<<
>>

«Собственники всех стран, соединяйтесь!»

Первые две главы — моя попытка показать, во-первых, что в корпоративной Америке произошло что-то неладное и, во-вторых, что коренная причина этой беды заключается в возвышении капитализма, который дает управляющим

преимущества за счет собственников.

Последствия этой мутации американского капитализма существенно ослабили систему формирования капитала в США, и это зло должно быть исправлено. Но прежде чем переходить к политическим рекомендациям, направленным на исправление перечисленных изъянов, я хочу рассмотреть уже достигнутый прогресс.

Удивительно, но катализаторами реформы стали не глубокие проблемы стремительно растущих доходов управляющих, не фальсификация

бухгалтерской отчетности, не распаленные ожидания, не императорский стиль жизни старших управляющих, не небрежное управление или чрезмерные спекуляции и даже не Великий «медвежий» рынок. Катализатором стали, пожалуй, бесчестные действия сравнительно

немногочисленной группы отъявленных, наглых мерзавцев, в том числе людей, которых я выше назвал «гнилыми яблоками».

Именно эти действия привлекли внимание общественности и

спровоцировали мощную реакцию, которая, наконец, дала толчок к остро необходимым реформам.

Корпоративные скандалы, связанные с непорядочностью генеральных директоров, сделали очевидным масштабы бесчестности тех, к кому мы относились как к управляющим, как к стражам

нашей системы, прежде всего директоров корпораций, на которых лежала прямая юридическая обязанность осуществлять надзор за деятельностью управленцев. Эти скандалы вызвали моментальную реакцию общественности, конгресса, Нью-Йоркской фондовой биржи и частных учреждений, вроде Конференции советов директоров по общественному доверию и частному предпринимательству. Все сразу же ринулись в бой. Для совершенствования стандартов корпоративного управления предприняты серьезные меры.

В июле 2002 г., спустя всего 8 месяцев после того, как скандал с Епгоп привлек внимание всей Америки, Конгресс принял закон Сарбейнса—Оксли, который требует, чтобы старшие управляющие корпораций подтверждали правильность финансовых отчетов возглавляемых ими компаний.

Кроме того, этот закон предполагает возвращение прибыли, полученной менеджерами от продажи акций компаний, впоследствии изменивших свою

финансовую отчетность, и заменяет

саморегулирование бухгалтеров и аудиторов новым Советом по надзору за отчетностью публичных

компаний. Закон содержит и другие полезные положения, а также он предусматривает суровые наказания, в том числе крупные штрафы и

уголовное преследование нарушителей.

Мелкие фирмы жалуются на расходы,

связанные с соблюдением раздела 40 4 закона Сарбейнса—Оксли, и сомневаются в полезности этого раздела, требующего верификации систем внутреннего контроля. Возможно, какие-то части этого закона следует пересмотреть, особенно в

том, что касается мелких фирм. Но под

энергичным, этичным и даже придирчивым

руководством первого председателя Совета по

надзору за отчетностью публичных компаний Уильяма Дж. Макдона, который в прошлом

пользовался уважением общественности как президент Федерального резервного банка НьюЙорка, стандарты аудита и достоверности финансовых отчетов, уже существенно

усовершенствованные, определенно стали еще лучше.

В августе 2002 г. Нью-Йоркская фондовая биржа одобрила свод жестких правил

корпоративного управления в компаниях, включенных в листинг-биржи, в том числе в большинстве крупных корпораций Америки. Эти правила предусматривают намного большую независимость директоров и новые стандарты деятельности аудиторских комитетов и комитетов по вознаграждениям. Эти правила предполагают даже введение должности ведущего директора, независимого от управления корпорации. (Впоследствии регулирующее подразделение

Национальной ассоциации дилеров, работающих с ценными бумагами (ЫАББ), одобрило корпоративные стандарты для компаний, акции которых торгуются на бирже ЫАББАО). Эти стандарты приблизительно сопоставимы с правилами, установленными НьюЙоркской фондовой биржей. В совокупности эти изменения по меньшей мере положили начало процессу разделения полномочий руководства и полномочий управления, что обеспечивает большую чуткость к интересам собственников.

<< | >>
Источник: Джон К. Богл. Битва за душу капитализма. 2011

Еще по теме «Собственники всех стран, соединяйтесь!»:

  1. «Собственники всех стран, соединяйтесь!»
  2. Управляющие фондами и собственники фондов
  3. «Капитализм без собственников обречен на падение»
  4. «Капитализм без собственников рухнет»
  5. Имя владельца (собственника)
  6. Конфликт умения торговать и обязанности ограждать интересы собственников
  7. Как вернуть корпоративную Америку ее собственникам
  8. Изменения в составе собственников и менеджмента управляющей компании
  9. «Жажда денег»: «война всех против всех»
  10. Долговая «ловушка» развивающихся стран
  11. Государственный бюджет зарубежных стран.