<<
>>

Независимый председатель: стандарт фидуциарныхобязанностей

Вторая из предложенных мною реформ — обязательное введение независимого председателя совета — лошадь, скажем так, другой масти. Инвестиционные фонды как отрасль оказали этому предложению мощное и упорное сопротивление, которое, конечно, было хорошо профинансировано.
Эдвард К.Джонсон-младший, председатель и инвестиционных фондов группы Fidelity, и управляющей компании Fidelity (в соответствии с предлагаемым правилом ему пришлось бы отказаться от должности председателя инвестиционных фондов), вел энергичную лоббистскую деятельность против реформы, публично выступив с яростной статьей, опубликованной в Wall Street Journal рядом с передовицей. В этой статье Э.Джонсонмладший жалобно обращался к инвесторам: «Если

корабль, на котором я плыву, идет на айсберг, я хочу, чтобы приказы на этом корабле отдавал один

— и только один — капитан». Джонсон, увы, забыл, что в бизнесе инвестиционных фондов есть два корабля. Он также пренебрег тем фактом, что капитан корабля под названием «фонд», тот, кто отдает приказы о размере вознаграждений, является одновременно и капитаном корабля под названием «управляющая компания», которая

сгребает все эти вознаграждения.

Собственно говоря, правило независимого председателя попросту признает, что принципалов

(собственников фондов) должен представлять агент (председатель фонда), всецело руководствующийся интересами собственников фондов, и что такая схема управления целесообразна.

Когда правило независимого председателя было принято в комиссии с минимальным перевесом голосов (три — за, два — против), отрасль не смирилась и направила свои усилия на преодоление этого правила. Противникам правила удалось внести поправку в закон о консолидированных ассигнованиях 2005 г., которая требовала, чтобы комиссия пересмотрела свое решение в течение года.

(Несоответствие, присущее смешению

федерального бюджета с эгоистичными интересами отрасли инвестиционных фондов, дало новое звучание старой пословице: «Никогда не следует

смотреть, как делают две вещи: колбасу и

законы».) Не довольствуясь этой поправкой,

Торговая палата США обратилась в суд, пытаясь прямо опротестовать законность вводимого Комиссией по ценным бумагам и биржам правила. Инвесторам остается лишь надеяться на то, что

комиссия отстоит свое решение, которое, несмотря на почти всеобщую непопулярность в отрасли,

полностью отвечает общественному интересу и

интересам инвесторов, как того и требует закон 1940 г.

Что касается последнего вопроса,

федерального стандарта фидуциарной

ответственности, то у Комиссии по ценным бумагам и биржам нет власти и силы для того, чтобы достичь этой достойной цели. Для этого необходим федеральный закон. Хотя соответствующее положение было включено сенатором Фитцджеральдом

в законопроект о всесторонней реформе инвестиционных фондов, дело дальше не пошло. Выполнение этого жизненно важного стандарта потребует долгой, напряженной борьбы, которая, несомненно, столкнется с энергичным

противодействием со стороны не только отрасли инвестиционных фондов, но и штатов.

С момента принятия Конституции США выдача грамот о присвоении статуса корпораций является исключительной прерогативой штатов, и штаты Делавэр и Мэриленд, в которых зарегистрировано так много инвестиционных фондов, вполне могут возглавить сопротивление штатов. Такое

вытеснение права штатов федеральным

законодательством ударит по тем политическим интересам, которые вроде бы свято верят в новый федерализм («власть штатам») и выступают против передачи новых обязанностей и полномочий национальному правительству («власть Вашингтону, округ Колумбия»). Но я продолжаю верить в то, что с подъемом инвестиционных фондов как отрасли к господству и превращению в крупнейший из всех финансовых институтов Америки необходимо, так сказать, нарастить «мясо на кости» политики, предусмотренной законом 19 40 г. Чтобы потребовать от фондов работы в строгом соответствии с интересами собственников фондов, закон надо дополнить не оставляющим сомнений стандартом фидуциарных обязанностей, а также положениями, определяющими выполнение этого

стандарта.

<< | >>
Источник: Джон К. Богл. Битва за душу капитализма. 2011

Еще по теме Независимый председатель: стандарт фидуциарныхобязанностей:

  1. Председатель Джек
  2. Не золотой, а золотодевизный стандарт
  3. Классический золотой стандарт
  4. Ротшильды и золотой стандарт
  5. От золотомонетного к золотодевизному стандарту
  6. Государственные минимальные социальные стандарты
  7. Утверждение нового золотого стандарта в 1920-е гг.
  8. Применимый для целей корректировки стандарт
  9. Социальные стандарты субъектов РФ и муниципальных образований
  10. Золотодевизный стандарт в действии: 1926-1929 гг
  11. Золотовалютный стандарт в межвоенные годы
  12. Конант: денежный империализм и золотодевизный стандарт
  13. Сравнительный анализ стандартов информационной безопасности
  14. Дмитрий КЛУБНИЧКИН, председатель совета директоров FullFreedom Investments
  15. Небрежность стандартов бухгалтерского учета
  16. Международные стандарты капитала