<<
>>

Что все это значит

О чем говорят экономистам уровни оборотных фондов? Ответ прост — о многом. Низкие уровни оборотных фондов могут сигнализировать о надвигающемся росте производственной деятельности. Слишком высокие уровни оборотных фондов, напротив, могут предвещать спад и массовые увольнения.
Аналитики Уолл-Стрит, занимающиеся обычными акциями могут о многом узнать из оборотных фондов. Отслеживая уровни оборотных фондов в отраслях, которыми они занимаются, они могут разглядеть намечающийся дисбаланс и возможные потрясения, на которые не указывают другие индикаторы.

Состояние оборотных фондов информативно, потому что оно является главным в производственном процессе, что, в свою очередь, является основой здорового состояния отдельных предприятий, секторов, и экономики в целом. В качестве примера рассмотрим недавнюю историю развития телекоммуникационной отрасли.

В конце 1990-х и начале 2000-х, в лучшие времена телекоммуникационной промышленности, компании отчаянно пытались не отставать от темпов, задаваемых двадцать первым веком, и постоянно обновляли свою инфраструктуру в Интернете при помощи новейших телекоммуникационных технологий.

Оборудование для связи и оптоволоконное оборудование переходили от плановых отделов к отделам развития и производству практически ежемесячно, а

предприятия и потребители жадно покупали новую продукцию. Конкурирующие производители телекоммуникационного оборудования, пытаясь увеличить СБОЮ ДОЛЮ на рынке, снижали цепы. Они также наращивали производство как для того, чтобы восполнить свои сокращающиеся прибыли, так и для того, чтобы идти впереди стремшельпо растущего спроса. Затем пузырь лопнул. Все обновили свое оборудование в достаточной степени (насколько им было нужно или насколько они могли себе это позволим*), и в результате производители телекоммуникационного оборудования остались с огромными оборотными фондами. Единственным способом их сокращения была продажа товара, находящегося на складе, с большими скидками.

В результате устремившаяся вниз цеповая спираль снизила прибыли. Компании сократили заказы на товары, которые они не могли продать, что привело к простоям производства и увольнениям тысяч простаивающих работников. Цены на акции обрушились, кредитные условия ухудшились, компании объявили о своем банкротстве — и экономика вошла в период спада.

Заинтересованный наблюдатель мог бы прочитать весь ¦этот сценарий в отчете но оборотным фондам производителей, торговли, а также продажам График на рисунке 7-1 показывает, что оборотные фонды в необоронной коммуникационной отрасли стабильно, но равномерно росли в период бума (середина 1990-х), поскольку производителям удавалось опережать сильный спрос. На рубеже веков, однако, оборотные фонды внезапно остановили свой рост, о [ражая резкое сокращение потребительских покупок Последовавший период спада был отмечен тем, чго компании медленно распродавали товар, хранящийся на складах.

Не все наращивания или снижения оборотных фондов являются экономически значимыми, некоторая степень роста или снижения является частью нормального бизнеса. Значимость изменения в уровне оборотных фондов частично зависит от его причины — было ли оно запланированным или нет. Находчивый экономист определяет это, разговаривая с представителями корпорации, которая входи г в отрасль, испытывающую на себе эти наращивания или снижения.

<< | >>
Источник: Ричард Э. Ямароне. Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдера. 2004

Еще по теме Что все это значит:

  1. Что все это значит?
  2. Что все это значит
  3. Что все это значит
  4. Что все это значит
  5. Что все это значит
  6. Что все это значит
  7. Что все это значит
  8. Что все это значит
  9. Что все это значит
  10. Что все это значит
  11. Что все это значит
  12. ЧТО все это значит
  13. Глава 15 Что это значит?
  14. Что значит играть на бирже
  15. Виктор Зуду. Как стать миллионером, ничего не делая . Мы все богаты, но не все это осознаем, 2018
  16. Что значит продавать без обеспечения
  17. Капитал — это деньги. Все остальное — «имущество»