<<
>>

Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования

Ипотечное жилищное кредитование является важным экономическим инструментом в решении жилищной проблемы, развитие ипотечного кредитования выступает как фактор повышения уровня жизни населения, что в целом способствует достижению экономического прогресса в целом.

Ключевой проблемой долгосрочного ипо-течного жилищного кредитования является привлечение ресурсов в эту сферу в наиболее эффективных формах.

В современной мировой практике, осно-вываясь на специфике законодательной базы в области ипотечного кредитования той или иной страны, выделяют, как правило, четыре основные модели привлечения финансовых средств.

В табл. 1.1 представлена краткая характеристика основных моделей привлечения финансовых средств для ипотечного кредитования.

Универсальные коммерческие банки. На-ибольшее распространение получила модель финансирования ипотечного кредитования че-рез универсальные коммерческие банки, кото-

• рые в качестве кредитных ресурсов для предоставления долгосрочных жилищных ипотечных кредитов используют средства физических и юридических лиц, размещаемые на расчетных счетах и депозитах.

Роль коммерческих банков в системе жилищной ипотеки наиболее значительна в таких странах, как Великобритания, Германия, Испания, и ряд других стран Европы, а также Австралия, Южная Африка.

Основное преимущество универсальных коммерческих банков — возможность исполь

^ зования разнообразных кредитных и финансовых инструментов для хеджирования рисков банка и обеспечения его текущей финансовой устойчивости и надежности.

Особенностью данной модели является необходимость поддержания текущей ликвидности универсальных коммерческих банков, что достаточно сложно, опираясь только на собственные ресурсы, а также привлекаемые по депозитам вклады. Для этого создаются при крупных универсальных коммерческих банках дочерние специализированные ипотечные банки, основная задача которых — ипотечное жилищное кредитование.

Универсальные коммерческие банки в большинстве своем имеют высокую финансовую устойчивость и независимость, так как имеют возможность диверсифицировать свой портфель по более широкому спектру активных операций, различающихся по рискам и доходности.

Контрактные жилищные сбережения.

В рамках данной модели финансирование ипотечного кредитования происходит за счет долгосрочных целевых жилищных вкладов населения.

Стройсберкассы (кредитно-сберегательные организации) привлекают целевые долгосрочные накопительные вклады населения, осуществляемые на долгосрочной договорной основе. Можно выделить следующие типы кредитно-сберегательных организаций:

1) закрытого типа, при этом вклады явля-ются единственным источником финансовых средств (например, строительные сберегательные кассы (Bausparkasse) в Германии);

2) относительно закрытого типа (строи-тельные общества (Building societies) в Вели-кобритании);

3) полностью открытого типа (ссудно-сберегательные ассоциации (Saving and Loans) в США), в данном случае источником финансовых ресурсов являются как целевые жилищные вклады, так и привлекаемые на финансовом рынке денежные ресурсы.

Во многих государствах кредитно-сберегательные организации, созданные в целях решения жилищной проблемы, различаются по следующим основным параметрам:

• условия долгосрочного контракта (дого-вора), на основе которого осуществляются

накопительные целевые сбережения членов этих организаций;

• наличие специального законодательства, регулирующего сферу деятельности этих организаций;

• степень открытости по отношению к фи-нансовому рынку;

• влияние и поддержка со стороны госу-дарства.

Например, в Германии, Австрии и Фран-ции, как правило, процентные ставки, как по вкладам, так и по кредитам, устанавливаются ниже рыночных и зафиксированы на весь срок сберегательного контракта. В Великобритании и США порядок накопления и получения кредита не строго закреплен на законодательном уровне в отличие, например, от Германии и определяется финансовыми условиями ссудно-сберега-тельной организации и текущим состоянием финансового рынка.

Наиболее строгое законодательство, ре-гулирующее работу кредитно-сберегательных организаций, представлено в Германии, Чехии и Словакии в виде отдельных законов, четко определяющих сферу их деятельности и меру контроля за ними для обеспечения надежности и сохранности целевых жилищных вкладов.

Возможность привлечения дополнитель-ных средств с финансовых рынков существенно расширяет кредитные возможности кредитносберегательных организаций, однако при этом возрастают риски и зависимость от внешних источников, от изменений на финансовом рынке.

Что касается поддержки кредитно-сбере-гательной системы, то больше всего она пре-валирует в Германии, Чехии и Словакии, где ежегодно выделяются бюджетные средства на выплату «премий» по счетам вкладчиков, сти-мулирующих граждан участвовать в системе долгосрочных целевых жилищных накоплений на условиях «ниже рыночных» ставок по депозитам.

