<<
>>

Основание для инвестирования наперекор

Почему же рынки сверхреагируют на новую информацию? Если это явление происходит систематически, то корни его должны лежать в человеческой психологии. Исследователи человеческого поведения называют нам три основания.

• Перевес самой недавней информации: исследователи в области экспери-ментальной психологии предполагают, что, сталкиваясь с новой ин

Худшее позади: противоречащая история

формацией, люди имеют тенденцию при пересмотре своих убеждений придавать наибольший вес недавней информации и недооценивать предшествующие данные.

Так, фирма, сообщающая о низких доходах за текущий период, будет излишне наказана падением цены се акций, хотя ее общие характеристики могут казаться хорошими.

• Паника: другие исследователи доказывают, что небольшое количество инвесторов имеют тенденцию впадать в панику, когда сталкиваются с новой информацией, и увлекают за собой остальной рынок.

• Неспособность справиться со сложной информацией: защитники этой точки зрения доказывают, что хотя рынки выполняют достаточно полезную работу по оценке воздействия простой информации (об уменьшении дохода, например), они все же не являются экспертами при оценке воздействия сложной информации (крупная реструктуризация). В последнем случае рынки могут чрезмерно отреагировать на новости в силу своей неспособности объективно обработать сложную информацию.

Если рынки реагируют чрезмерно, то из этого следует, что вслед за крупными движениями цен в одном направлении последуют крупные движения цен в противоположном направлении.

Кроме того, чем значительнее первоначальное движение цены, тем сильнее будет и последующая коррекция. Если рынки реагируют чрезмерно, то дорога к успешному вложению кажется ясной. Вы покупаете активы, когда другие больше всего склонны рассчитывать па понижение цен в будущем и стремятся продавать активы, и продаете, когда другие инвесторы смотрят в будущее с большим оптимизмом и покупают. Если ваше допущение о чрезмерной реакции рынка верно, вы должны заработать на этом, поскольку рынки со временем исправляют свои ошибки.
<< | >>
Источник: А. Дамодаран. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях. 2007

Еще по теме Основание для инвестирования наперекор:

  1. Теоретические основы: наперекор толпе
  2. 3.4. Способы и виды инвестирования за рубежом для российского инвестора
  3. Насколько хороши обычные акции для инвестирования
  4. Принцип четвертый. Не использовать для инвестирования заемные средства
  5. Как выбирались фонды для инвестирования
  6. Пенсия на основаниях, предусмотренных для военнослужащих
  7. Как выбирались фонды для инвестирования
  8. Источники информации для инвестирования в обыкновенные акции
  9. Вернемся к популярности использования иностранных компаний для целей инвестирования в Россию. Чем она подтверждается?
  10. ИНВЕСТИРОВАНИЕ ПО ФОРМУЛЕ