<<
>>

Руководство компании ДОЛЖНО быть ГОТОВО к тому, чтобы идти на известные ограничения, которых требует эффективный рост

Уже отмечалось, что в этом быстро меняющемся мире ни одна компания не может стоять на месте. Она либо становится лучше, либо хуже, ее положение либо поправляется,

Часть 2. Консервативные инвесторы спят спокойно

либо она катится вниз.

Реальная цель роста, с точки зрения инвестора, состоит не только в приросте стоимости, но и в избежании потерь. Мало найдется компаний, чье руководство не делает заявлений о том, что их фирма является компанией роста. Однако говорить о том, что ты «ориентирован на рост», — это не то же самое, что быть таковым в действительности. Многие компании, похоже, испытывают непреодолимое желание показать максимально высокие прибыли в конце каждого отчетного периода — выставить в графе прибылей в финансовом отчете все до последнего цента. Такого никогда не позволит себе компания, действительно ориентированная на рост. Ее усилия направлены прежде всего на то, чтобы заработать текущие доходы в объеме, позволяющем финансировать издержки, связанные с расширением бизнеса.
Когда вопрос получения доходов, необходимых для приобретения дополнительной финансовой мощи, решен, компания, заслуживающая долгосрочных инвестиций, предпочтет урезать размер прибылей, которые можно получить немедленно, если есть по-настоящему заманчивые перспективы разработки новых продуктов или технологических процессов, или открытия линии по выпуску новой продукции, или любого другого из тысячи разных «мирских дел», посредством которых доллар, потраченный сегодня, может принести много долларов, заработанных в будущем. Эти «дела» могут быть самыми разнообразными, охватывать весь спектр от найма и тренинга нового персонала, который потребуется с ростом компании, до отказа от возможности получить огромную прибыль на срочном заказе клиента, в котором тот крайне нуждается, ради приобретения постоянного клиента и укрепления его лояльности. Консервативный инвестор на такого рода делах проверяет, действительно ли администрация компании закладывает основы будущих доходов на много лет вперед или только делает вид. Какой бы известной ни была компания, но если она проводит политику, которая только на словах признает такие самоограничения, ее акции вряд ли окажутся

2 • Второе измерение

хорошим финансовым инструментом. Так же, впрочем, как и акции компании, которая пытается их осуществлять, но действует неэффективно: например, расходуя большие средства на НИОКР, управляет ими так плохо, что извлекает из этого мало пользы.

<< | >>
Источник: Филип А. Фишер. Обыкновенные акции и необыкновенные доходы. 2003

Еще по теме Руководство компании ДОЛЖНО быть ГОТОВО к тому, чтобы идти на известные ограничения, которых требует эффективный рост:

  1. Должны предприниматься осознанные и постоянные усилия, в основе которых — реальные действия, а не пропаганда, с тем чтобы все работники в организации, на каждом ее уровне, начиная с только что принятых в компанию «синих воротничков» или «белых воротничков» и заканчивая высшим руководством, были убеждены, что их компания является хорошим местом работы
  2. Располагает ли компания продуктами или услугами, обладающими рыночным потенциалом, достаточным для того, чтобы поддержать существенный рост объема продаж хотя бы в течение нескольких лет?
  3. Чтобы играть, нужно быть готовым к страданию
  4. РЫНОК КАПИТАЛА: чтобы рационально использовать свои ресурсы, страна должна иметь механизм направления капитала в эффективные производства
  5. Потребует ли рост компании в обозримом будущем существенного финансирования через выпуск ценных бумаг, так что увеличившееся количество акций в обращении съест значительную часть доходов, которые нынешние акционеры могли бы получить от этого роста?
  6. Определение активов, подлежащих конфискации, должно быть достаточно широким, чтобы включать новые формы собственности
  7. Имеет ли руководство компании намерение про-должать разрабатывать продукты и развивать процессы, которые обеспечат увеличение потенциала рынка сбыта после того, как будет в значительной мере исчерпан потенциал роста ассортимента продукции, привлекательной сегодня?
  8. Имеются ли другие стороны бизнеса или отраслевые особенности, которые могут дать инвестору ключ к пониманию, насколько эффективной может оказаться компания в сравнении с конкурентами?
  9. ПЕРЕЧЕНЬ вопросов, которые должны быть отражены в служебной характеристике аттестуемого
  10. Готовые английские резидентные компании с номинальным сервисом
  11. Насколько эффективно осуществляется в компании анализ издержек и бухгалтерский контроль?