Истории для жадных

В любом списке человеческих пороков жадность, скорее всего, окажется где-нибудь недалеко от вершины. Философы и священники веками выступали против жадности, по это же человеческое качество столь же долго служит отличным топливом для движения механизмов финансовых рынков.
Спрос на акции был бы весьма ограничен в отсутствие жадных инвесторов, алчущих получения высоких прибылей. Не удивительно, что продавцы инвестиционных историй действуют но принципу: «На жадину не нужен нож, ему покажешь медный грош — и делай с ним, что хошь». Инвестиционные истории, взывающие к людской жадности, не отличаются оригинальностью своего подхода: они заставляют вас полагать, что вы можете получить многое из ничего.
Вложения в акции растущих компаний. Растущие компании могут представлять собой хорошее место для инвестиций в долгосрочной перспективе, но маленьким фирмам обычно требуется довольно долгое время для перерастания в солидную и привлекательную компанию. Для нетерпеливых инвесторов, которые хотят получить все и сразу, такое ожидание может показаться бесконечным. Некоторые компании ускоряют процесс своего роста путем приобретения других компаний в свою собственность. Расплачиваясь за эти приобретения новыми выпусками своих акций, эти фирмы могут еще сильнее ускорить процесс своего укрупнения. Они привлекают к себе внимание инвесторов но двум причинам: первая возникает из-за того, что такие компании на любом рынке быстро попадают под прожекторы средств массовой информации и становятся героями выпусков финансовых новостей и газетных статей. Вторая причина заключается
Введение
в выделении таких компаний-пожиратслсй из ряда их коллег, сходных с ними по размеру и бизнес-сфере. Фактически, покупая дополнительные активы за акции, по правилам бухгалтерского учета можно было считать такое расширение бесплатным.* Инвесторы вкладывают деньги и в приобретающую, и в приобретаемую компании, надеясь таким образом и обогатиться на росте цен акций компании-пожирателя, и получить премию на обмене акций при слиянии.
Никакого убытка, никакого риска, только прибыль. Каждый инвестор мечтает об инвестиционном эквиваленте бесплатного завтрака: инвестиции, которая без ощутимого риска могла бы принести высокий доход (по крайней мере, более высокий, чем тот, что можно было бы получить, вложившись в такие безрисковые инвестиции, как правительственные облигации). С этой целью используют так называемые арбитражные возможности, заключающиеся в том, что вы находите и вкладываете средства в бумагу, которая по-разному оценена на разных рынках, ожидая, что через какое-то время цены начнут сближаться.
Не удивительно, что чистые арбитражные возможности возникают достаточно редко, и наиболее вероятно, что для их реализации потребуется использовать такие финансовые инструменты, как фьючерсы и опционы. Однако даже если эти инструменты вам доступны, для успешной работы с ними необходимо иметь профессиональные навыки. Гораздо более вероятно, что вы найдете не возможность чистого арбитража, а его более спекулятивное подобие с инвестициями в похожие ценные бумаги с различными ценами. Следует учитывать тот факт, что поскольку нет никакой гарантии того, что цена ваших бумаг двинется в нужную вам сторону, эти инвестиции являются опасными даже для наиболее искушенных инвесторов и степень этой опасности может еще более возрасти, если существенная часть используемых вами денежных средств получена за счет заимствований.
Следуйте за потоком: Импульсные стратегии. Для некоторых инвесторов стратегия высокого дохода при низком риске состоит в том, чтобы покупать акции, цены на которые в настоящий момент растут, и двигаться в потоке их дальнейшего роста. Эта стратегия основана на предположении, что в движении рыночных цен существует импульс, благодаря которому повышающиеся в цене акции продолжат свой рост, а снижающиеся продолжат свое падение. Чартисты** и технические аналитики использу
* До недавнего изменения правил бухгалтерского учета компании, которые использовали свои акции для приобретения других компаний, не должны были показывать стоимость приобретений в своих финансовых отчетах. Вместо этого им разрешалось показывать только балансовую CTOI [мость активов приобретенных компаний. — Примеч. авт.
** Аналитики, которые делают свои выводы исключительно на основе изучения биржевых графиков. — Примеч. науч. ред.
ют различные графики — линии тренда, линии поддержки и линии сопротивления, построенные на основании данных за длительные периоды времени, для того, чтобы оценить существующую рыночную тенденцию и попытаться вычислить момент разворота тренда.* Ведь в один, далеко не прекрасный, день импульс, который принес вам прибыль, может очень быстро развернуться против вас и превратить прибыли в убытки. Не так давно технические аналитики пополнили свой арсенал индикаторами, учитывающими не только цены, но и объем торговли. Акции, которые растут на высоком объеме торговли, имеют и ценовой и объемный импульс и потому рассматриваются как более предпочтительная инвестиция, не-жели акции, растущие на малом объеме.
<< | >>
Источник: А. Дамодаран. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях. 2007

Еще по теме Истории для жадных:

  1. История Черри Самый страшный на земле звук для меня издает металлическая крышечка, когда ее скручивают со стеклянной бутылки. Для моего мужа это райская музыка.
  2. Истории для азартных
  3. Истории для не расположенных к риску
  4. Карточка как инструмент для интеграции историй болезни
  5. Истории для инвесторов-оптимистов
  6. Облигации. Неужели они только для слабаков? История США любит смелых
  7. История морского страхования и его хозяйственное значение. История морского страхования
  8. Категоризация историй об инвестициях
  9. Суть истории
  10. ЭТАП 2: ДОСТУПНОСТЬ ДЛЯ ОБРАЩЕНИЙ ЗА ПОМОЩЬЮ И ДЛЯ КОНСУЛЬТАЦИЙ, ПОКА РАБОТА НЕ ЗАВЕРШЕНА.
  11. Истории из жизни
  12. Акции. Для длительной игры или для неудачников?
  13. Суть истории
  14. Суть истории
  15. 3. Обучайте родителей рассказывать истории.
  16. История