<<
>>

Мы сбиваемся с пути

Становление общества «итоговых показателей прибыли», разбухающая прибыльность управления инвестиционными фондами и сдвиг от частной

собственности управляющих к акционерной собственности и затем к собственности конгломератов — все это, вместе взятое, составило превращение инвестиционной отрасли из профессии в бизнес и породило новую отрасль инвестиционных фондов, отрасль, которая явно сбилась с пути.

В иерархии господствующих в отрасли ценностей ныне доминируют умение сбыть продукт, маркетинг и интересы управляющих. Защита интересов инвесторов и разумное управление их средствами занимают подчиненное место. Все эти процессы произошли в результате того, что независимые директора фондов, повидимому, не в состоянии повлиять на ход дел. Хотя закон по-прежнему обязывает независимых

директоров защищать интересы собственниковинвесторов, структура отрасли, ставящая

управляющих фондами в командное положение,

обрекает директоров на бессилие.

Давайте рассмотрим всего лишь пять проявлений этого полномасштабного изменения

вектора развития отрасли и то, как эти

проявления способствовали уходу Америки инвестиционных фондов с пути истинного.

1. Сосредоточенность на широкой линейке продуктов фондов, многие из которых являются фондами, инвестирующими в акции и работающими с непропорционально высоким риском.

2. Вытеснение традиционных,

консервативных методов управления и замена старых методов методами агрессивных управляющих частными портфелями, методами, характерными для «системы звезд».

3. Сужение временных горизонтов,

отражением которого стала возросшая

интенсивность оборота портфелей фондов.

4. Упрямое нежелание признать

существование пределов, внутренне присущих сумме активов, которыми можно эффективно управлять, и действовать на основании этого признания.

5. Быстрое создание новых фондов в соответствии со спросом и столь же быстрая ликвидация фондов, не пользующихся спросом.

<< | >>
Источник: Джон К. Богл. Битва за душу капитализма. 2011

Еще по теме Мы сбиваемся с пути:

  1. Барьеры на пути развития глобальной логистики
  2. Траектории развития по пути капитал + принуждение
  3. На пути к коммунизму знаний?
  4. На пути к постчеловеческой цивилизации
  5. Рентабельность и пути ее повышения
  6. На пути к философии инвестирования
  7. Этапы на пути приверженности
  8. Глава 24 На пути к славе
  9. На пути к мировому центральному банку
  10. Два пути на Таймс-сквер