<<
>>

Не вкладывайте средства в компании, начинающие продвижение на рынок

В основе успешного проведения операций по инвес

тированию лежит поиск компаний, разрабатывающих

новые продукты и технологические процессы или осваива-

ющих новые рынки.

Компании, только начавшие свою де-

ятельность (или готовые ее начать), часто стремятся имен-

но этим и заняться. Многие из них сформированы под за-

дачу освоения опытно-конструкторских разработок и вы-

вода на рынок результатов изобретений. Немало фирм ос-

новано в расчете на то, чтобы стать частью отраслей с боль-

шим потенциалом роста, таких как электроника. Другая

большая группа формируется, чтобы осваивать минераль-

ные и другие природные богатства — область, в которой

вознаграждение в случае успеха может быть колоссальным.

По этим причинам молодые компании, еще не получающие

прибыли от своих операций, на первый взгляд кажутся

представляющими инвестиционную ценность.

Еще один довод, который зачастую повышает интерес к акциям таких компаний: покупая сейчас, когда рынку сделано первое публичное предложение акций, есть шанс «поселиться на нижнем этаже».

Акции компаний, добившихся успеха, сейчас продаются по цене, в несколько раз превышающей начальную. Поэтому зачем ждать, пока кто-нибудь другой получит все эти деньги? Почему бы вместо этого не применить те же методы расследования и суждения, чтобы

8 • Пять «не» для инвесторов

найти неординарные предприятия, начинающие продвиже-ние на рынок, что и при поиске неординарных корпораций, уже утвердившихся на рынке?

С точки зрения инвестиций, полагаю, есть важный аспект, учитывая который любая компания, не имеющая по крайней мере двух-трех лет опыта коммерческой деятельности и года работы с прибылью от операций, попадает в совершенно другую категорию, нежели любая утвердившаяся на рынке компания — пусть и совсем небольшая, с объемом продаж менее миллиона долларов в год.

В сформировавшейся компании уже задействованы все основные бизнес-функции. Инвестор имеет возможность наблюдать, как работает коман-да управляющих в сфере производства, продаж, бухгалтерс-кого учета и во всех прочих сферах деятельности компании. Он может узнать мнение других компетентных наблюдателей, имеющих возможность регулярно отслеживать отдельные слабые или сильные аспекты рассматриваемой компании или все вместе. Напротив, когда компания все еще находится в стадии начала продвижения на рынок, в стадии организации, все, что может инвестор или любой другой человек, — это смотреть на «чертеж» и гадать, с какими трудностями она может встретиться или какими могут быть ее сильные стороны. Это гораздо сложнее. Здесь кроется значительно большая вероятность ошибки в выводах.

В действительности это так трудно сделать, что, каким бы искушенным ни был инвестор, он не может добиться даже частичного «смягчения риска средними величинами» при выборе неординарных компаний, начинающих продвижение на рынок, что вполне удается, если ограничиться анализом операций, которые осуществляются в полном объеме. Слишком часто в молодых, начинающих продвижение компаниях доминируют один-два человека, обладающих немалыми талантами, применимыми на определенных фазах бизнес-процесса, но не отличающихся ими применительно к остальным не менее важным фазам. Они могут быть превосходны в сфере продаж, но не обладать способ

Часть 1. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы

ностями в других сферах хозяйственной деятельности. Еще чаще это изобретатели или производственники, не ведающие о том, что даже самый распрекрасный продукт нуждается в умелом маркетинге. Инвестор редко имеет возможность довести до сознания этих руководителей необходимость восполнить недостающие им самим или их молодым организациям качества и умения. Еще реже он в состоянии указать этим людям, откуда можно взять недостающих спе-циалистов.

По этим причинам я полагаю, что финансирование только начинающих продвижение на рынок компаний, сколь бы привлекательными они ни казались на первый взгляд, всегда должно оставаться за особыми группами инвесторов. В их распоряжении имеются управленческие таланты, способные укрепить слабые места, обнаруживаемые по мере того, как разворачиваются операции. Для тех же инвесторов, которые не в состоянии поставлять таких специалистов и убеждать начинающих менеджеров в необходимости воспользоваться помощью, опыт инвестирования в начинающие продвижение компании может скорее разочаровать. Эффектных возможностей вложения средств в сформировавшиеся и утвердившиеся на рынке компании вполне достаточно для того, чтобы рядовой индивидуальный инвестор взял за правило никогда не покупать пакеты акций начинающих продвижение предприятий, каким бы заманчивым это ни казалось.

<< | >>
Источник: Филип А. Фишер. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы. 2003

Еще по теме Не вкладывайте средства в компании, начинающие продвижение на рынок:

  1. Рынок денежных средств
  2. Продвижение мобильных предприятий общественного питания
  3. Вкладываю деньги, куда обещал
  4. Дивидендные доходы: их изменчивость от компании к компании и во времени
  5. Собственные средства банка и приравненные к ним средства
  6. Нефтяные компания/брокеры/ страховые компании
  7. Продвижение мобильных предприятий общественного питания: рекламные и РК-кампании
  8. Как вкладывать деньги, если есть такая возможность
  9. Критерии и результаты грамотного продвижения
  10. Оиенка профессионально-должностного продвижения
  11. Задача продвижения «кафе с экскурсией»
  12. Предпосылки продвижения торговли к рынку
  13. Оценка профессионально-квалификационного продвижения служащих
  14. Вторичный рынок или «после рынка»
  15. Фондовый рынок и «Панамы»
  16. Обыгрывать рынок? Зачем?
  17. Рынок ссудных капиталов
  18. Рынок ценных бумаг
  19. Выпуск новых ценных бумаг на фондовый рынок
  20. Первичный рынок ценных бумаг