<<
>>

Финансовый анализ деятельности фирмы

Наиболее важным фактором для успешного существования фирмы и осуществления предпринимательской деятельности является финансовое состояние фирмы. Для оценки финансового состояния фирмы необходимы сравнения с состояниями конкурирующих фирм.
Это осуществляется с помощью финансового анализа.

Финансовый анализ строится на основе изучения финансовых показателей предпринимательской деятельности фирм. Показатели могут отражать общие представления о состоянии фирмы и метут выделять наиболее значимые величины, которые оказывают большое влияние на результаты деятельности фирмы.

Показатели, которые помогают сформировать конкретное представление о состоянии фирмы на определенный период времени, называются экономическими критериями.

Существует множество критериев, которые используются в процессе финансового анализа фирмы. Наиболее часто используются такие экономические критерии, как: ликвидность активов, в который включаются коэффициент покрытия и коэффициент срочности; прибыльность, рентабельность, окупаемость, скорость оборачиваемости капитала, критерий устойчивости.

Ликвидность активов обеспечивает фирме уверенность в ее платежеспособности посредством регуляции быстрого превращения активов фирмы в денежные средства.

В случае нехватки

у фирмы денежных средств она может реализовать свои ликвидные активы для погашения долгов. ТЪким образом, на счетах фирмы должна находиться определенная сумма денег, которая является ликвидным активом. Эта сумма не должна быть очень большой, так как основные финансовые средства фирмы должны принимать активное участие в обороте.

Уровень ликвидности оценивается с помощью двух коэффи-циентов: коэффициента покрытия и коэффициента срочности.

Коэффициент покрытия представляет собой соотношение текущих активов фирмы и краткосрочных обязательств фирмы.

В этом соотношении количественный показатель текущих активов не должен быть меньше, чем объем краткосрочных обязательств. В обратном случае при возникновении ситуации, когда происходит нехватка объемов прибыли для покрытия долговых обязательств, фирма теряет возможность покрыть долги за счет текущих активов.

Коэффициент срочности представляет собой соотношение высоколиквидных активов, подлежащих быстрой реализации, и краткосрочных обязательств фирмы. В идеале показатели быстрореализуемых ликвидных активов и краткосрочных обязательств должны быть равными. Тогда фирма имеет возможность быстро перевести активы в денежные средства и покрыть долга. Коэффициент срочности в этом случае будет близок к единице. Бели коэффициент срочности намного больше единицы, это является неблагоприятным обстоятельством для деятельности фирмы, так как возникает определенное количество денежных средств, не имеющих возможность участвовать в обороте.

Одним из основных факторов успешной деятельности фирмы, а также важным критерием финансового состояния фирмы является прибыльность. Этот критерий говорит о том, что доходы фирмы не только покрывают ее издержки в процессе получения этого дохода, но и составляют чистую прибыль. Коэффициент прибыльности не должен быть равен нулю или иметь отрицательную величину. Эти показатели могут говорить об убыточности фирмы и даже о возможном ее банкротстве. Чтобы оценить относительный уровень прибыльности фирмы, необходимо использовать определенные показатели. К ним относятся: рентабельность и окупаемость.

Рентабельность характеризует отношение объема прибыли фирмы, которая получена за определенный промежуток времени, и стоимости производственных и других видов средств, использованных фирмой в целях получения этой прибыли.

В российской экономике используются несколько определенных показателей рентабельности. К ним относятся:

1) рентабельность активов (имущества фирмы). Этот показатель определяет степень эффективности использования активов фирмы.

Он определяется цри помощи формулы отношения чистой и валовой прибыли к стоимости активов фирмы за определенный период времени;

2) рентабельность собственного капиталя фирмы. Этот показатель характеризует степень эффективности цри использовании фирмой собственного капитала. Определяется в виде соотношения чистой прибыли и стоимости капитала фирмы;

3) рентабельность продаж. Характеризует величину прибыли, которая приходится на единицу стоимости объема продаж. Определяется в виде соотношения чистой прибыли и величины общего дохода после реализации товаров и услуг;

4) рентабельность текущих затрат. Этот показатель характеризует эффективность затрат, используемых в процессе производства и реализации продукции фирмы. Определяется при помощи деления прибыли от продаж на полную себестоимость реализованных товаров;

5) рентабельность инвестированного капитала. Характеризует эффективность использования собственного капитала фирмы и инвестируемых средств. Определяется методом деления чистой прибыли на среднюю величину стоимости капитала фирмы и инвестируемых средств за определенный период времени;