В связи с этим необходима постоянная бюджетная поддержка данной системы. Стимулирование государством долгосрочных целевых жилищных накоплений является одной из форм бюджетного субсидирования.

Модель специализированных ипотечных банков. Специализированные ипотечные банки созданы в основном в европейских странах, пре

жде всего в Германии, Дании, Швеции, Польше, а также в ряде других стран, в которых принято соответствующее законодательство. Ипотечные банки — это, как правило, узкоспециализированные кредитные институты, которые предо-ставляют долгосрочные жилищные кредиты населению за счет средств, привлекаемых на основе эмиссии ипотечных облигаций, обеспе-ченных выданными ипотечными кредитами.

С помощью эмиссии ипотечных ценных бумаг для ипотечного кредитования привле-каются средства пенсионных фондов, страхо-вых компаний, инвестиционных компаний и физических лиц.

Доверие участников рынка ипотечных об-лигаций обеспечивается также за счет:

• ограничения круга банковских операций, запрета на выполнение общих банковских операций, включая привлечение депозитов от физических и юридических лиц;

• строго определенного нормативного ре-гулирования действий ипотечных банков по так называемым разрешенным сделкам, обеспечивающим минимизацию возможных рисков;

• создания мер предосторожности по предотвращению нарушений этих двух названных выше регулирований через государственный надзор;

• ограничения на предоставление кредитов, не обеспеченных первичной ипотекой либо государственной (муниципальной) гарантией;

• введения законодательного ограничения на долю кредита в оценочной стоимости залога;

• использования методики оценки стоимости недвижимости, основанной на чрезвычайно консервативном подходе.

В Европе государство жестко регламенти-рует деятельность специализированных ипотечных кредитных организаций. В настоящее время большинство европейских стран приняло либо принимает законы об ипотечных банках, которые специализируются на выпуске ценных бумаг (ипотечных облигаций), обеспеченных ипотечными активами этих банков.

Наиболее эффективно эта система работает в Германии, Дании, Швеции.

Модель вторичного рынка ипотечных кре-дитов. Модель вторичного рынка ипотечных

кредитов (секьюритизация ипотечных активов) получила наибольшее развитие в США, Австралии и Великобритании. В рамках этой модели первичный кредитор может рефинансировать выданные кредиты либо путем их непосредственной продажи инвестору или специализированному институту вторичного рынка (оператору вторичного рынка ипотечных кредитов), либо посредством обмена собранных в пулы кредитов на ипотечные ценные бумаги, выпу-щенные специализированным эмитентом.

Модели финансирования ипотечного кре-дитования могут работать параллельно в рамках отдельно взятого государства, дополняя друг друга.

Наибольшее развитие ипотечное жилищное кредитование приобрело в США и Европе. В Европе пока еще нет столь объемного и эффективного рынка ипотечных ценных бума, как в США. Основной источник средств для выдачи ипотечных кредитов, как было уже отмечено, — различного рода депозиты, включая специализированные жилищные накопительные системы и ипотечные облигации. В Европе ипотечное жилищное кредитование наиболее развито в Германии. В США работает двухуровневая модель ипотечного жилищного кредитования, а в Германии представлена одноуровневая модель ипотечного жилищного кредитования.

Современный рынок ипотечного жилищ-ного кредитования в США является одним из самых развитых. Участники рынка осуществляют продажу и обслуживание ипотечных кредитов, обеспеченных жилой недвижимостью; страхование недвижимости, титула собственности и кредитных рисков при ипотечном кредитовании; выпуск и размещение ипотечных ценных бумаг, необходимых для рефинансирования кредито-ров; инвестиции в ипотечные кредиты, а также иные сделки и услуги, необходимые для развития ипотечного рынка. Развитость рынка определяется его высокой эффективностью, которая стала возможной благодаря наличию стандартизации, специализации и гибкости, необходимой для удовлетворения рыночного спроса.

В США действует двухуровневая система ипотечного кредитования.

Двухуровневая модель возникла исторически в связи с желанием правительства добиться единообразия или стандартизации

сделок по обеспечению ипотечных кредитов во всей стране в целом для повышения их ликвидности и последующего рефинансирования. Обобщенная схема участников ипотечного жилищного кредитования представлена на рис. 1.3.

