционному проекту, несвоевременного завершения строительно-монтажных работ по нему, невыхода на запланированную проектную производственную мощность и другие. В зарубежной практике распространено страхование получения предусмотренного дохода и по финансовым инвестициям, однако у нас этот вид финансового риска относится пока к нестрахуемым в связи с высокой вероятностью наступления страхового события (при таких условиях размер страховой премии может превышать размер прогнозируемого инвестиционного дохода).

• Страхование косвенных рисков. Такое страхование охватывает многие виды рисков предприятия при наличии достаточного страхового интереса у страховщика. Этот вид страхования охватывает такие его разновидности, как страхование расчетной прибыли, страхование упущенной выгоды, страхование превышения установленного бюджета капитальных или текущих затрат, страхование лизинговых платежей и другие.

• Страхование финансовых гарантий. К такому виду страхования предприятие прибегает в процессе привлечения заемных финансовых средств (в форме банковского, коммерческого и других видов кредитов) по требованию кредиторов. Объектом такого страхования является риск невозврата (несвоевременного возврата) суммы основного долга и неуплаты (несвоевременной уплаты) установленной суммы процентов. Страхование финансовых гарантий предполагает, что определенные финансовые обязательства предприятия, связанные с привлечением заемного капитала, будут выполнены в полном соответствии с условиями кредитного договора.

• Прочие виды страхования рисков. Его объектом являются иные виды рисков, не вошедшие в состав рассмотренных выше традиционных видов страхования. При взаимном удовлетворении страховых интересов сторон состав прочих видов страхования может иметь широкийдиапазон (за счет включения ранее нестрахуемых рисков, инновационных страховых продуктов и т.п.).

Прибегая к страхованию своих рисков, предприятие в первую очередь должно выбрать страховщика, который в наибольшей степени соответствует его потребностям в обеспечении страховой защиты.

Современный страховой рынок является довольно конкурентным и предоставляет предприятиям широкие возможности выбора страховщика при страховании своих рисков. Функционирующие на страховом рынке страховые компании подразделяются по формам специализации на три основных вида:

1. Универсальные страховые компании открытого типа. Эти компании предоставляют наиболее широкий спектр страховых услуг предприятиям по основным видам рисков. По характеристике важнейших показателей своей деятельности эти компании занимают самые высокие рейтинги.

2. Специализированные страховые компании открытого типа. К ним относятся, как правило, небольшие страховые компании, оказывающие ограниченный целенаправленно сформированный перечень наиболее массовых страховых услуг. Многие из этих компаний страхование финансовых рисков осуществляют лишь в небольшом объеме.

3. Ведомственные (или так называемые «кэптивные») страховые компании. Они представляют собой дочерние компании в составе холдингов, концернов и других аналогичных объединений, созданные для осуществления страхования преимущественно субъектов хозяйствования, входящих в их состав. Основной целью создания кэптивных страховых компаний обычно является сохранение средств, направляемых на страхование, в распоряжении и под контролем учредителей материнской компании, которая одновременно является и клиентом своей кэптивной страховой компании. Совпадение стратегических интересов страховщика и его клиентов создает широкие возможности для эффективного использования стра-ховых платежей. Обеспечив страховые интересы своих учредителей, кэптивные страховые компании предлагают

свои услуги сторонним клиентам. Страхование широкого диапазона рисков занимает обычно существенное место в деятельности этих компаний.

Критериями выбора страховщика в процессе страхования предприятием рисков являются:

• форма специализации страховой компании и соответствие предлагаемых ею страховых продуктов потребностям предприятия в страховании отдельных видов рисков;

• рейтинг страховой компании, основанный на сравнении ряда относительных и абсолютных показателей их финансовой деятельности в системе аналогичных субъектов хозяйствования, а также на соответствии этих показателей установленным нормативам страховой деятельности;

• диапазон предлагаемых систем и видов страхования рисков и основные условия его осуществления;

• размер тарифов, используемых страховой компанией в процессе различных видов страхования рисков.

Взаимоотношения предприятия со страховой компанией строятся на основе договора страхования — соглашения между страхователем и страховщиком, регламентирующего их взаимные права и обязанности по условиям страхования отдельных видов рисков. Основу этого договора, определяющую надежность страховой защиты и ее эффективность, составляют условия страхования. Важнейшими элементами этих условий выступают (рис. 14.6):

1. Объем страховой ответственности страховщика. Этот элемент характеризует перечень рисков, принимаемых страховщиком по данному объекту страхования. В этом перечне рисков оговариваются возможные варианты наступления страхового события, вследствие которого страховщик обязуется выплатить страхователю сумму страхового возмещения. Объем страховой ответственности страховщика определяет полный или частичный уровень страховой защиты, предоставляемой им предприятию по конкретным видам его рисков.

2. Размер страховой оценки имущества страхователя.

