<<
>>

Преимущества уровня корпоративного руководства

Являются ли компании с сильным советом директоров и корпо-ративными принципами руководства лучшими вложениями, чем фирмы без этих признаков? Хотя в целом имеются факты и «за» и «против» этого предположения, совершенно ясно, что цена акций в общем идет вверх, когда фирмы действуют, стремясь принести больше пользы своим акционерам.

Рассмотрим сначала данные о связи между советом директоров и стоимостью акций.

Исследования показывают, что акции фирм с меньшим и более активным советом директоров торгуются при более высокой стоимости сравнительно с компаниями, имеющими большие и пассивные советы директоров. Price Waterhouse в результате проведенного исследования корпоративного руководства в разных странах делает вывод, что акции фирм с сильным корпоративным руководством торгуются с более значительной премией, чем акции компаний со слабым руководством.4 Тем не менее имеется мало подкрепляющих данных в пользу предположения, что покупка акций компаний с сильным корпоративным руководством принесет более высокие доходы.

Исследования, которые приводят очень уж многообещающие советы в пользу стратегии инвестирования в те или иные компании на основании принципов корпоративного руководства, смотрят на действия, которые усиливают или ослабляют корпоративное руководство, и влияние последствий его действий на цены акций. Например, цены акций компаний идут вниз, когда менеджеры принимают новые строгие поправки, направленные против присоединения, или изменяют права участия в голосовании по акциям, чтобы придать управляющим больший вес при голосовании, причем и то и другое действие ослабляет корпоративное руководство. Напротив, цена акций имеет тенденцию подниматься при замене менеджеров или когда объявляется борьба за голоса.

<< | >>
Источник: А. Дамодаран. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях. 2007

Еще по теме Преимущества уровня корпоративного руководства:

  1. Формы организации и преимущества корпоративных структур
  2. Должны предприниматься осознанные и постоянные усилия, в основе которых — реальные действия, а не пропаганда, с тем чтобы все работники в организации, на каждом ее уровне, начиная с только что принятых в компанию «синих воротничков» или «белых воротничков» и заканчивая высшим руководством, были убеждены, что их компания является хорошим местом работы
  3. Корпоративная Америка
  4. Корпоративные прибыли
  5. Корпоративные ценные бумаги
  6. Призыв к корпоративной демократии
  7. Корпоративная Америка
  8. Индексы корпоративных облигаций
  9. Оценка корпоративных облигаций
  10. Корпоративное управление
  11. Оппозиция корпоративной демократии
  12. Бенджамин Грэм о корпоративном управлении
  13. Будущие доходы корпоративных пенсионных фондов
  14. Развитие рынка корпоративных ценных бумаг
  15. Весельное обращение, операции с прочими корпоративными обязательствами и акциями
  16. Корпоративные акции России
  17. Почему корпоративная Америка пошла не тем путем
  18. Принципы организации корпоративных финансов
  19. Рейтинг корпоративных облигаций
  20. Формирование корпоративной отчетности о закупках