<<
>>

Бенчмарк-риск

Инвестор, вкладывая деньги, всегда ставит перед собой определенную инвестиционную цель (например, накопить денег на обучение детей). Процесс такого накопления долгосрочен и требует поэтапного контроля доходности инвестиций.
Например, инвестор поставил своей целью иметь доход не хуже 8% годовых с риском не хуже 10%. Это и есть бенчмарк.

Поглядев на эффективную границу и заглянув в таблицу 3.5, инвестор формирует модельный портфель, заполняя его на 50% — 60% облигациями. Он ожидает разброс доходности, оцениваемый (3.20), от 7.27% до 10.7% годовых. Нижняя граница разброса лежит ниже бенчмарка, — значит, существуют ненулевые шансы не выполнить инвестиционный план.

Каковы эти шансы? На этот вопрос дает ответ метод из [56], где риск срыва плана (применительно к нашему случаю) оценивается формулой

где г*=8% — бенчмарк, (г^п = 7.27%, гау = 8.66%, гтах = 10.70%) — параметры треугольного числа ожидаемой доходности модельного портфеля. И расчеты по (3.22) дают 5 = 19.3%. Много это или мало? Все зависит от предпочтений инвестора. Возможно, ему покажется, что риск велик, и он сочтет свой финансовый план чрезмерно напряженным. В то же время надо обратить внимание на то, что бенчмарк ниже ожидаемого среднего, поэтому шансы на исполнение плано весьма велики.

<< | >>
Источник: А. О. Недосекин. Фондовый менеджмент в расплывчатых условиях. 2003

Еще по теме Бенчмарк-риск:

  1. Страховой риск
  2. Риск
  3. Диверсификация и риск
  4. Риск и отношение Р/Е
  5. Налоговый риск
  6. Риск перевозки
  7. Банковский риск-менеджмент
  8. Кредитный риск
  9. Риск потери доходности
  10. Дополнительный риск
  11. Кредитный риск и факторы, его определяющие
  12. Риск: понятие и виды