<<
>>

Влияние секторов экономики

По мере того как рынки движутся вверх и вниз, целые секторы производства могут подниматься и опускаться в значительно большей степени, чем рынок. Иногда это происходит в силу фундаментальных причин — отдельные секторы могут работать гораздо лучше или хуже, чем экономика в целом, — а иногда из-за особенностей психологии инвесторов; вспомните повальное стремление вкладывать деньги в новые экономические компании конца 1990-х гг.
и изымать из них деньги в начале

2001 г. Почему это могло иметь значение? Если вы придерживаетесь стратегии покупки акций, которые больше всего падали в цене в течение неко

торого периода, а некоторые секторы работали гораздо хуже других, то ваш портфель будет забит акциями как раз из этих секторов.

Как и с отдельными акциями, лучшие и худшие секторы сменяют друг друга в зависимости от периода, который вы рассматриваете. В табл. 8.1 перечислены секторы, которые в 12-месячный период с октября 2001 г. по октябрь 2002 г. работали лучше всех и хуже всех.

Самым процветающим сектором был сектор драгоценных металлов, который быстро рос в результате роста цены на золото в этот период. Контраст между десятью наиболее и десятью наименее процветающими секторами поражает — когда все наиболее эффективные секторы показывают доходы свыше 20%, наименее эффективные секторы за тот же период падают более чем на 20%.

Если вы расширите этот период до 5 лет, от октября 1996 г.

по октябрь 2002 г., то самыми неэффективными секторами окажутся технология и дальняя связь, в которых вы теряли бы в среднем более 18% каждый год из 5 лет. Стоит отметить, что это были высоко парящие секторы в рыночном буме 1990-х гг. и, без сомнения, они значились бы на самом верху, если бы вы рассмотрели предыдущий 5-летний период. В табл. 8.2 перечислены

Худшее позади: противоречащая история

наиболее успешно и наиболее неудачно работавшие секторы с октября 1997 г. по октябрь 2002 г.

Если бы в октябре 2002 г. вы были инвестором, действующим наперекор, и собирали портфель проигрышных акций, вас не удивило бы присутствие технологических и телекоммуникационных компаний во главе списка.

<< | >>
Источник: А. Дамодаран. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях. 2007

Еще по теме Влияние секторов экономики:

  1. Современное состояние государственного и муниципального секторов экономики
  2. Применение рыночной экономики в общественном секторе
  3. Общественный сектор рыночной экономики: экономическое содержание и тенденции развития
  4. Государственный и муниципальный секторы экономики
  5. Содержание курса. Теоретические основы финансов государственного сектора экономики
  6. Государственный сектор экономики и его роль в развитии национального хозяйства
  7. Проблемы управления кредитным риском в банковском секторе экономики России
  8. Теоретические основы финансов государственного сектора экономики.Бюджетная политика государства
  9. Взаимное влияние кредитоспособности экономических субъектов и цикличности развития экономики
  10. Распределение отношения Р/Е по секторам