<<
>>

Триумф торгашей над разумными управляющими

Как часть широкого сообщества крупных

финансовых институтов американские

инвестиционные фонды сыграли важную роль в провале инвестирующей Америки, оказавшейся неспособной выполнить обязанности корпоративных граждан.

В результате этого капитализм управляющих восторжествовал над капитализмом собственников в корпоративной Америке.

Используя организационную модель, которая восхитила бы (и вызвала бы зависть!) олигархов корпоративной Америки, управляющие

инвестиционных фондов получили практически полную свободу действий и могут ставить свои интересы выше интересов собственников фондов. Хотя политика, провозглашенная в преамбуле

закона 19 40 г. об инвестиционных компаниях, определенно предписывает, чтобы фонды

обязательно были «организованы и действовали в интересах акционеров и чтобы ими управляли в интересах акционеров», «а не в интересах

управляющих и дистрибьюторов фондов», эту разумную политику скорее нарушают, нежели соблюдают.

Учитывая власть, которую имеют управляющие фондами над собственниками управляемых ими

фондов, было бы подлинным чудом, если б отрасль инвестиционных фондов оказалась незапятнанной скандалами, с которыми сталкиваются

корпоративная Америка и Уолл-стрит. Ни в одной другой сфере предпринимательства конфликт между капитализмом собственников и капитализмом управляющих не освящен традицией настолько прочно, и потому существование этого конфликта в инвестиционной отрасли признано более широко, чем в других отраслях экономики.

Этот конфликт обусловлен структурой, при которой сам фонд, обычно организованный как корпорация, имеющая директоров, но не имеющая сотрудников, начинает свое существование как порождение своей управляющей компании, как обособленная

корпорация, у которой есть особые финансовые цели. Именно такая структура дает управляющим почти полное господство над акционерами фондов. В итоге положение, при котором управляющие фондами, при всех их декларациях преданности интересам рядовых инвесторов, злоупотребляют своей властью (что приводит к глубочайшим конфликтам, в конце концов становящимся известными общественности), в сущности, предопределено.

<< | >>
Источник: Джон К. Богл. Битва за душу капитализма. 2011

Еще по теме Триумф торгашей над разумными управляющими:

  1. Триумф краткосрочности
  2. Тони Салиба - «Oднолотовые» триумфы
  3. Разумное управление: ответственность советадиректоров
  4. ПОСЛЕДНИЙ РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР
  5. Временные управляющие
  6. Стратегии роста по разумной цене (РПРЦ)
  7. Экспертиза управляющего хедж-фондом
  8. От инвестиционного комитета до портфельного управляющего
  9. Третья сила: управляющие фондами превращаются в дочерние предприятия
  10. Распределение доходности управляемых фьючерсов
  11. Аффилированность управляющей компании
  12. Разрастающиеся вознаграждения управляющих
  13. Мы управляем деньгами
  14. Особенности процедуры наблюдения и роль временного управляющего
  15. Выбор управляющего хедж-фондом
  16. Изменения в составе собственников и менеджмента управляющей компании
  17. Деньги управляют вами