Первым уровнем является так называемый «первичный рынок» ипотечных кредитов, на котором, собственно, и происходит предоставление банками или другими кредитными институтами кредитов заемщикам для приобретения жилья. В качестве первичных кредиторов на ипотечном рынке США выступают различные финансово-кредитные институты: ссудо-сберегательные организации, кредитные союзы, сберегательные банки, коммерческие банки и ипотечные компании. Они предоставляют гражданам разнообразные по срокам и условиям погашения жилищные ипотечные кредиты. Большая часть рынка, до 80 % от числа выдаваемых сегодня ипотечных кредитов, отвечает так называемым «стандартным» условиям.

Высокая степень стандартизации кредитов в США определяется требованиями со стороны инвесторов и организаций «вторичного» рын

ка ипотечных кредитов, на котором первичные кредиторы осуществляют рефинансирование выданных долгосрочных ипотечных кредитов и получают доступ к долгосрочным ресурсам для дальнейшего кредитования.

Стандарты предоставления и обслуживания ипотечных кредитов в США не устанавливаются в законодательном порядке, они отработаны на протяжении многолетней практики ипотечного кредитования и направлены на минимизацию возможных рисков, присущих этому виду операций. Банки вправе выпускать кредиты на любых приемлемых для них и заемщиков условиях, но именно «стандартные» кредиты могут быть рефинансированы максимально «дешево», без привлечения дополнительных гарантий и до-полнительного обеспечения в виде страхования кредитных рисков.

Основные требования к параметрам «стандартных» ипотечных жилищных креди-тов в США:

• отношение суммы кредита к залогу не превышает 80 % от рыночной оценки стоимости предмета залога;

-у 1 • Теоретические основы ипотеки

• предметом залога является приобретаемое на кредитные средства жилье;

• доля платежей по кредиту, включая платежи в счет процентов, основного долга, страховые взносы, налоги за залоговое жилое имущество и ряд других регулярных обязательных выплат, связанных с платежами за данное жилье, в совокупных доходах заемщика не превышает 28 %;

• доля общих долговых обязательств заемщика, включая ипотечные и иные долгосрочные долговые обязательства в совокупных доходах заемщика, не превышает 36 %;

• приобретаемое жилье является основным местом жительства заемщика;

• процентная ставка, как правило, фиксиро-ванная на весь срок кредита (15-30 лет);

• платежи по кредиту рассчитываются по схеме аннуитетных платежей, включая посте-пенное погашение суммы основного долга.

Вторым уровенем рынка ипотечных кредитов является вторичный финансовый рынок ипотечных кредитов. На этом рынке работают организации (операторы вторичного рынка), основная цель которых состоит в рефинансировании кредиторов на первичном рынке. Вторичные операторы являются посредниками между кредиторами первичного рынка и инвесторами, желающими вложить свои средства в сферу ипотечного кредитования.

Основной задачей операторов вторичного рынка является привлечение средств с рынка капиталов и предоставление этих средств кредиторам для долгосрочного ипотечного жилищного кредитования. Одним из важнейших условий работы вторичного рынка является отработка надежных механизмов и финансовых инструментов, обеспечивающих первичных кредиторов необходимыми средствами для кредитования.

Операторы вторичного рынка в рамках своей деятельности способствуют повышению надежности и качества предоставленных кре-дитов. В существенной мере это достигается за счет отработки отмеченных выше стандартных требований, в соответствии с которыми и происходит процесс кредитования. Кредитные институты вправе свободно и самостоятельно избирать свою кредитную политику, однако,

если они хотят иметь доступ к наиболее дешевым ресурсам, то вынуждены действовать в соответствии со стандартами и требованиями к надежности кредитов, устанавливаемыми операторами вторичного рынка.

Основными операторами вторичного рынка являются организации, созданные при активном участии Правительства США: Федеральная национальная ипотечная ассоциация («Фэнни Мэй») (Federal National Mortgage Association

— Fannie Мае), Федеральная корпорация жи-лищного ипотечного кредитования («Фредди Мак») (Federal Home Loan Mortgage Corporation

— Freddie Mac), Государственная национальная ипотечная ассоциация («Джинни Мэй») (Government National Mortgage Association — Ginnie Мае). Конгресс Соединенных Штатов контролирует деятельность этих организаций через регулярные отчеты и слушания по резуль-татам работы, утверждения уставов и частично состава директоров.

