От автора

От автора 13

Казалось бы, мои выводы не подтверждаются, например, итогами работы ПИФов за 2004 год. Посмотрите на табл. 3, где всего лишь 11 открытых ПИФов акций из 24 проработавших более одного года не смогли превзойти средние показатели развития российского рынка акций. То есть 55% ПИФов превзошли рынок, но! Давайте посмотрим на то, как на самом деле обстояли дела в 2004 году. Во-первых, ни одному управляющему не приходило в голову держать в своем портфеле даже малый пакет акции ЮКОСа (разве что совершенно оторванным от реальности людям).

Даже грубый подсчет показывает, что рост портфеля, составленного из виртуального индекса (ММВБ 10 минус ЮКОС, плюс Газпром) составил в 2004 году 24%! То есть потенциально управляющие ПИФов должны были приблизиться к этому результату, но не тутто было, это удалось сделать всего лишь управляющим 7 фондов акций из 24! А это как-никак только 30% всех ПИФов.

По статистике, которую открыто предоставляет компания The Motley Fool, 75% взаимных фондов США (прототип отечественных ПИФов) вчистую проигрывают средним показателям американского биржевого рынка. Так что по-настоящему расцвет бездарности нас еще ждет впереди. Нам предстоит наблюдать за наплывом «охотников за головами» на рынке коллективных инвестиций России. Но нас это мало интересует, наше

14 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы

дело — обходить своим вниманием этих «выдающихся» 75% управляющих ПИФами, сосредотачивая свое внимание только на 25% по-настоящему талантливых, опытных и честных участников рынка.

Спрашивая своих знакомых о том, как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы, я чаще всего слышал в ответ следующее: «Надо находить ПИФы с лучшими показателями доходности и передавать в управление свои сбережения именно им». Вроде бы звучит здраво, но давайте посмотрим на ситуацию с другой стороны. Высокая доходность является отражением не только того факта, что управляющий эффективно работал с портфелем ценных бумаг, но и того, что он сильно рисковал вашими накоплениями. Каждый из нас должен понимать: доходность и риск идут рука об руку в любом виде инвестиций. Склонность к риску — вещь, безусловно, хорошая, но, на мой взгляд, ни один из нас не хотел бы рисковать своим будущим больше, чем этого требуют условия получения дохода.

Хотите пример? Взгляните на табл. 3, на первом месте вы видите открытый ПИФ акций «Стоик», давший более 44% дохода за 2004 год, вызвав буквально инвестиционный бум среди пайщиков-новичков, которые миллионами переводили свои активы в данный фонд в январе и феврале 2005 года.

От автора 15

По данным Национальной лиги управляющих.

16 Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФы

Взглянув на результаты за первую половину года, мы увидим, что 6,85% прироста стоимости пая ПИФа «Стоик» на фоне 20% роста индекса РТС выглядят откровенно смешными! А к примеру, ПИФ «РЕГИОН Фонд акций», превзошедший упомянутый индекс в 2004 году всего на 0,6%, за последние 6 месяцев дал прибыль 21,08%, хоть и немного, но опять превзойдя биржевой рынок*.

Так что обыгрывать рынок нужно ненамного, но постоянно!