<<
>>

ЕСЛИ ВЫ ПОДОЖДЕТЕ ДОСТАТОЧНО ДОЛГО...

Сара была терпеливой женщиной. Она верила, что удача приходит к тому, кто достаточно долго ждал, и поэтому не огорчилась, когда открыла отчет своего брокера и обнаружила, что за прошлый год потеряла 20% своих вложений в пенсионный фонд.
«Это только “бумажный убыток”, — сказала она себе. —

В конечном счете акции всегда возвращаются к своей цене». На самом деле она где-то прочитала, что акции никогда за двадцатилетний период истории не давали прибыли меньше, чем облигации, и что цены акций имеют тенденцию возвращаться на прежний уровень после неудачных лет. Поскольку до выхода на пенсию ей оставалось еще 30 лет, она не стала огорчаться из-за убытков.

Вера Сары в долгосрочный план поколебалась, когда она поговорила со своей подругой Кацуми Кавамото. Кацуми выросла в Японии и хранила свои пенсионные сбережения в японских ценных бумагах. К 1989 г. она накопила в своем портфеле приличную сумму и планировала досрочно выйти на пенсию через 10 лет. К сожалению, в 1990-е гг. рынок пошел резко вниз, и ее портфель за последующие 15 лет упал в стоимости на 75%.

Хотя на каждой стадии брокеры утешали ее, заверяя, что в конечном счете акции всегда дают прибыль, Кацуми теперь столкнулась с реальной перспективой того, что ее пропавшие деньги не вернутся к ней и досрочный выход на пенсию ей не светит. Когда Сара поняла, что акции могут обесцениться даже в очень долгосрочном плане, она перевела часть своих пенсионных накоплений в облигации.

Мораль: акции не всегда приносят прибыль в долгосрочном плане.

Во всех предыдущих главах мы рассматривали стратегии, которые вращались вокруг выбора наилучших акций, имеющихся на рынке, но большая часть мощных мифов, связанных с инвестированием, относится к фондовому рынку в целом. В этой главе мы рассмотрим несколько таких мифов, а также тот вред, который вера в них может принести инвесторам. Первый и самый опасный миф состоит в том, что акции в долгосрочном плане всегда лучше облигаций. Согласно этой линии размышлений, акции становятся все более надежными для инвесторов с долгими временными горизонтами. Второй миф состоит в том, что выбор времени для операций на рынке важнее, чем выбор акций. Веря в это утверждение, инвесторы тратят гораздо больше времени, чем им нужно, на раздумья о том, в каком направлении будет изменяться обстановка на рынке, и слишком

В долгосрочной перспективе: мифы о рынках

мало, на отбор хороших акций для своих портфелей. Третий миф состоит в том, что выбор времени для операций на рынке — легкое дело, и что масса инвесторов — мастера в этом деле.

<< | >>
Источник: А. Дамодаран. Инвестиционные байки: разоблачение мифов о беспроигрышных биржевых стратегиях. 2007

Еще по теме ЕСЛИ ВЫ ПОДОЖДЕТЕ ДОСТАТОЧНО ДОЛГО...:

  1. Глава 49 Живите долго
  2. Проблема достаточности банковского капитала
  3. Оценка достаточности собственного капитала банка
  4. Имеет ли компания достаточную норму прибыли?
  5. Определение активов, подлежащих конфискации, должно быть достаточно широким, чтобы включать новые формы собственности
  6. Для эффективной реализации программы конфискации необходимо создать механизм предсказуемого, непрерывного и достаточного финансирования, а также ограничить влияние политических факторов на процедуру конфискации
  7. Менеджер не обязан знать, как работает информационная система. Ему достаточно знать, как ею пользоваться
  8. Располагает ли компания продуктами или услугами, обладающими рыночным потенциалом, достаточным для того, чтобы поддержать существенный рост объема продаж хотя бы в течение нескольких лет?
  9. Если случилась неприятность
  10. Если берете в долг, зафиксируйте текущие ставки
  11. Если менеджерам предоставят необходимую информацию, качество принятия решений улучшится
  12. Если рискуешь, не ставь на карту все
  13. О мужской самооценке: что делать, если жена зарабатывает больше
  14. Как вкладывать деньги, если есть такая возможность
  15. Глава 26 А потом пусть убьет, если захочет
  16. Если детям не следует работать после школьных занятий, то кто будет платить за их бензин?
  17. Что это за система или стратегия, если вы не можете ей следовать?
  18. Если вы хотите гарантий, то не инвестируйте деньги в акции
  19. Почему стоит покупать акции, даже если они всего лишь средние по доходности инвестиции
  20. Почему нужно инвестировать, если есть такая возможность