<<
>>

Пример прогноза (USA)

Начальные условия для моделирования представлены в табл. 4.9:

Результат моделирования в соответствии с математическими выкладками настоящей главы представлен на рис. 4.9 (соотношение прогнозной и фактической тенденций американского рынка акций).

Качественные предположения о переоцененности фондового рынка США, сделанные мною в [67] (там же определено примерное дно индекса Б&Р500 по состоянию на 2 кв.

2002 года), получили свое количественное подтверждение. Бэктестинг модели на первых двух кварталах 2002 года показал, что у американских инвесторов, вследствие панической боязни убытков, существует привычка изо всех сил поддерживать рынок, заведомо обреченный на падение (что демонстрирует вогнутость кривой фактических значений индекса), вместо того чтобы спешно избавляться от падающих акций и облигаций. Таким орбразом, расхождение

прогноза и факта обусловлено исключительно иррациональным поведением инвесторов, в их борьбе за заведомо проигранное дело.

Оптимальное управление нашим инвестиционным портфелем представлено на рис. 4.10. Если бы мы действовали по схеме Эбби Коэн (балансирование в контрольной точке), мы бы потеряли до трети капитала (рис.4.11).

Но, в результате того, что мы, наоборот, отозвали треть капитала с рынка на полгода, при этом доведя долю акций в пределе до нуля, мы спасли от обесценения свои активы и теперь можем вернуться на рынок при достижении им инвестиционного равновесия (планово — 2003 год). Весь 2002 год на американском фондовом рынке, по большому счету, нечего делать. Поэтому, кстати, законодательно установленная [3] отсрочка разрешения инвестировать российские пенсии в зарубежные активы (в том числе в акции США) является интуитивно верным решением.

<< | >>
Источник: А. О. Недосекин. Фондовый менеджмент в расплывчатых условиях. 2003

Еще по теме Пример прогноза (USA):

  1. Виды прогнозов
  2. Службы прогнозов
  3. Демографический прогноз
  4. «Лучшие» прогнозы в истории…
  5. Дэниел Франклин. Мегатех. Технологии и общество 2050 года в прогнозах ученых и писателей, 2018
  6. Прогноз социально-экономического развития и бюджетных параметров
  7. О примерах
  8. Примеры использования правила множественных технических приемов
  9. Ошеломляющий пример
  10. Примеры конвертируемых ценных бумаг
  11. Пример расчета лизинговых платежей
  12. Великобритания — пример «долговой экономики»
  13. Некоторые примеры
  14. Примеры варраитов
  15. Реальный пример
  16. Пример управленческой системы
  17. Примеры циркулярных организаций