<<
>>

Рост ВВП

Квартальный темп роста реального ВВП в годовом исчислении является ключевым числом отчета. Как и с большинством экономических данных, устойчивые положительные новости обычно являются хорошей новостью для экономики, корпоративных прибылей и котировок акций.
Это, однако, не касается облигаций. Инфляция снижает стоимость ценных бумаг с фиксированным доходом, а более сильный экономический рост обычно связывается с растущим уровнем инфляции.

Реакции рынка — как положительные, так и отрицательные, бывают более ярко выражены, когда анонсируемые цифры отличаются от ожидаемых. Чем больше различие, тем сильнее будет движение рынка. Допустим, на Уолл-Стрит считалось, что темп роста ВВП в годовом исчислении в третьем квартале составит 4,2 процента. С одной стороны, информация о слабом росте, между 1,0 и 2,0 процентами, возможно, породит вспышку продаж на фондовом рынке и поднимет цену на ценные бумаги с фиксированным доходом, снижая прибыль. Более сильный, чем ожидался, рост в 5,5-6,5 процента, с другой стороны, будет хорошо принят трейдерами, работающими с займами, и с неодобрением — дилерами, работающими с бумагами с фиксированным доходом.

Как показывает график на рисунке 1-2, в течение последних двадцати лет экономика США пережила два спада — в 1990-91 и

ии11ниии.т^-^а<^—ЧШ1 ГУ—<а>п ¦ Ч1»Ш111 » ТТ>М

2001 годах — в обоих случаях спадам предшествовали значительные снижения темпа росга реального и номинального ВВП.

Обратите внимание, что хотя темп роста рсааыюго ВВП падает ниже нуля, темп номинального ВВП снижается, но не попадает в область отрицнгельных значений. Это происходит потому, что номинальное значение включает в себя действие инфляции, которая фактически всегда растет. Для того, чтобы темп роста номинального ВВП стал отрицательным, уровень инфляции должен бьпь снижающимся — условие, извесмюе как дефляция — в го же время, когда экономика сокращается.
Дефляция крайне редка в США и дейсжительно была зарегистрирована только пару раз.

В среднем годовой темп роста ВВП начинает снижаться за четыре-пятъ кварталов до спада. Однако не всякое замедление темпов роста ведет к спаду. К тому времени, когда начинают поступать тревожные сигналы, государственные политики обычно уже принимают меры, чтобы предотвратить экономический спад. Однако наблюдение за изменениями в годовом росте ВВП может быть полезно для краткосрочных прогнозов: очень редко направления в экономике меняются одномоментно. Требуется много сил, чтобы привести в порядок $10-трилионную экономику, подобную экономике США. К счастью для участников финансовых

рынков, несколько «ведущих» индикаторов обычно начинают посылать сигналы тревоги, когда в экономической батарее иссякает энергия.

Чтобы сформировать более ясную картину» экономисты, как правило, отслеживают сразу несколько индикаторов. Это помогает сократить количество <аожкых тревог». Иногда некоторые отдельные индикаторы имеют тенденцию к снижению, что предполагает возможным спад активности. Если отслеживается несколько индикаторов и большинство указываю! на положительную активность, тогда можно не обращать внимания на более слабое функционирование некоторых индикаторов и рассматривать их как выпадающие, и сделать заключение, что экономика ис собирается сходить с рельсов.

<< | >>
Источник: Ричард Э. Ямароне. Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдера. 2004

Еще по теме Рост ВВП:

  1. ВВП и ВНП
  2. Подсчет ВВП: Совокупно-расходный подход
  3. ВНП, ВВП и национальный доход
  4. Низкокачественный рост
  5. Взрывной рост производительности труда
  6. Рост и развитие
  7. Теоретические основы: рост и стоимость
  8. Экономический рост, среднее количество отработанных часов и временная рабочая сила
  9. Теоретические основы: риск и возможный рост
  10. Используйте рост стоимости товарных активов
  11. Основные проблемы формирования агента рынка труда. Рост образовательного уровня населения
  12. Руководство компании ДОЛЖНО быть ГОТОВО к тому, чтобы идти на известные ограничения, которых требует эффективный рост
  13. Советские финансы на втором »тале войны. Рост н укрепление финансовой мощи социалистического государства
  14. СВОБОДА ОБМЕНОВ: политические меры, препятствующие обменам, сдерживают экономический рост
  15. Располагает ли компания продуктами или услугами, обладающими рыночным потенциалом, достаточным для того, чтобы поддержать существенный рост объема продаж хотя бы в течение нескольких лет?