Благодарности
эпиграфом, в котором есть слово битва, с которого начинается заглавие книги. Это слово сообщает читателям о том, что призыв моей трубы совершенно определенный.
В наш суматошный век моя книга несет вполне определенное мнение: капитализм движется в неправильном направлении. Нам надо изменить этот курс таким образом, чтобы система снова начала работать в интересах собственников акций, а не в интересахуправляющих. Если эта ясная мысль заставит читателей, в том числе тех, кто потрясает Америку и двигает ее, увидеть положение дел по — новому, цель, которую я ставил при написании этой книги, будет достигнута.
Рассматриваемые мной вопросы выходят далеко за рамки возвращения капитализма его собственникам. Получив права и власть, сами собственники должны иметь мотивацию к осуществлению своих прав и неизменно соблюдать обязанности хороших корпоративных граждан. Это — не мелкая задача, поскольку в океане изменений мы почти не замечаем того, что из общества, в котором собственность на акции принадлежала
частным инвесторам, Америка превратилась в общество, которое состоит в основном из инвестиционных посредников, косвенно владеющих активами от имени представляемых ими собственников.
Таким образом, сегодня американское общество уже не является обществом
собственников.
Оно превратилось в общество посредников, и обратного пути нет. В идеале, если все мы достаточно долго и напряженно потрудимся над решением задачи, американское общество станет фидуциарным обществом, в котором американские граждане — инвесторы будут, по крайней мере, получать от корпораций, инвестиционных рынков и инвестиционных фондов свою справедливую, заслуженную долю. Становой хребет американской финансовой системы составляют государственные, частные и личные пенсионные сбережения, но сколь бы щедрую прибыль ни обеспечивали наши финансовые рынки, посредники поглощают слишком большую их долю, оставляя рядовым инвесторам, которые принесли весь этот капитал и принимают на себя все риски его инвестирования, слишком мало.Учитывая спорную природу этих вопросов, экономическое могущество олигархов и
настоятельную необходимость взглянуть в лицо изменениям мира капитализма, приходится
удивляться тому, что в обществе идет так мало дискуссий по большинству проблем,
рассматриваемых в этой книге (примечательные исключения из этого правила составляют вопросы ответственности директоров корпораций, закон Сарбейнза — Оксли и широко обсуждаемая реформа системы социального обеспечения).
Но в инвестиционном сообществе я не встречал никакой защиты неадекватных прибылей, получаемых инвестиционными фондами, или архаичной и причудливой структуры инвестиционной отрасли, никаких предпринимаемых институтами попыток объяснить, почему права собственности, казалось бы, заложенные в обладании акциями, по большей части остаются неосуществленными.
Не встречаю я и серьезной критики фактически незамеченного перехода от некогда традиционных и всеобъемлющих инвестиционных стратегий,основанных на мудром долгосрочном
инвестировании, к стратегиям, которые все более
полагаются на глупое краткосрочное
инвестирование. Если моя книга поможет началу анализа и диагностики, которые уже давно должны были провести лидеры американских корпораций и финансовых компаний, остро необходимые перемены, возможно, пойдут быстрее.
Полученные мной многочисленные добрые и великодушные отзывы на эту книгу дают мне надежду на то, что изменения вот — вот начнутся. Меня действительно обнадеживают (должен признаться, что даже несколько ошеломляют) позитивные оценки столь многих мыслящих и уважаемых граждан, занимающихся самыми разными видами деятельности и придерживающихся самых разных взглядов:
¦ в политике это демократы Марио Куомо и Элиот Спитцер и республиканцы Питер Фитцджеральд и Пит Питерсон;
¦ в инвестиционном бизнесе это экономист Генри Кауфман, пионер теории инвестиций Джек Трейнор, финансовый консультант и невролог Билл Бернстайн, специалист по стратегии инвестирования в акции Стив Гэлбрейт и управляющий хедж — фондом Клифф Аснесс;
¦ в деловом сообществе это Билл Джордж из компании Ме^гоп1с, Рей Кэрри из компании АБТ и Девин Вениг из Ие^егэ;
¦ в Комиссии по ценным бумагам и биржам это ее бывший председатель Артур Левит и ее бывший главный бухгалтер Линн Тернер;
¦ в научном сообществе это Бертон Малкиел из Прин — стона, Джеффри Сонненфелд из Йеля и Лусиан Беб — чук из Гарварда;
¦ в общественной жизни это Уолтер Айзексон из
Аспеновского института, легендарный
поверенный корпораций Аира Миллстейн и пионер корпоративного управления Роберт Монкс.
Такое разделение само по себе
устанавливает несправедливые границы. Например, в списке лиц, давших положительные отзывы на мою книгу, — 14 успешных авторов: Бебчук, Бернстейн, Кэрри, Куомо, Джордж, Айзексон, Левит, Малкиел, Миллстейн, Монкс, Питерсон, Сонненфелд и Трейнор.
Хотя я колеблюсь в выборе первого среди равных в этом перечне людей, лестно отозвавшихся на мою книгу, я приношу особую благодарность трем из них:
¦ моему замечательному другу Питеру Дж.
