<<
>>

Фокусы из шляпы

Когда экономисты берут* в руки проверенный набор экономических индикаторов, подобных тем, что содержатся в отчете по предприятиям Института менеджмента снабжения, они, как правило, подходят к нему творчески и придумывают свои собственные индикаторы, которые обычно бывают производными наиболее успешных компонентов в ряду других.
Одним из наиболее популярных фокусов, выполняемых обитателями УоллСтрит, является следующий: нужно вычислить разницу между индексом новых заказов Института менеджмента снабжения и индексом оборотных фондов. Итоговое статистическое значение продемонстрировало довольно сильную связь с годовым процентным изменением реального ВВП.

Поскольку данные по валовому внутреннему продукту выходят на ежеквартальной основе и подвержены довольно продолжительным задержкам, некоторые экономисты считают данный показатель своевременным (ежемесячным, а не ежеквартальным) и точным отображением темпов роста экономики.

Ключевые эшоншвскив индикаторы

Подобно многим индексам распространения, изучаемым в тгой главе, индекс новых заказов за вычетом оборотных фондов ие представляет собой отдельной величины реального экономического роста, или ВВП, но он довольно красноречиво указывает на вероятность экономического снижения или подъема.

На некоторых фазах экономического цикла, когда идентификация спада не совсем ясна, этот прием становится еще одним полезным показателем состояния дел в экономике.

Экономисты ищут в индексе новых заказов за вычетом оборотных фондов низкие или отрицательные значения. Каждый раз, когда между индексом оборотных фондов и индексом новых заказов нет разницы, то есть когда индекс новых заказов за вычетом оборотных фондов равен нулю, темп роста экономики имеет тенденцию к снижению. Исторически отрицательные значения ассоциировались с экономическими спадами.

Значение 10 и выше индекса новых заказов за вычетом оборотных фондов исторически равнялось реальным экономическим темпам роста более 3,5 процента — уровень, обычно считающийся высоким.

Являются ли эти уровни незыблемой истиной? Вовсе нет Это чрезвычайно сырая модель и ею следует пользоваться только как напутствием для прогнозирования жономической деятель пости на месячном основе (поскольку ВВП еще ист в наличии). Однако поскольку этот ипдикшор приобрел характеристику опережающего, некоторые жономпаы ищут и нем тенденции для прогнозирования 1емпов роста ВВП

Еще одна сырая модель, применяемая жономистами, формируется путем получения разности индекса новых заказов Института менеджмента снабжения и индекса цен. Итоговое значение демонстрировало связь с годовым процентным изменением в совокупном доходе индекса 5&Р500. Возможным экономическим объяснением этой связи может быть то, что индекс цен является заменителем издержек, а новые заказы — доходов. Разностью этих двух значений являются прибыли В данном случае прибыли отражены в годовом совокупном доходе индекса Б&Р500. Как предполагается на рисунке 5-8, действительно существует тесная связь между двумя индикаторами.

^л»*1^^ппг »~т-чг-»г«мде^-^^-т^Г1Гг^— т—п’П——1ГШПП',СИ

Одной из проблем с этим редко отслеживаемым индексом ЯВЛЯСIся то. что входящие цены в юм виде, в котором они измеряются индексом цен Институт менеджмента снабжения, не являются точным заменителем издержек. Конечно, есть ряд издержек, с которыми сталкиваются производители и которые не охватываются индексом цен, и самой большой из них является груд Более того, новые заказы вряд ли дакм лучшее представление о доходах. Заказы не все!да выполняются, многие задерживаются, и в конце концов могут быть поставлены другие объемы. Тем не меиес, 31 от фокус является простой моделью предсказания индекса 5&Р500.

Простой регрессионный анализ показывает, что совокупный доход по индексу 5&Р500 (на годовой основе) будет положи юльным до тех пор, пока разность между индексом новых заказов Института менеджмента снабжения и индексом цен больше 20.

Этот индекс не всегда является самой лучшей предсказательной моделью уровней фондового рынка.

Несмотря на последствия лопнувшего пузыря фондового рынка в начале 2000 года, разность между индексом новых заказов Института менеджмента снабжения и индексом цен начала регистрировать какие-то крупные значения в начале 2001 года, что предполагало, что совокупный доход индекса 5&Р500 будет большим. Очевидно, что это был ложный сигнал, поскольку ценные бумаги продолжили снижаться вплоть до 2003 года. Тем не менее, как и предполагает соответствующий график, в качестве простого инструмента для предсказания доходности фондового рынка этот вид прогноза отнюдь не плох.

Экономисты будут пробовать любые возможные комбинации индексов для того, чтобы хоть краешком глаза заглянуть внутрь экономической деятельности. Эти показатели явно не являются исключением.

Региональным экономистам и всем тем, кому нужно более дет альное, направленное представление об условиях функционирования обрабатывающей промышленности,

рекомендуется посетить веб-страницу Института менеджмента снабжения и изучить различные обзорные отчеты региональных предприятии. Эти обзоры производятся многочисленными местными ассоциациями менеджеров по закупкам, и их не следует путать с общенациональным обзором» рассмотренным в тгой главе. Некоторыми наиболее популярными региональными отчетами, ш которыми следят на Уолл-Стрит, являются отчеты Аризоны, Остина, Баффало, Чикаго, Кливленда, Далласа, Денвера, Джорджии, Хьюстона, Нью-Йорка, Северо-Западного Огайо, Питсбурга и Западного Вашингтона.

Эти отчеты помогли многим экономическим отделам на Уолл-Стрит создать шуточную Бежевую Книгу. Реальная Бежевая Книга, называемая так обитателями Уолл-Стрит из-за цвета ее обложки, является одной из трех книг, создаваемых Федеральным Резервом и используемых им во время обсуждений денежно-кредитной политики, происходящих восемь раз в год. Это единственная информация на этих собраниях, которую дают общественности; обычно это происходит за две недели до открытого заседания Федерального Резерва по проблемам рынка

Формально известная как резюме комментария по текущей экономической ситуации Федерального Резерва, Бежевая Книга содержит эпизодические комментарии, собираемые каждым из двенадцати районов Федерального Резерва. Региональные обзоры Института менеджмента снабжения часто являются источниками информации для этих обзоров и обычно дают отличное видение производственного и экономического климата в каждом из регионов.

<< | >>
Источник: Ричард Э. Ямароне. Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдера. 2004

Еще по теме Фокусы из шляпы:

  1. Фокусы из шляпы
  2. Фокусы из шляпы
  3. Фокусы из шляпы
  4. Фокусы из шляпы
  5. Фокусы из шляпы
  6. Фокусы из шляпы
  7. Фокусы ИЗ шляпы
  8. Фокусы из шляпы
  9. Фокусы из шляпы
  10. Фокусы из шляпы
  11. Фокусы из шляпы
  12. Фокус на так называемых проблемах
  13. Статистические фокусы: превращение затрат в результаты
  14. 3 сентября 1992 года