Корпоративные прибыли

Как и в случае с большинством других обсуждаемых здесь показателей, рост корпоративных прибылей указывает на здоровый деловой климат в стране. Подъем экономического

цикла на самом деле начинается с роста корпоративных прибылей. Когда предприятия успешны, их доходы превышают расходы, они получают прибыль. Это позволяет мм инвестировать средства в новое основное оборудование или работников.

Размер дохода до уплаты налогов является даже более значимым по сравнению с прибылями после уплаты налогов. Из этого показателя экономисты и аналитики могут судить, сколько денег компаниям в действительности приходится тратить на новое оборудование и дополнительный персонал. Как показывают графики па рисунке 1-6, предприятия обычно увольняют работников, когда рост корпоративных прибылей сокращен (ниже нулевой отметки в графиках). Это же правило остается справедливым для делового инвестирования. Корпоративные прибыли после уплаты налогов снижаются примерно в течение трех кварталов до периода снижения темпов экономического роста или спадов.

Однако самым лучшим средством для измерения фондов, которые есть у компаний в наличии для расходов и найма, является уровень нераспределенных прибылей. Это прибыль компании после внесения налоговых платежей и распределения

— — Ключевые зквнпмичвскив индикаторы

дивидендов.

рисунке 1 7, к'оторый показывает сумму нераспределенных приоылеи ^ В последней трети двадцатого века, является нич южный уровень нераспределенных прибылей в начале и70-х, 1987 и 2002 годах. Все три периода были связаны с прыгающими ценами на ценные бумаги, высоким уровнем безработицы и вялыми деловыми инвестициями.

Экономические сигналы, связанные с корпоративными прибылями, могут быть и не такими красноречивыми, как когда-то. Как уже отмечалось ранее, в последние годы экономика США была практически невосприимчива к целому комплексу негативных воздействии, которые, случись они в предыдущие периоды, неизменно привели бы к спаду, и, в некоторых случаях, возможно, и к депрессии. В начале 2001 года, пузырь фондового рынка конца 1990-х взорвался, уничтожив миллиарды долларов личных сбережений. Получившие широкую огласку бухгалтерские скандалы и вопиющие корпоративные нарушения также поколебали уверенность инвесторов, приведя к застою на финансовых рынках. В первый раз за более, чем пятьдесят лет, Соединенные Штаты подверглись нападению на собственной территории, что действительно парализовало экономику. Сотни

тысяч предприятий закрылись на недели, границы были закрыты Широко распространился страх нашествия сибирской язвы И в довершение ко всему (как будто всего ранее упомянутого было недостаточно), вооруженные силы США ввязались в военные конфликты в Афганистане и Ираке Однако, несмотря па все эти глубоко отрицательные воздействия за относительно короткий период, экономике удалось избежать глубокого и затяжного спада Возможно, признаком предельной устойчивости экономики является то, что потребительские расходы никогда не падали