Эти организации выполняют функцию ре-финансирования первичных кредиторов следующими основными способами:

• путем покупки жилищных ипотечных кре-дитов для формирования собственных портфелей кредитов, финансируя их долговыми корпоративными обязательствами;

• путем предоставления инвесторам гаран-тий по ипотечным ценным бумагам, выпу-щенным на основе объединения кредитов в пулы, их секьюритизации в ипотечные ценные бумаги для продажи инвесторам. Вторичный рынок является сложным финансовым рынком национального масштаба, который вовлекает в свою деятельность огромное число участников, включая ипотечные компании, сберегательные и кредитные ассоциации, коммерческие и сберегательные банки, стра-ховые компании, пенсионные фонды, которые также являются инвесторами, вкладывающими свои средства в ипотечные ценные бумаги.

Первыми по величине поставщиками кре-дитов на вторичный рынок являются сберега-тельные учреждения, которые предоставляют более 40% займов. Вторым по величине источником являются ипотечные компании. В настоящее время в США насчитывается около 1 300 компаний по ипотечному финансированию, из

которых 1 ООО компаний являются членами Ассоциации ипотечных банков Америки (АИБ). Члены АИБ осуществляют более 80 % от общего объема операций ипотечных компаний. В отличие от других ссудодателей ипотечные компании обычно не держат ипотечных займов постоянно в своих портфелях. Все выданные кредиты про-даются инвесторам, действующим в сфере ипотечного бизнеса через вторичный ипотечный рынок. На долю ипотечных компаний приходится более 25 % от объема всех ссуд, выданных на покупку жилья. По объему предоставленных кредитов ипотечные компании уступают лишь сберегательным учреждениям и идут немного впереди третьего источника — коммерческих банков, которыми выдается более 20 % ссуд на покупку жилья.

Операторы вторичного рынка ипотечных кредитов обеспечивают непрерывное финансирование ипотечного кредитования, способствуют перераспределению финансовых ресурсов, обеспечивают возможность диверсификации портфеля кредитов для инвесторов, способствуют стандартизации операций, производимых первичными кредиторами.

Однако одним из главных направлений развития ипотечного жилищного кредитования является повышение ЛИКВИДНОСТИ долговых обязательств по ипотечным жилищным кредитам. В американской системе ипотечного жилищного кредитования это достигается через механизм секъюритизации. В США длительное время рынок ипотечного кредитования развивался благодаря поддержке правительства. В настоящее время этот рынок не обращается к правительственным гарантиям и даже к банкам как основному источнику кредитования строительства многоквартирных домов. Технологию секьюритизации, которая используется в Соединенных Штатах, начинают применять и в других европейских странах.

Необходимо отметить, что система финансирования жилья в США построена на принципах кредитования его строительства и покупки. Ежегодный оборот финансирования жилья составляет 300-400 млрд долл. США, а общая сумма непогашенного кредита на эти цели достигла около 3 трлн долл. США. Рынок ипотечного жилищного кредитования обслуживают в

основном два вида кредита: строительный заем и ипотечный кредит.

В целом рынок ипотечного жилищного кредитования в США является наиболее развитым и эффективным и отличается высокой доступностью для населения, относительно низкими процентными ставками.

Значимым является опыт ипотечного жи-лищного кредитования в Канаде. На форми-рование и развитие ипотечного жилищного кредитования в Канаде повлиял опыт сосед-него государства США. В 1946 г. федеральное правительство Канады учредило Центральную ипотечную и жилищную корпорацию (Central Mortgage and Housing Corporation), впоследствии переименованную в Канадскую ипотечную и жилищную корпорацию (КИЖК, Canada Mortgage and Housing Corporation). Главными задачами создания данной корпорации явились развитие социальных программ, помощь стро-ительному сектору и создание системы финансирования жилищного хозяйства.

В 50-е гг. XX столетия экономика, и в частности строительная отрасль, переживала значительный подъем. Принятый в 1954г. новый Закон о жилье (National Housing Act) разрешил коммерческим банкам заниматься ипотечным кредитованием и расширил полномочия КИЖК, создав основы страхования ипотечных кредитов. В 60-х гг. прошлого столетия в стандарты ипотечного кредитования были внесены изменения, направленные на повышение доступности жилья. Энергетический кризис 1970 г., рост инфляции, высокие процентные ставки (до 19 % годовых) и высокая стоимость жилья снизили доступность жилья и ипотечных кредитов для населения. В этот период КИЖК активно участвовала в развитии ипотечного жилищного кредитования. В 1987 г. впервые на рынке ипотечного жилищного кредитования были выпущены ценные бумаги, обеспеченные закладными. Они содействовали образованию новых учрежде-ний, росту числа ипотечных фондов и удлинению срока кредитования.

