<<
>>

Заключение

Присоединения создают сенсации по очевидным причинам. Они заставляют цены акций резко меняться, и не должно вызывать удивления, что инвесторов привлекают компании, участвующие в присоединениях.
Некоторых инвесторов тянет к присоединяющим фирмам, привлекает быстрый рост выручки и доходов, рекламируемый этими фирмами. Если из истории можно извлечь какие-то уроки, то одним таким уроком

?

Доходы от корпоративных слияний: жадные компании 321

является положение, что активные приобретатели бизнеса не являются хорошим объектом для инвестирования. Слишком часто они переплачивают при покупке фирм-мишеней. Распространяют свою деятельность на предприятия, в которых ничего не понимают, и переоценивают свои возможности, влезая в неподъемные долги для финансирования своего роста. Хотя они часто могут покрывать слабые места в своих финансовых отчетах, проблемы в конечном итоге настигают их.

Самое большое вознаграждение от присоединений достается тем, кто имеет акции в фирмах-мишенях во время объявления о присоединении. Но чтобы заработать эти прибыли, вам нужно покупать акции этих фирм до того, как они станут мишенями для присоединений; покупка акций после объявления о присоединении — это рискованная стратегия, дающая ограниченные прибыли. Анализируя типичные фирмы-мишени при прошлых присоединениях, вы можете разработать ряд фильтров для определения потенциальных фирм-мишеней для будущих присоединений. Они имеют тенденцию быть плохо управляемыми, иметь низкую долю акций в руках своего руководства, получать слабую отдачу от своих вложений и давать низкие доходы для своих акционеров.

<< | >>
Источник: А. Дамодаран. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях. 2007

Еще по теме Заключение:

  1. Заключение договора страхования и урегулирование страховых случаев. Заключение, вступление в силу и ведение договора
  2. Порядок заключения и ведения договора ДМС Подготовка и заключение договора
  3. Заключение
  4. Классификация заключенных
  5. Заключение. С чего начать?
  6. Процесс заключения договора: этапы и оформление
  7. Заключение
  8. Заключение договора страхования и вступление его в силу
  9. Заключение кредитного договора
  10. Заключение
  11. Заключение
  12. Заключение
  13. Заключение
  14. Заключение
  15. Заключение
  16. Заключение
  17. Заключение
  18. Заключение