Принципы организации корпоративных финансов

К принципам организации финансов корпораций можно отнести следующие:

1) саморегулирование хозяйственной деятельности;

2) самоокупаемость и самофинансирование:

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

3) деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные:

4) наличие финансовых резервов.

Принцип саморегулирования заключается в предоставлении предприятиям (корпорациям) полной самостоятельности в принятии и реализации решений по производственному и научно-техническому развитию на основе имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Предприятие (корпорация) непосредственно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития исходя из спроса на выпускаемую продукцию (услуги).

Для привлечения дополнительных финансовых ресурсов корпорации выпускают эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации) и участвуют в работе фондовых бирж.

Принцип самоокупаемости предполагает, что средства, вложенные в развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства призваны обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего предприятию (корпорации) собственного капитала.

При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему.

|

иликвидацииубытков.

В отличие от самоокупаемости самофинансирование

предполагает не только рентабельную работу, но и формиро-

вание на коммерческой основе финансовых ресурсов, обес-

печивающих не только простое, но и расширенное воспро-

изводство, а также доходов бюджетной системы. Принцип

самофинансирования предполагает усиление материальной

ответственности предприятий (корпораций) за соблюдение

договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой

дисциплины. Уплата штрафных санкций за нарушение усло-

вий хозяйственныхдоговоров, атакже возмещение причинен-

ных убытков другим организациям не освобождает предпри-

ятие (без согласия потребителей) от выполнения обязательств

по поставкам продукции (работ, услуг).

Для осуществления принципа самофинансирования не-

обходимо соблюдение ряда условий:

накопление собственного капитала в объеме, доста-

точном для покрытия затрат не только по текущей, но

и по инвестиционной деятельности;

• выбор рациональных направлений для вложения ка-

питала;

• постоянное обновление основного капитала;

гибкое реагирование на потребности товарного и фи-нансового рынков.

Рассмотрим данные условия более подробно. Содержание первого условия заключается в обособлении денежных. средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности. Эти денежные средства концентрируются на расчетных счетах хозяйствующего субъекта до дальнейшего их распределения. С позиции управления финансами важно осуществлять периодизацию денежной наличности, т. е. распределение ее по времени нахождения в реальном обороте на краткосрочные и долгосрочные денежные средства.

Второе условие подразумевает определение таких путей вложения капитала, которые приводят к укреплению финансового состояния предприятия и повышению его конкурентоспособности на товарном и финансовом рынках. Соблюдение данного условия связано с оценкой уровня самофинансирования, разработкой критериев подобной оценки, с анализом движения капитала по видам деятельности предприятия.

ГЛАВА 1, Финансы корпораций: основы организации.*

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Третье условие самофинансирования заключается в обес-

печении нормального процесса обновления основного капи-

тала.

их переоценки выгодно для предприятия, поскольку при этом

не производят никаких дополнительных выплат в форме ди-

видендов и процентов, а объем собственного капитала увели-

чивается.

Четвертое условие самофинансирования предполагает

осуществление такой финансовой политики, при которой

предприятие может нормально функционировать в условиях

жесткой конкуренции на товарном и финансовом рынках. Та-

кая политика направлена на снижение издержек производства

и обращения и на увеличение прибыли. Самофинансирование,

базирующееся на высоких ценах, способствует увеличению

денежной массы и становится генератором инфляционных

процессов в народном хозяйстве. Поэтому для повышения

уровня самофинансирования хозяйствующие субъекты обя-

заны четко реагировать на потребности рынка в соответству-

ющих товарах (услугах). Механизм реагирования на потреб-

ности рынка предполагает специализацию, диверсификацию

и концентрацию производства. Ориентация этого механизма

должна быть увязана с налоговой, ценовой и инвестиционной

политикой государства. Применение принципа самофинанси-

рования является важным фактором предотвращения банк-

ротства хозяйствующего субъекта и создает возможность для

эффективного использования финансового менеджмента.

Деление источников формирования оборотиыхсредств

на собственные и заемные определяется особенностями тех-

нологии и организации производства в отдельных отраслях

хозяйства. В отраслях с сезонным характером производства

повышается доля заемных источников формирования оборот-

ных средств (торговля, пищевая промышленность, сельское

хозяйство и др.). В отраслях с несезонным характером произ-

водства (тяжелая промышленность, транспорт, связь) в соста-

ве источников образования оборотных средств преобладают

с* | собственные оборотные средства.

Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы предприятий (корпораций) в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами.

Реализация данных принципов на практике должна осу-ществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами хозяйствующих субъектов. При этом следует учитывать:

• сферу деятельности (коммерческая и некоммерческая деятельность);

• виды (направления) деятельности (экспорт, импорт); отраслевую принадлежность (промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство, торговля и т.д.);

• организационно-правовые формы предпринимательской деятельности.

Соблюдение указанных принципов на практике обеспечивает финансовую устойчивость, платежеспособность, доходность и деловую активность предприятий (корпораций).