<<
>>

Осуществление прав гражданства

Исполнение обещания ответственного
корпоративного гражданства — если угодно, демократии акционеров — не требует радикальных изменений существующей институциональной
структуры. Изменить нужно политические
ограничения, неоправданно стесняющие права
акционеров.
Нам надо призвать всю нашу смелость для того, чтобы обратиться к решению двух принципиальных вопросов, которые имеют отношение к «доступу акционеров» к заявлениям о голосованиях управляющих по доверенности. Собственники могут, во-первых, избирать или отклонять кандидатов, предлагаемых управляющими, и назначать других кандидатов в совет директоров
и, во-вторых, вверять управление и делать другие предложения по доверенности. Если предложения получают одобрение, управляющие должны
подчиниться им.
Первый вопрос — способность собственников оказывать электоральное давление на независимых директоров. Как отметил суд совести штата Делавер в своем решении по делу Unocal (1985г.), «если акционеры недовольны действиями выбранных ими представителей, в их распоряжении есть полномочия корпоративной демократии, позволяющие им свергнуть совет». В более позднем судебном деле (Blasius Industries, 1988) председатель суда Уильям Т. Аллен добавил: «Привилегия
акционера — идеологическая опора, на которой зиждется законность власти директоров».
И все же карты в процессе делегирования стасованы так, что возможность собственников осуществлять их права крайне затруднена. Даже там, где существует теоретически независимый комитет по назначениям, список кандидатов контролирует генеральный директор, и директорам,
назначенным старшими управляющими, редко бросают вызов. Среди тысяч публичных компаний в среднем в 1996 — 2002 гг. за год возражения против
директоров, назначенных управляющими, были выдвинуты лишь в 11 компаниях. А в компаниях, рыночная капитализация которых превышает всего лишь 200 млн долл., такие случаи происходили только раз в год. По словам профессора Гарвардской школы права Лусиана Бебчака, «частота [возражений против директоров, занимающих должности в советах директоров] практически равна нулю».
Неудивительно, что корпоративные
управляющие решительно возражают против тех изменений системы, которые способствуют попыткам оспорить выдвижение ими кандидатов на директорские посты. Круглый стол бизнеса предупреждает, что участие акционеров в процессе назначения «может привести к превращению выборов любого директора в отчаянную избирательную борьбу», что обернется огромными расходами и отвлечением усилий управляющих от более важных дел. Но даже если такое и случится, нет причин, по которым предложение о хорошо спланированном доступе — предусматривающем участие
внушительного числа долгосрочных собственников и надзор со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам, — не могло бы устранить большинство
трудностей. Кроме того, управляющие утверждают, что повышение роли акционеров отпугнет потенциальных директоров, которые откажутся от руководящих должностей в компаниях. Впрочем, нам еще предстоит получить свидетельства,
подтверждающие подобное утверждение. Факт заключается в том, что все, что было представлено до сих пор, — показные и даже
своекорыстные причины, разрешающие людям, которые занимают высшие позиции пирамиды бизнеса, пользоваться почти абсолютной защитой от вызовов и возможного смещения с должностей. Но ведь это, в сущности, диктатура.
Хотя совет директоров, постоянно ведущий гражданскую войну, вряд ли сможет служить интересам собственников, столь же плохо этим интересам служит и положение, при котором гармония укоренилась настолько глубоко, что выражение несогласия становится просто невозможным. Конечно, все мы можем вспомнить отдельные случаи, когда акционерам пришлось
заплатить высокую цену за коллегиальность,
которая укоренилась настолько, что важные решения управляющих одобрялись почти без какойлибо критики, в результате весьма ограниченных дискуссий или дебатов. Укрепившие свои позиции управляющие утверждают также, что даже
ограниченный доступ акционеров к выдвижению кандидатов откроет двери директорам,
представляющим «особые интересы», которые
потеснят компетентных директоров и сделают советы дисфункциональными. Но нет никаких причин полагать, что акционеры, владеющие большинством акций, станут голосовать за некомпетентных или безответственных директоров. Важно отметить, что эти неблагоприятные процессы не могут произойти без согласия самих собственников.
Более того, все директора, как бы они ни были назначены на свои посты, несут фидуциарную обязанность действовать исключительно в интересах акционеров корпораций. Взвешивание всех «за» и «против» вопросов, сопряженных с
электоральными проблемами и широтой состава советов директоров, — дело, которым должны
заниматься собственники, а не управляющие. Если собственники обладают неограниченной властью избирать директоров, советы директоров будут гораздо более чутко реагировать на интересы собственников. Поскольку отношение к
собственникам как к гражданам второго сорта и изоляция советов директоров от серьезных вызовов определенно сыграли важную роль в торжестве капитализма менеджеров над капитализмом собственников, современный порядок вещей становится более неприемлемым.
<< | >>
Источник: Джон К. Богл. Битва за душу капитализма. 2011

Еще по теме Осуществление прав гражданства:

  1. Переход прав по ценным бумагам, переход прав на ценную бумагу
  2. Сущность прав по ценной бумаге
  3. Осуществление инвестиций
  4. Эмиссия ценных бумаг, ее задачи и процедура осуществления
  5. Основные принципы осуществления обязательного социального страхования
  6. Государственный надзор за осуществлением страховой деятельности
  7. Защита прав государственных служащих
  8. Условия получения лицензии на осуществление страховой деятельности
  9. Порядок осуществления расчетов с использованием пластиковых карт
  10. Стоимость прав
  11. Рыночная стоимость прав
  12. Ограничение, приостановление и отзыв лицензии на осуществление страховой деятельности
  13. Теории, посвященные механизму осуществления страхования
  14. Рыночная и теоретическая стоимость прав
  15. Цель выпуска прав
  16. Контроль за осуществлением обязательного социального страхования от несчастных случаев на производстве и профессио-нальных заболеваний
  17. Валютные операции и порядок их осуществления
  18. Особенности осуществления лизинговой деятельности
  19. Сущность прав по ценной бумаге
  20. К вопросу о переходе прав по бездокументарным ценным бумагам