В 1996 г. в рамках деятельности КИЖК были созданы и выделены Фонд ипотечного страхования и Фонд ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

В настоящее время КИЖК осуществляет деятельность по предоставлению социального

жилья, развитию первичного рынка ипотечных кредитов (страхование ипотечных кредитов) и развитию вторичного рынка (выпуск ипотечных ценных бумаг).

Стандартные условия ипотечного кредитования в Канаде следующие: кредит с аннуитетными платежами сроком до 25 лет и процентной ставкой, которая фиксируется на срок от 6 мес. до 5 лет. Кредиты без страхового покрытия могут иметь долю в стоимости жилья не выше 75 %, а кредит со страховым покрытием — до 95 %. Страховка предусматривает 100 %-ное покрытие убытков кредитора в случае дефолта заемщика. Стоимость страхования ипотечного кредита в КИЖК составляет от 0,5 до 3,75 % от стоимости кредита и определяется в зависимости от доли кредита в стоимости жилья. Условия страхования едины по всей стране, а само страхование доступно для всех заемщиков.

На рынке ипотечного кредитования в Ка-наде действуют более 200 кредиторов. Объем рынка составляет примерно 1 500 млрд канадских долл., из которых 30% — это жилищные ипотечные кредиты.

Таким образом, американская модель ипотечного жилищного кредитования на сегодняшний день является наиболее прогрессивной и развитой. Однако не менее значимым с точки зрения решения жилищной проблемы является опыт ипотечного жилищного кредитования в Европе.

В странах Европы различаются типы кре-дитных продуктов, сроки кредитования, типы процентных ставок, доли ипотечных кредитов в стоимости жилья. Эти различия в значительной степени являются результатом особенностей национального законодательства, национальной экономической и социальной политики, исторических особенностей.

Принятые в европейских странах сроки ипотечного кредитования составляют от 10 до 30 лет, причем наиболее характерным является кредитный период продолжительностью около 15 лет. Кредиты со сроком до 30 лет применяются в таких странах, как Германия, Дания, Австрия, Швеция, Нидерланды. Доля ипотечного кредита в стоимости жилья варьируется от 80 % в Дании и Швеции до 43 — 54 % в Греции и Австрии.

Различаются также преобладающие подходы к применяемому типу процентной ставки

по ипотечным кредитам. В Великобритании в основном используется переменная процентная ставка, в Дании — переменная и фиксированная, во Франции — фиксированная и переменная, в Германии и Испании — фиксированная.

Рынок ипотечного жилищного кредитования Германии включает как депозитный рынок, так и рынок финансовых ресурсов (ипотечных облигаций). Кредиты предоставляются как с переменной, так и с постоянной процентной ставкой. Преимущество имеют кредиты с фиксированной процентной ставкой. Это явилось основой развития рынка ипотечных облигаций.

Основными субъектами или участниками рынка ипотечного жилищного кредитования являются:

1) ипотечные банки, формирующие кредитные фонды за счет ипотечных облигаций;

2) сберегательные банки;

3) кредитные кооперативы — совместные фонды в собственности своих членов, предла-гающие розничные финансовые услуги на местных рынках;

4) стройсберкассы (Баушпаркассе). Ипотечные банки являются кредитными ин-ститутами, что отражено в Законе о кредитных операциях, который является для всех кредитных институтов Германии Основным законом, и в Законе об ипотечных банках. Их основные задачи, виды сделок изложены в Законе об ипотечных банках. К ним относятся:

• залог земельных участков (находящихся внутри страны) и его обеспечение через установление ипотеки над земельным участком;

• эмиссия ипотечных закладных на основа-нии приобретенных ипотечных кредитов;

• предоставление кредитов отечественным корпорациям и учреждениям обществен-ного права или предоставление кредитов третьим лицам при условии, что гарантами выступают эти корпорации;

• эмиссия коммунальных долговых обяза-тельств — закладных.

Согласно Закону об ипотечных банках они имеют право на совершение некоторых побочных и вспомогательных сделок. Важным видом вспомогательных сделок является возможность предоставления ссуды, превышающей 60 % предельной стоимости земельного участка.

