<<
>>

Глядя в будущее

Почему корпоративная Америка сбилась с правильного пути? Потому что сосредоточила внимание на сиюминутной точности котировок, а не на вечной важности внутренней стоимости корпораций, как бы трудно ни было ее измерить.
Потому что пренебрегла крайне важными будущими денежными потоками, сколь трудно бы ни было их точно предсказать. Потому что забыла о том, что долгосрочную стоимость акций создает

выдерживающая испытание временем экономика инвестиционной прибыли, а не спекулятивные прибыли, порождающие преходящие эмоции. Потому что она ценит операционную прибыль больше, чем прибыль, определяемую в соответствии с общепринятыми нормами бухгалтерского учета, не обращая внимания на манипулирование цифрами и молчаливо соглашаясь с ним. Сообщество профессиональных институциональных инвесторов должно нести ответственность за то, что корпоративная Америка пошла не тем путем.

Именно от инвестирующей Америки (особенно от профессиональных финансовых управляющих, серьезно относящихся к инвестированию как к профессиональному виду деятельности) зависит, извлекут ли американцы уроки из ошибок прошлого.

Эти группы должны работать над строительством

более совершенной рыночной системы и лучшего общества. Миссия возвращения капитализма к его гордым корням начинается с того, что собственники американских корпораций должны восстать и заставить считаться с собой — не только с тем, что они говорят, но и с тем, что они делают. Если институциональные инвесторы будут работать, стремясь поставить

предпринимательство выше спекуляций, утвердить приоритет предпринимательства в своих

инвестиционных решениях, они повысят прибыли всех инвесторов, которым они обязаны служить, и улучшат свое положение как профессиональных инвесторов и ответственных корпоративных граждан. Работая над воссозданием капитализма собственников, инвесторы сослужат добрую службу не только другим, но и самим себе, одновременно действуя как позитивная сила, способствующая экономическому и социальному прогрессу.

Вот как выразил эту мысль лорд Кейнс:

Социальной целью квалифицированно

осуществляемых инвестиций должно быть разрушение темных туч времени и невежества, заволакивающих наше будущее. Фактическая же личная цель большинства квалифицированных инвесторов сегодня

— это «опередить пулю», как метко выражаются американцы, перехитрить толпу и сплавить поддельную или истертую монету ближнему.

Повернуть инвестирующую Америку, заставить ее отказаться от нынешней глубоко укоренившейся практики краткосрочного трейдинга и нацелить ее не просто на то, чтобы перехитрить толпу, а на построение более здравой и более разумной системы — задача не из легких. Если инвестирующая Америка сосредоточит распределение имеющихся у нее капиталов на компаниях, которые лучше всего могут наращивать денежные потоки и внутреннюю стоимость, это принесет американской экономике и американскому обществу огромную пользу. В борьбе за поражение темных туч времени и невежества действительно можно победить, и тогда корпоративная Америка сможет вернуться к служению своим собственникам.

<< | >>
Источник: Джон К. Богл. Битва за душу капитализма. 2011

Еще по теме Глядя в будущее:

  1. Оглядываясь назад, в прошлое, и глядя в будущее
  2. Отношение к будущему
  3. Джой Ито, Джефф Хоуи. Сдвиг. Как выжить в стремительном будущем, 2018
  4. «Видение будущего»
  5. Создание будущего
  6. Глава 68 Будущее – это не приговор
  7. Создание клише будущего
  8. Иногда можно судить о будущем по прошлому
  9. Будущие доходы корпоративных пенсионных фондов
  10. Прошлое — не пролог к будущему
  11. Будущее продуктов стабильной стоимости