<<
>>

Пример корпоративного инцеста

Подумайте о том, как работают почти все инвестиционные фонды. Даже когда активы фондов оцениваются сотнями миллиардов долларов,

комплексы фондов сами собой не управляют. Каждый такой комплекс нанимает внешнюю управляющую компанию, у которой есть свои акционеры или пайщики, и эта компания занимается управлением

делами комплекса фондов.

Управляющая компания

обеспечивает деятельность фонда, распределяет его акции и контролирует и руководит

инвестиционным портфелем фонда или комплекса

фондов. Управляющая компания в одностороннем порядке и с самого начала определяет, какие вознаграждения она получит за свои услуги. Управляющая компания решает, когда создавать новые фонды и какими они будут. Если какимнибудь фондом плохо управляют, управляющая компания заменяет портфельного управляющего, но ставит на освобождающееся место одного из своих сотрудников. А когда какой-то фонд перестает быть полезным, именно управляющая компания

решает, как избавиться от этого фонда и положить ему заслуженный конец.

Управляющая компания

может просто ликвидировать такой фонд или, что

гораздо более вероятно, слить его с другим фондом, действовавшим более успешно, но по случайному стечению обстоятельств также

находящимся под ее же управлением. Записи о работе ликвидированного фонда отправляют на свалку истории.

Более того, такая типичная управляющая компания благородно содержит должностных лиц подчиненных ей фондов. Эти должностные лица — сотрудники, оплачиваемые не фондами, а управляющими компаниями. Далее, хотя директора управляющей компании обычно имеют незначительную собственность в управляемых ими фондах, они занимают места в советах директоров фондов и до недавнего времени также избирали большинство «независимых» директоров фондов, которые по закону должны составлять по меньшей мере 75% состава таких советов. Далее, как правило, председатель совета директоров управляющей компании является, как вы уже догадались, и председателем совета директоров инвестиционного фонда.

Учитывая то, каким гордиевым узлом связан фонд со своим управляющим, невозможно вообразить, как хотя бы на одном из четырех ежегодных собраний совета менее информированные «независимые» директора могут бросить вызов авторитету и власти меньшинства директоров, которые представляют в совете управляющую компанию и гораздо лучше осведомлены о состоянии дел в управляемом фонде. Неудивительно, что одна из первых обзорных статей, посвященных правовому положению инвестиционных фондов, называлась,

насколько я помню, «Инвестиционные фонды:

исследование корпоративного инцеста».

<< | >>
Источник: Джон К. Богл. Битва за душу капитализма. 2011

Еще по теме Пример корпоративного инцеста:

  1. Корпоративная Америка
  2. Корпоративные прибыли
  3. Корпоративные ценные бумаги
  4. Призыв к корпоративной демократии
  5. Преимущества уровня корпоративного руководства
  6. Оценка корпоративных облигаций
  7. Корпоративная Америка
  8. Оппозиция корпоративной демократии
  9. Формы организации и преимущества корпоративных структур
  10. Будущие доходы корпоративных пенсионных фондов
  11. Развитие рынка корпоративных ценных бумаг
  12. Индексы корпоративных облигаций
  13. Корпоративные акции России
  14. Принципы организации корпоративных финансов
  15. Формирование корпоративной отчетности о закупках