<<
>>

Эволюционно-симулятивная модель равновесия на фондовом рынке (модель «мм5»)

Для оценки субъективных рисков важное значение имеют не только и даже не столько абсолютные значения показателей рынка, сколько их относительное изменение: возрастание или убывание. Мы рассмотрим эволюционно-симулятивную модель, с помощью которой можно моделировать РСП.
При формулировке модели мы воспользуемся следующими обозначениями: случайные величины мы будем называть факторами и обозначать латинской буквой / с порядковым номером, а условно-постоянные величины будем называть показателями и обозначать латинской буквой р с порядковым номером.
Будем предполагать, что прогноз закона распределения вероятностей значений фактора на текущий момент дается по данным динамического ряда методом наименьших квадратов, считая, что прогнозируемый закон распределения вероятностей можно аппроксимировать нормальным законом распределения вероятностей значений. С помощью МНК строится тренд. По нему рассчитывается математическое ожидание на текущий момент, и по всем реализациям рассчитывается среднее квадратическое отклонение.
Под «длинным трендом» мы будем понимать тренд, построенный на всем ^ массиве значений:Т,(Т-1),(Т-2),...,1, а под «коротким трендом» ^
будем понимать тренд, построенный на укороченном справа на к единиц массиве:Т,(Т-1),(Т-2),...,Т-к. При этом прогноз как по длинному тренду, так и по короткому тренду осуществляется на текущий момент ? = 0. Разность между прогнозом по «длинному тренду» и по «короткому тренду» на текущий момент отражает ожидаемое возрастание или убы-вание случайной величины.
Факторы и показатели, относящиеся к ЦБ или оператору рынка, от-носятся к конкретному сектору фондового рынка, к одной и той же кон-кретной ценной бумаге, например, к акциям определенного акционерного общества. Введем следующие обозначения:
/1 — количество ценных бумаг, которое удерживается оператором фондового рынка и которое определяет возможность оператора продать эти ЦБ в текущий момент;
/2 — цена акции (длинный тренд);
/з — цена акции (короткий тренд);
/4 — прибыль на акцию (длинный тренд);
/5 — прибыль на акцию (короткий тренд);
/б — объем спекулятивных сделок (длинный тренд);
/7 — объем спекулятивных сделок (короткий тренд);
/8 — объем торгового баланса (длинный тренд);
/9 — объем торгового баланса (короткий тренд);
/10дефицит торгового баланса (длинный тренд);
/идефицит торгового баланса (короткий тренд);
/12 — процент, выплачиваемый по долгам (длинный тренд);
/13процент, выплачиваемый по долгам (короткий тренд);
/14 — базовая оценка риска завышения, иначе говоря, выраженная в процентах стартовая оценка риска завышения;
/15 — базовая оценка риска занижения, иначе говоря, выраженная в процентах стартовая оценка риска занижения.
Для удобства ведения диалога мы введем в модель следующие по-казатели:
р1 — вес цены акции, доли ед.;
р2 — вес изменения прибыли, доли ед.;
р3 — вес доли спекулятивного капитала, доли ед.;
р4 — вес дефицита торгового баланса, доли ед.;
р5 — вес процента по долгам, доли ед.;
рб — вес объема и издержек завышения, доли ед.;
р7 — вес объема и издержек занижения, доли ед.
В случае, если /г > /з — имеет место рост цены акции, иначе — падение. Отношение /б//9 — выражает долю спекулятивного капитала в торговом балансе.
Увеличению риска завышения и, вместе с тем, возрастанию намерения к сокращению количества имеющихся в собственности ценных бумаг способствуют:
- /]4 — базовая оценка риска завышения;
- /2-/3 — рост цены на акцию (при /2 > /3);
- І/4-/5І — падение прибыли на акцию (при /4 < /5);
_ Л /? _ уВелиЧение доли спекулятивного капитала (если
л-А
>0);
/% УЇ) Л
- /\o-f\r увеличение дефицита торгового баланса (при /10 >/и);
- /]2_/із” увеличение процента по долговым обязательствам (при
/]2 > /із)*
Увеличению риска занижения и, вместе с тем, возрастанию намере-
ния к увеличению количества имеющегося в собственности ценных бу-
маг, способствуют:
- /15 — базовая оценка риска занижения;
- І/2-/3І — падение цены на акцию (при /2 < /3);
- I /4-/51 — увеличение прибыли на акцию (при /4 > /5);
- ——— — уменьшение доли спекулятивного капитала (если —— >0);
Л — У9 Л ” Л
- ІюЧіг уменьшение дефицита торгового баланса (при //0 < /22);
- /;2“/із“ уменьшение процента по долговым обязательствам (при
Ї12 < /ізУ
Количество удерживаемых ценных бумаг на текущий момент (ва-
рианты возможных решений на текущий момент):
Издержки завышения рассчитываются с помощью следующего ал-горитма:
- /м — базовая оценка риска завышения;
- /2-/3 — рост цены на акцию (при /2 > /3);
<< | >>
Источник: В.А. Деева. Управление равновесными случайными процессами на финансовых рынках. 2007

Еще по теме Эволюционно-симулятивная модель равновесия на фондовом рынке (модель «мм5»):

  1. Ввод модели «мм5» в «equilibrium», диалоговые процедуры и вычислительные эксперименты
  2. Эволюционно-симулятивный метод
  3. Внутреннее и внешнее равновесие в модели IS-LM-BP
  4. Модель общего равновесия международной торговли
  5. Модель общего равновесия Т. Свона
  6. Модели макроэкономического равновесия открытой экономики
  7. Модели и методы прогнозирования фондовых индексов
  8. Модель формирования финансовых потоков и разработка модели механизма принятия оптимального решения по выбору параметров страхования кредитного риска
  9. Равновесие на рынке товаров: кривая IS
  10. Равновесие на мировом рынке
  11. Равновесие на рынке денег: кривая LM
  12. Рефлексивность на фондовом рынке
  13. Брокеры и дилеры на фондовом рынке
  14. Пузыри на фондовом рынке
  15. Модели продолжения тенденции
  16. Другие наблюдатели за порядком на фондовом рынке
  17. Классификация операций коммерческих банков на фондовом рынке
  18. Фондовые биржи на международном рынке ценных бумаг
  19. Секьюритизация и институциональные изменения на фондовом рынке