<<
>>

Процентный дифференциал

Главный фактор, прямо и непосредственно определяющий курс одной валюты по отношению к другой — это разность в процентных ставках, действующих по двум валютам (Interest Rate Differential).

Пусть клиент банка имеет 1 миллион евро, которые на срок 3 месяца освобождены из оборота фирмы и могут быть размещены в депозит для получения дохода.

При этом предположим, что процентные ставки по евро 2.65 процента годовых, а по доллару действуют более высокие ставки в 5.28 процентов. Тогда, конвертировав евро в доллары, можно получить больший доход. Допустим, сегодняшний курс евро EUR= 1.0400$. Если разместить сумму 1 миллион евро в депозит, то через 3 месяца будет получена сумма

2.62 90

1 + —— * ———— = 1,00655 миллионов евро.

100 360

Если же конвертировать 1 миллион евро в доллары по курсу EUR и разместить их в долларовый депозит, то

будет получена сумма

5.28 90

EUR (1 + —— * —— ) = 1,04 * 1,0132 = 1,053728 млн. $

100 360

Если бы курс евро за эти 3 месяца остался бы тем же EUR= 1.0400$, то результат второго варианта в евро равнялся 1,0132, а разность суммы, полученной от конвертации полученных долларов назад в евро, и полученного в первом варианте результата, 1,0132 — 1,00655 = 0,00665 миллионов = 6650 евро, составляла бы выгоду от перевода евро в доллар и долларовой депозитной операции, полученную за счет разности в процентных ставках по доллару и по евро.

В более общем случае, когда инвестор сравнивает два варианта:

1. размещение суммы S в некоторой валюте под i1 процентов годовых и

2. конвертация этой суммы в другую валюту с размещением в депозит под i2 процентов годовых на срок в t дней, то разница между результатами этих двух вариантов составит величину, пропорциональную процентному дифференциалу (U — i2) (Interest rate Differential).

<< | >>
Источник: В. Н. Лиховидов. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. 1999

Еще по теме Процентный дифференциал:

  1. Процентный риск и процентная политика коммерческого банка
  2. Процентная политика или регулирование официальной процентной ставки
  3. Психосемантическая структура социального капитала. Факторный анализ данных модифицированного семантического дифференциала
  4. Процентные ставки
  5. Процентные ставки
  6. Процентные ставки 1
  7. Процентная маржа
  8. Свопы процентных ставок
  9. Содержание процентной политики
  10. Чистая процентная маржа и ее анализ
  11. Опционы на процентную ставку
  12. Построение системы управления процентным риском
  13. Понятие, виды и факторы процентного риска
  14. Процентные ставки центральных банков
  15. Эквивалентность процентных ставок различного типа
  16. Процентные ставки и методы начисления процентов
  17. Инфляция и процентные ставки