Этот элемент включается в условия имущественного стра-хования. Он характеризует метод осуществления оценки соответствующих активов (по балансовой стоимости, по реальной рыночной стоимости и т.п.) и ее результаты. К осуществлению такой оценки в необходимых случаях привлекаются сторонние эксперты — оценщики имущества. Размер страховой оценки имущества страхователя является базой установления страховой суммы при использовании систем страхования по действительной стоимости, пропорциональной ответственности и других.

3. Размер страховой суммы. Страховая сумма характеризует объем денежных средств, в пределах которого страховщик несет ответственность по договору страхования. Каков бы ни был фактический размер ущерба, понесенного предприятием при наступлении страхового события, он не может быть возмещен страхователем в размерах,

превышающих страховую сумму. По своему экономическому содержанию страховая сумма представляет собой максимальный объем страховой защиты предприятия по конкретным видам страхуемых им рисков.

4. Размер страхового тарифа (тарифной ставки). Он характеризует удельную стоимость страховой услуги по от-ношению к страховой сумме или удельную цену страхования соответствующего вида риска. Действующие методики расчетов тарифных ставок (актуарных расчетов) предусматривают вариативность подходов к установлению их уровня — на основе математического определения вероятности наступления страхового события, экспертных оценок, использования метода аналогий и других. Тарифная ставка (или брутто-ставка) рассчитывается страховщиком как сумма нетто-ставки по конкретному виду страхования и размера нагрузки:

СТ = НС + Нстр,

где СТ — страховой тариф (брутто-ставка) по конкретному виду страхования;

НС — нетто-ставка по данному виду риска;

НСТр — нагрузка страховщика по данному виду риска.

Нетто-ставка обеспечивает страховщику формирование фонда выплат страхового возмещения с учетом вероятности наступления страхового события по данному виду риска. Нагрузка включает удельные расходы страховщика по осуществлению страховых операций, формированию резервного фонда, нормативный уровень его рентабельности и некоторые другие элементы. Страховой тариф (или брутто-ставка) по конкретному виду страхования устанавливается в двух вариантах — в процентах к страховой сумме или в абсолютном выражении на сто денежных единиц валюты страховой суммы.

5. Размер страховой премии (платежа, взноса). Страховая премия (платеж, взнос) характеризует полную денежную сумму, которую страхователь должен выплатить страховщику по условиям договора страхования. По своему экономическому содержанию размер страховой премии определяет полную цену страхования предпри

ятием соответствующего риска или определенного их комплекса. В основе расчета размера страховой премии лежат предусматриваемые договором страховая сумма, срок страхования и размер страхового тарифа (тарифной ставки).

6. Порядок уплаты страховой премии. В соответствии с действующей практикой используется два принципиальных подхода к уплате страховой премии:

• одноразовый платеж (одноразовая премия). Он носит, как правило, авансовый характер, т.е. выплачивается стра-ховщику сразу же после подписания договора страхования. Такая форма уплаты применяется по краткосрочным видам страхования рисков или при долгосрочном их страховании с невысоким размером страховой премии;

• текущий платеж (текущая премия). Он распределяется по конкретным временным интервалам общего срока действия договора страхования — годам (если срок договора установлен в несколько лет), полугодиям, кварталам, месяцам. Сумма каждого текущего платежа в этом случае определяется путем деления полной страховой премии на количество временных интервалов (или в иных размерах по согласованию сторон).

С позиций предприятия более выгодным является выплата страховой премии в порядке текущих платежей.

7. Размер и характер страховой франшизы. Этот элемент включается в условия страхования при его осуществлении с использованием безусловной или условной франшизы. В целях усиления внешней страховой защиты предприятие должно стремиться к минимизации размера франшизы и отдавать предпочтение условному ее виду (из рассматриваемых двух альтернативных систем страхования финансовых рисков).

8. Порядок определения размера страхового ущерба. Страховой ущерб характеризует стоимость уничтоженных или частично утраченных активов предприятия, а также денежную оценку финансовых потерь страхователя или третьих лиц, в пользу которых заключен договор страхования. Страховой ущерб может определяться условиями страхования в бесспорном порядке (при возможности однозначного установления его суммы) или по согласо

ванию сторон. Условиями страхования может быть предус-мотрено привлечение к оценке размера финансовых потерь страхователя специальных экспертов — «аварийных комиссаров», призванных выяснять причины наступления страхового события и определять размер ущерба.

9. Порядок выплаты страхового возмещения. Под стра-ховым возмещением понимается сумма, выплачиваемая страховщиком для покрытия финансового ущерба страхователя при наступлении страхового события. Порядок его выплаты устанавливает предельный срок расчетов, их форму (вид платежа), возможность удержания из него невыплаченного размера страховой премии. Этот элемент определяет также условия, при которых страховое возмещение не выплачивается (при умышленном преступлении и т.п.).