6) рентабельность производства. Характеризует эффективность использования ресурсов производства. Для расчета этого показателя прибыль фирмы до вычетов налогов делятся на стоимость основных и оборотных средств фирмы;

7) рентабельность фонда фирмы. Показывает эффективность использования фондов производства фирмы. Определяется посредством отношения чистой и валовой прибыли к средней величине стоимости основных фондов производства фирмы. Успешная деятельность фирмы зависит от соблюдения условий, при которых объемы прибыли должны превышать объемы реализации продукции, что говорит о снижении объемов затрат в составе стоимости товара. Эта закономерность называется эффектом операционного рычага и определяется при помощи операционного анализа или анализа безубыточности.

Операционный рычаг используется дня определения степени изменения прибыли в зависимости от изменения объемов реализуемой продукции.

Зависимость состоит в том, что изменение объемов реализации приводит к изменению объемов прибыли. Показатель величины операционного рычага определяется посредством отношения маржинальной прибыли к общей прибыли фирмы до налогообложения.

Запас финансовой прочности фирмы характеризует величину, которая отражает способность фирмы к сокращению своего производства без риска несения при этом убытков. Эта величина рассчитывается с помощью вычисления разницы между планируемым объемом продаж и точкой безубыточности.

Запас финансовой прочности = объем планируемый — точка безубыточности.

Относительная величина определяется путем определения доли от планируемого объема реализованной продукции.

Показатель запаса финансовой прочности вычисляется для того, чтобы произвести оценку производственного риска. Сила операционного рычага напрямую зависит от величины запаса финансовой прочности. Чем выше запас финансовой прочности, тем ниже сила операционного рычага.

Анализ чувствительности критических соотношений проводится для того, чтобы оценить степень изменения какого-либо параметра анализа при постоянстве других. Операционная прибыль зависит от себестоимости реализованного объема продукции, от общих объемов реализации, от отношения постоянных и переменных захрат, связанных с себестоимостью.

Важным критерием прибыльности является окупаемость. Этот показатель характеризует временные сроки возврата финансовых средств, вложенных в производство и реализацию продукции фирмы. Эта величина называется сроком окупаемости вложений и определяется путем деления объема капиталовложений на объем годовой прибыли. Величина срока окупаемости вложенного в дело капитала измеряется в количестве лет.

Скорое» оборачиваемости капиталя является показателем скорости использования средств, вложенных в предпринимательскую деятельность фирмы. Для определения величины показателя скорости оборачиваемости капитала используется соотношение объема прибыли от продаж товаров и величины активов фирмы в денежном эквиваленте. Эта величина отражает возможное количество прибыли с каждой денежной единицы, используемой из актива фирмы. Полученный результат показателя скорости оборачиваемого капитала должен быть больше единицы.

Критерия устойчивости или надежности фирмы показывает, насколько надежно обеспечена фирма собственными ресурсами и какова ее зависимость от внешних источников финансирования. Величина этого показателя определяется при помощи отношения внешних инвестиций к собственным денежным ресурсам фирмы. Показатель должен иметь величину меньше единицы. Бели показатель устойчивости намного меньше единицы, это говорит о том, что фирма имеет высокий уровень финансовой независимости, и использует внешние источники финансирования.

<< | >>
Источник: Е.Н. Егорова, Е.Ю. Логинова. Коммерческая деятельность: конспект лекций. 2008

Еще по теме Финансовый анализ деятельности фирмы:

  1. Анализ финансовых результатов эффективности деятельности
  2. Оценка стоимости акций на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  3. Перспективный финансовый анализ. анализ и обоснование стратегических решений
  4. Новые информационные технологии для прогнозирования кризисных ситуаций на финансовых рынках: мультифрактальный анализ и вейвлет-анализ
  5. Финансовая деятельность государства. Финансовая система РФ
  6. Финансовый анализ как инструмент разработки финансовой стратегии компании
  7. Внешний анализ финансовых результатов
  8. Внутренний анализ финансовых результатов
  9. Финансовый анализ банка, его цели и методы
  10. Финансовый анализ и его роль в принятии решений
  11. Анализ деятельности инвестиционного фонда (компании)
  12. Проведите финансовый анализ
  13. Формирование системы анализа финансовых ресурсов предприятия
  14. Экономические основы финансового лизинга. Роль финансового лизинга в инвестиционной деятельности предприятий