Основные инструменты денежной и кредитной политики центральных банков

К числу таких инструментов, применяемых центральными банками, принято от-носить, в частности: проведение операций на открытом рынке с ценными бумагами (преимущественно с государственными); проведение интервенций на валютном рынке; установление целевых ориентиров роста показателей денежной массы (тар-гетирование); рефинансирование коммерческих банков (выдача им кредитов), изме-нение соответствующих процентных ставок и иных условий рефинансирования; ре-зервирование (депонирование) банками части привлеченных ими средств в цен-тральном банке, изменение норм и других параметров такого резервирования; прием временно свободных денег банков в депозиты, изменение соответствующей про-центной ставки и других условий таких депозитных операций; установление для банков обязательных и расчетных экономических нормативов деятельности; прямые количественные ограничения (установление пределов процентных ставок и их пе-риодическое «замораживание», прямое ограничение объемов кредитования, регули-рование конкретных видов кредита для стимулирования или сдерживания опреде-ленных видов производства).

Различные комбинации перечисленных инструментов позволяют центральному банку в зависимости от экономической стратегии государства на том или ином этапе проводить политику «дорогих» или «дешевых» денег, имея в виду посредством соот-ветствующей политики добиваться понижения или повышения деловой активности участников экономического процесса. Решающим при этом является воздействие на кредитотворческую способность банков.

Указанные инструменты приспособлены для выполнения центральным банком только его первой целевой функции, которую коротко можно интерпретировать как функцию регулирования денежного обращения в стране.

Вопрос инструментария, потребного для выполнения центральным банком его другой целевой функции — обеспечения формирования и эффективного развития самой банковской системы, должен быть поставлен отдельно (см., в частности, § 3.2 учебника).