Питерсону, с которым я в 2002 — 20 03 гг.
работал в Комиссии конференции советов директоров по общественному доверию и частному предпринимательству, за его
бесконечно благожелательное предисловие;
¦ моему новому другу Питеру Фитцджеральду,
бывшему сенатору от штата Иллинойс, за его полезные предложения относительно общей
концепции и конкретного содержания книги;
¦ моему давнему другу и коллеге Бертону
Малкиелу за то, что он внимательно прочел книгу и сделал колкие замечания. И то и
другое помогло мне сбалансировать выдвигаемые доводы и побудило охватить несколько сфер, которыми я поначалу пренебрег.
Я знаю Бертона с 1977 г., когда он вошел в состав совета директоров компании Vanguard, в котором он отлично работает и поныне. Бертон —воплощение интеллекта, опыта, объективности, независимости и даже страсти. Будь эти черты широко распространены среди директоров инвестиционных фондов, эти фонды стали бы намного лучшим местом для инвестиций наших граждан.
Я также хочу выразить мою глубочайшую признательность за тяжелый труд, преданность делу, лояльность, терпение и дружбу двум другим членам команды, работающим со мной в Vanguard's Bogle Financial Markets Research Center. Это Эмили Снайдер, в течение 15 лет бывшая моей надежной помощницей, — неутомимый организатор,
наборщик и распространитель многих черновиков этого текста. Она вносила бесчисленные
редакционные и авторские поправки вплоть до момента, когда книга ушла в печать, выполняя эту работу в дополнение к своим обычным обязанностям. А она обеспечивает условия для работы офиса нашего Центра, своевременно
составляет его бюджеты и контролирует их исполнение, отвечает на ежедневный вал
телефонных звонков, корреспонденции и писем, которые продолжают поступать мне даже на этой стадии моей долгой карьеры.
Кевин Лафлин, который работает со мной уже шесть лет (из 13 человек, работавших со мной в качестве помощников президента на протяжении 40 лет, у него один из самых длительных сроков работы), неутомимо снабжал меня статистическими данными, результатами исследований и цитатами, необходимыми для книги этого рода. Мы вместе прошлись по всему тексту и бессчетное число раз перегруппировывали материал, и его навыки работы на компьютере были гигантским активом в этой работе. Я просто представить не могу, как бы написал эту книгу, если б рядом со мной не было Кевина.
Конечно, книги бы не было, если б операция на сердце, которую я перенес 21 февраля 1996 г., не предоставила мне второго шанса в жизни. Поэтому я остаюсь в вечном долгу перед тремя блистательными врачами, которые обследовали
меня.
Я говорю о Бернарде Лоуне из Гарвардской школы здравоохранения, который обеспечил мне заботу и уход и помогал мне вести битву с болезнью сердца с момента нашей первой встречи в 1967 г.; о хирурге Рохатоне Моррисе, чьи сильные, деликатные и опытные руки ввели трансплантат, о человеке, который сказал первые услышанные мною после операции слова: «Поздравляю. У вас новое сердце. Молодое и сильное»; и о Сюзен Брозена, с тех времен остающейся моим кардиологом, замечательном человеке, компетентном профессионале и истинном ангеле, руководившем моим чудеснымвыздоровлением.
И, наконец, я хочу поблагодарить издательство Йельского университета за публикацию этой книги и редактора Майкла О'Молли за его конструктивные предложения, преданность делу и общий вклад в успех. Когда в январе 2 00 4 г. Майкл написал мне о том, что Yale University Press может заинтересоваться публикацией моей следующей книги, ни он, ни я не предполагали, что спустя полтора года «Битва за душу капитализма» станет свершившимся фактом.
Следует совершенно ясно сказать, что жесткие мнения, выраженные мной в этой книге, необязательно отражают мнения нынешнего руководства Vanguard Group, организации, которую я основал более 3 0 лет назад и которой руководил более 2 0 дет. Мысли и их изложение — всецело мои, как моими являются и любые несовершенства и недостатки текста.
Впрочем, судить о книге предстоит читателям. Я с глубочайшим смирением и испытывая глубочайшую признательность вношу свой скромный вклад в дебаты о политике, которые, как я надеюсь и рассчитываю, последуют. Бизнес и
этические стандарты корпоративной Америки, инвестирующей Америки, Америки паевых
инвестиционных фондов серьезно
скомпрометированы. Пришло время обозначить новый курс, который довольно парадоксальным образом приведет нас к началу пути, к традиционным ценностям капитализма — доверию к другим и к самим себе.
Еще по теме Благодарности:
- Благодарности
- Благодарности
- Благодарности
- Благодарности
- Благодарности
- Благодарности
- Благодарности
- Благодарности
- Выражение благодарности
- Как строить отношения с помощью писем
- От автора
- Глава 26 В галерее
- Предисловие
- Юлия Алейникова. Медальон великой княжны, 2018
- 1.6. Хедж-фонды
- Динамика цен промышленных и сельскохозяйственных товаров*
- Время