<<
>>

Промышленное производство

Индекс промышленного производства является проциклическим — то есть он движется в унисон с экономическим циклом Как показывает график на рисунке 4-1, отношения между индексом и экономической деятельностью довольно тесные — на самом деле, настолько тесные, что

ежемесячный индекс используется как более своевременный заменитесь квартального отчета по ВВП

Рисл нок 4-1.

Промышленное [фонзиолство и реальный ВВП. (Затененные) частки-спалы)-

Национальное бюро экономических исследований использует этот индекс для распознавания поворотных пунктов экономического цикла. Как показывает график на рисунке 4-2, каждый из определенных Национальным бюро экономических исследований спадов с 1950 года совпадал с отвесным падением 12месячного темпа роста промышленного производства. Обратное утверждение, однако, не всегда верно; сектор обрабатывающей промышленности может находиться в спаде, в то время как экономика в широком понимании продолжает процвегать.

С первого взгляда тесные взаимоотношения между индексом промышленного производства и общей экономикой кажутся странными.

В конце концов, обрабатывающая промышленность составляет только 20 процентов общеэкономической деятельности. США превратились из дымящей трубами страны в экономику, где доминируют услуги, и огромная индустрия обслуживания, в лице таких сфер

^1^Л_ГОРд,ЧОТ^^М1Г1ГМ"-Т*-1^—

как здравоохранение, программное обеспечен не, телекоммуникации, огдых и развлечения, фармацевт ка, банковское дело и фш-шпсы, пе предалвлепл напрямую п индексе промышленного «рои іводсіва Индекс іакже пе содержит никаких поїси пи слей деяюлыюеш, сия іпнпоіі со строительством, Х01Я он предсіашїяеі оірасли промышленности, производящие сіроиісдьпую ісхппку, іакмс как колесные тиру *чт<п и колесные фактры

При ближайшем рассмотрении, однако, оказывается, что тесная взаимосвязь между индексом и широкомасштабной экономикой имеет под собой серьезные основания.

Прежде всего, одна пятая объема деятельности — это уже немало. Сектор обрабатывающей промышленности США движется по траектории, сходной с траекторией движения совокупного спроса, так же как розничные продажи, другой маленький и в равной степени циклический статистический показатель, двигаются по траектории, сходной с траекторией потребительских расходов. Более того, производственная и обрабатывающая деятельность обладаю г большим

«приумножающим воздейст вием» Производители, особенно производители товаров длительного пользования с длительными сроками храпения (1ри и более лег), обычно выступают с контрактами на сервисное обслуживание, которые покрывают стоимость ремонта, убытков и установки.

Очевидно, что стоимость и уровень такого обслуживания движутся спросом иа сами продукты

В конце концов, и что наиболее важно, мши ис отрасли обслуживания являются крупными потребителями производителей. Таксомоюрным паркам нужны автомобили; авиакомпаниям нужны самолеты и системы электронной безопасности; бары и рестораны используют холодильники, посудомоечные машины, печи и пищевые продукты.

Финансовые институты и юридические фирмы являются крупными потребителями компьютеров и периферии, индустрия здравоохранения является самым крупным потребителем промышленных продуктов, включая

операционные столы, кровати, лампы, диагностическое оборудование, хирургические материалы.

Индекс промышленного производства показы васi еще одну сильную зависимой ь — от индекса менеджеров по закупкам, публикуемою Институтом мепеджмеша снабжения. В заимоог ношения между двумя индексами

проиллюстрированы в диаграмме рассеннаиия на рисунке 4-3. Точки в верхнем праиом киадраше предо гавляют собой периоды необыкновенно высокой производственной

выработки, такие кок воссыновлення после спадов или экономический подьем 1991-2001 годов, самый долтй в истории США Точки в нижнем левом квадранте представляю* собой периоды сильнейшей слабости обрабатывающей промышленности, обычно спадов Простой экономический анализ приводит к мысли, чго когда индекс менеджеров по закупкам находится на уровне 50, уровне обычно согласующимся с подъемом в обрабатывающей

промышленное! и, индекс промышленного производсч ва растет на годовом уровне примерно и 2 процента.

При более детальном рассмотрении, субиндексы промышленного производства могут описывать, а в некоторых случаях и объяснять, что происходит в конкретных отраслях Возьмем захватывающий подъем и в равной степени захватывающее падение в технологическом секторе, произошедшее в конце 1990-х — начале 2000-х* График ыа рисунке 4-4 показывает, что в то время, когда высокие технологии стремительно росли, производство нетехнологических товаров еле-еле плелось позади,

демонстрируя среднегодовой прирост в районе 2 процентов.

Это случилось в тот самый период, когда председатель Федерального Резерва Алан Гринепэн (Alan Greenspan) во время лекции в Американском институте предпринимательства Франциса Бойера охарактеризовал сложившееся положение как «иррациональное изобилие».

Хотя председатель Гринепэн ссылался на котировки ценных бумаг, он, безусловно, знал, что производство высокотехнологичных товаров, таких как компьютеры, коммуникационное оборудование, полупроводники, ежегодно растет более чем на 40 процентов, по сравнению с

чем, зарегистрированные всею лишь полтора года назад 15 процентов или около того, кажутся просто детским лепетом.

Этот темп не был устойчивым Начиная с конца 2000 года, график показывает, что имеет место резкое снижение темпов роста высоких технологий Производители, боясь пропустить вершину спроса на свои товары, перепроизвели их Когда спрос неизбежно ослабел, у этих компаний — особенно у поставщиков телекоммуникационного оборудования — оказались рекордно большие оборотные фонды Реагируя на это, они урезали производство, и, следовательно, штат сотрудников, до тех пор, пока потребители не разобрали существующие запасы товаров. Исчерпывание оборотных фондов заняло более трех лет Данная ситуация, обостренная мошенническим бухгалтерским учетом, неправильно декларируемыми доходами и бесконечными корпоративными нарушениями вынудили Глобал Кроссинг, Уорлдком и Квест заявить о своем банкротстве. Неудивительно, что фондовый рынок стремительно упал между 2000 и 2002 годами. Всю эту историю можно проследить в контрастирующих графиках индексов высоких технологий и иетехнологических индексов, показанных на рисунке.

<< | >>
Источник: Ричард Э. Ямароне. Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдера. 2004

Еще по теме Промышленное производство:

  1. Промышленное производство
  2. Промышленное производство и использование мощностей
  3. Промышленная революция
  4. Динамика цен промышленных и сельскохозяйственных товаров*
  5. Торгово-промышленные ассоциации
  6. Помощь в финансировании промышленности
  7. Формирование расходов бюджета на промышленность, строительство, ЖКХ и недропользование
  8. Технологическая система и материально-техническая база промышленности
  9. Промышленные компенсационные сделки
  10. Формирование эффективной цепи поставок промышленного предприятия
  11. Пенсии работникам угольной промышленности