^ Финансовая политика, проводимая ипотечными банками, ориентирована в основном на посредническую деятельность. Задачей ипотечных банков является привлечение свободного частного капитала и средств институциональных вкладчиков (например, страховых компаний) для долгосрочного рефинансирования. Привлеченный таким образом капитал используется для кредитования частных лиц и жилищно-коммунального хозяйства, предприятий промышленности и сельского хозяйства так, чтобы вкладчику (держателю закладных) была гарантирована возможность получения своих денег в срок.

Ипотечные банки в кредитной сфере работают со строго определенными видами и формами кредита.

Другой отличительной особенностью ипотечных банков является их привилегия по выпуску долговых закладных обязательств (ипотечные облигации). Все остальные частноправовые кредитные институты не имеют права употреблять для обозначения своих ценных бумаг слова «закладной лист» (Закон об ипотечных банках). Ипотечный банк имеет право осуществить эмиссию залоговых листов только в случае, если он приобрел уже ценности, способные служить в качестве их покрытия. Минимальная общая стоимость выпускаемых закладных составляет 10 млн евро.

Согласно Закону об ипотечных банках держателю закладной не может быть предоставлено право на расторжение договора с ипотечным банком, поскольку в этом случае банк может столкнуться с проблемами ликвидности.

Закладные листы оформляются как предъявительские, так и как именные ценные бумаги, т. е. могут быть выданы на конкретное лицо. Лицу, разместившему свой капитал в банке, выдается закладной лист и дополнительно к нему купонный лист процентных ставок, который содержит годовые процентные купоны на все время действия закладной. Для получения годовой суммы процентов вкладчик предъявляет один процентный купон банку, и банк осущест-вляет его погашение.

Ипотечный рынок в Германии жестко регулируется. Особенно повышенные требования предъявляются к основным параметрам кредитных продуктов, которые обеспечивают закладные.

Еще одним из способов решения жилищ-ного вопроса в Германии является, как было отмечено, система стройсбережения.

Годами расцвета для немецких стройсбербанков были годы после второй мировой войны. В то время в Германии имел место острый дефицит жилья. В этой ситуации граждане в большой мере использовали преимущества системы стройсбережения и делают это до сегодняшнего дня.

В общей сумме немецкие стройсбербанки в период с 1950 по 1998 г. выплатили своим клиентам по стройсбережению (стройсберегателям) около 900 млрд немецких марок. За этот период система стройсбережения участвовала в финан-сировании примерно 12 млн квартир.

Сегодня существующие в Германии 34 стройсбербанка обслуживают почти 30 млн договоров по стройсбережению, в которых участвуют около 19 млн граждан Федеративной Республики Германии. Таким образом, в среднем каждый четвертый немец заключил договор о стройсбережении. Основная доля средств по стройсбережению расходуется сегодня для модернизации и реконструкции квартир и домов.

В отличие от других стран, особенно англосаксонских, немецкая система стройсбережения базируется на замкнутой системе финансирования. Следуя принципу замкнутой системы финансирования, стройсбережение можно разделить на три фазы:

• фаза сбережения;

• фаза оценки выполнения условий для кре-дитования;

• фаза выдачи ссуд.

В целом предоставление жилья гражданам в той или иной форме поддерживается государством. Различают две формы этой поддержки:

1) поддержка при приобретении жилья в частную собственность;

2) прямые и непосредственные субсидии квартирной платы.

Характерная черта германского жилищного финансирования заключается в том, что заемщик при приобретении жилья комбинирует различные финансовые инструменты от различных кредитных организаций в едином пакете. Так, в среднем 55 % от стоимости жилья он получает в виде первого ипотечного кредита, предостав-ляемого ипотечным или сберегательным бан

ком, 20 % финансируются стройсберкассами, 5 % предлагается банком в качестве дополнительного кредита с переменной процентной ставкой. Остальная стоимость жилья финансируется за счет собственных средств заемщика (в частности, накопленных в стройсберкассе).

<< | >>
Источник: В.Н. Киданов. Ипотечное кредитование: теория и практика. 2007

Еще по теме Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования:

  1. Страхование кредитного риска при ипотечном жилищном кредитовании: цели, особенности, проблемы и направления развития
  2. Правовая база ипотечного кредитования
  3. Обеспечение жилищных ипотечных ценных бумаг
  4. Современное состояние ипотечного кредитования в России
  5. Ипотечное кредитование
  6. Ипотечное кредитование: характеристика рынка, проблемы становления
  7. Ипотечное кредитование
  8. Зарубежный опыт ипотечного страхования.
  9. Приоритеты развития ипотечного кредитования В России
  10. Ипотечное кредитование в оренбургской области