С учетом предложенных к согласованию условий страхования отдельных видов рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятие определяет его эффективность. Одним из методов определения эффективности страхования является Модель Хаустона, в основе которой лежит сравнительная оценка стоимости предприятия к концу страхового периода при передаче риска страховщику и при самостраховании путем резервирования части финансовых ресурсов.

В соответствии с этой моделью эффективность передачи финансового риска страховщику достигается при условии:

С Астр ^ ^"'^сам >

где САстр — стоимость активов предприятия на конец страхового периода при передаче риска страховщику;

САсам — стоимость активов предприятия на конец аналогичного периода при самостраховании соответствующего риска.

Рассматриваемые в процессе сравнительной оценки показатели рассчитываются по следующим формулам:

САстр = САН — СП + РА х (САН — СП) + Уср;

САсам — САН — СФ+

+ РА х (САН — СФ — Уср) + Рки х СФ,

где САН — стоимость активов предприятия на начало страхового периода;

СП — общая сумма страховой премии, уплачиваемой страховщику;

рА — уровень рентабельности активов, выраженный десятичной дробью;

Уср — средняя сумма убытка предприятия по рассматриваемому виду риска (в рамках возможного его диапазона);

СФ — сумма страхового фонда, формируемого предприятием при самостраховании риска;

Рки — уровень рентабельности краткосрочных финансовых инвестиций, выраженный десятичной дробью.

Рассмотрим методику оценки эффективности страхования финансовых рисков на основе Модели Хаустона на следующем примере:

Пример: Необходимо оценить эффективность стра-хования финансового риска при следующих исходных

условиях:

• Стоимость активов предприятия на начало стра-хового периода составляет 800 тыс. уел. ден. ед.

• Ожидаемый уровень убытка при реализации фи-нансового риска колеблется в пределах 10—70тыс. уел. ден. ед. и в среднем определен в размере 40 тыс. уел. ден. ед.

• Размер страховой премии по данному виду финан-сового риска составляет 50 тыс. уел. ден. ед.

• Страховое возмещение уплачивается в полном раз-мере фактического убытка без франшизы.

• Размер формируемого резервного фонда по риску при его самостраховании составляет 50 тыс. уел. ден. ед.

• Рентабельность краткосрочных финансовых инве-стиций составляет в среднем 5%.

• Страховой период определен в размере 1 года.

Для оценки эффективности страхования в первую очередь определим стоимость активов предприятия на конец страхового периода при передаче финансового риска страховщику. Она составит:

САстр = 80050 + 0,1 (80050) +40 =

— 865 тыс. уел. ден. ед.

Наряду с этим, определим стоимость активов пред-приятия на конец страхового периода при самостра-ховании финансового риска. Она составит:

САсам = 800 — 50 + 0,1 (80050-40) +

+ 0,05 х 50 — 823,5 тыс. уел. ден. ед.

Сопоставляя результаты этих расчетов, мы видим, что размер эффекта (в форме прироста активов предприятия на конец страхового периода) при передаче финансового риска страховщику превышает аналогичный показатель при условии его предприятию выгоднее передать этот финансовый риск страховщику.

Определенная на основе Модели Хаустона сравнительная эффективность передачи финансовых рисков страховщику (при условии их страхуемости) и их самострахования является основой принятия управленческих решений по этому вопросу

<< |
Источник: И.А. Бланк. Управление финансовыми ресурсами. 2011

Еще по теме Механизм страхования рисков формирования и использования финансовых ресурсов:

  1. Механизмы нейтрализации рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  2. Внутренние механизмы нейтрализации формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  3. Экономическая сущность, классификация рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  4. Система основных методов оценки уровня рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  5. Оценка рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  6. Ростова Елена Павловна. Модели и методы формирования финансовых потоков и механизма ипотечного страхования кредитных рисков, 2006
  7. Содержание процесса управления финансовыми рисками формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  8. Финансовые ресурсы предприятий, механизм их формирования в условиях рынка.
  9. Формирование и использование финансовых ресурсов бюджетных учреждений
  10. Формирование и использование финансовых ресурсов домашнего хозяйства.
  11. Общие основы управления рисками формирования и использования финансовых ресурсов предприятия
  12. Формирование системы планирования финансовых ресурсов предприятия
  13. Модель формирования финансовых потоков и разработка модели механизма принятия оптимального решения по выбору параметров страхования кредитного риска
  14. Прибыль как конечный финансовый результат и основной источник формирования собственных финансовых ресурсов
  15. Формирование системы анализа финансовых ресурсов предприятия
  16. Страхование предпринимательских и финансовых рисков
  17. Состав и структура финансовых ресурсов, направления их использования.
  18. Управление использованием финансовых ресурсов в процессе финансового инвестирования
  19. Функции и механизм управления финансовыми ресурсами предприятия
  20. Содержание процесса управления формированием заемных финансовых ресурсов предприятия