<<
>>

Денежно-кредитная политика Банка России

Банк России ежегодно не позднее 26 августа представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря — основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год.
Основные направления единой государственной денежнокредитной политики включают следующие положения:

• • принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики;

• • краткую характеристику состояния экономики

Российской Федерации;

• • прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;

• • анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики на текущий год, оценку перспектив

достижения указанных целей и обоснование их возможной

корректировки;

• • сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов)

прогноз развития экономики Российской Федерации на

предстоящий год — благоприятный и менее благоприятный. Различия сценариев определяются вариантами развития мировой экономики и направлениями инвестиционной политики.

Данный подход связан с большой зависимостью российской экономики от экспорта сырьевых товаров. Поэтому в сценарии указываются цены на нефть и другие товары российского экспорта, прогноз потоков капитала в страну и из страны. Например, прогноз цен на 2004 г. на нефть сорта «Юралс» по первому и второму сценарию составят 18,5 и 22 долл. за баррель соответственно; прогноз цен на газ 78,5 и 85,4 долл. за тысячу кубометров;

• • прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год;

• • целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов.

Так, на 2004 г. предусмотрены: уровень инфляции — 8 — 10%; увеличение спроса на деньги на 19 — 25%; курс доллара 31,7 и 31,3 руб. за доллар США соответственно по двум сценариям прогноза; прирост ВВП 3,8%(по первому варианту прогноза) и 5,2% (по второму); инвестиции — 4,5 — 6,5% (по первому варианту) и — 8% (по второму);

• • основные показатели денежной программы на предстоящий год;

• • варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;

• • план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского на дзора, финансовых рынков и платежной системы.

Государственная Дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия Государственной Думой закона о федеральном бюджете на предстоящий год.

Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России:

1} процентные ставки по операциям Банка России. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. В настоящее время (с 21.06 04 г.), действует ставка рефинансирования на уровне 13% годовых. По кредитам «овернайт» ставка меняется вслед за изменением ставки рефинансирования и сейчас составляет 13% годовых. Ставки по депозитам Банка России меняются в зависимости от состояния ликвидности банковской системы и от срока привлечения банковских средств. В 2003 г. ставка по депозитам Банка России менялась в диапозоне от 3 до 12% годовых. На протяжении 2003 г. предусмотрено колебание ставки по кредитам «овернайт» в пределах 6 — 10%. Ставка

Европейского центрального банка составляет 2%. Во всех 12 странах еврозоны это самый низкий уровень со времен Второй мировой войны. Однако в Америке ставка еще меньше — 0,75%; большинство аналитиков ожидает, что Федеральная резервная система США, тем не менее, ее вновь снизит.

Процентные ставки очень важны для всего народного хозяйства, поскольку в условиях рыночной экономики гос ударство практически не может влиять на производственную деятельность предприятий или на

потребительские расходы граждан, Скажем, Министерство экономики не может предписать компаниям увеличить инвестиции или заставить население покупать в магазинах больше товаров. Однако в распоряжении государства имеются рычаги, позволяющие косвенно воздействовать на экономических

Важнейший рычаг — это процентные ставки, устан авливаемые центральными банками. Тот процент, под который центральный банк предоставляет деньги коммерческим банкам,

— это, по сути дела, цена денег. Процентная ставка позволяет стимулировать либо сдерживать экономическую активность предприятий и потребителей. Скажем, в условиях экономического бума растет опасность инфляции, и центральные банки повышают процентные ставки, т. е. делают кредиты более дорогими. А если темп ы экономического роста и темпы инфляции замедляются, центральные банки, наоборот, снижают процентные ставки. Тогда и предприятиям, и частным лицам легче взять кредиты. Они могут получить деньги в долг по более низкой цене и потратить их на покупку оборудования или потребительских товаров. Тем самым будут стимулировать спрос

и, соответственно, производство, что должно вновь привести к экономическому подъему.

Роль ставки рефинансирования в современных российских условиях ограничена. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки. В результате она служит ориентиром верхней планки краткосрочных процентных ставок на денежном рынке и используется в качестве базы для установления штрафных санкций к кредитным организациям;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требован ия). В настоящее время нормативы обязательных резервов Банком России установлены, по привлеченным средствам юридических резидентов и физических лиц — 3,5 %; по денежным средствам, привлеченным от нерезидентов — 2%.

Нормативы обязательных резервов не

могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций. Резервныетребования применяются во многих странах мира, но их размер существенно ниже. Например, норматив отчисле ний в фонд обязательного резервирования в странах, входящих в Евросоюз, — 2%, в США — от 0 до 5%. Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов. При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения После отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банкс России, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и используются для погашения задолженности банка перед кредиторами, в первую очередь, вкладчиками,

3) операции на открытом рынке Под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государс твенных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки,

4) рефинансирование кредитных организаций Под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций Банк России регулирует общий объем, формы, порядок и условия выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики Рефинансирование коммерческих банков осуществляется предоставлением внутридневных расчетных кредитов и кредитов «овернайт» Однако доступ банков к кредитам Банка России носит весьма ограниченный характер Указанный механизм рефинансирования используется только в отношении банков Московского региона, г.

СанктПетербурга, Новосибирской и Свердловской областей,

5) валютные интервенции Под валютными интервенциями Банка России понимается купляпродажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег В 2003 г Банк России использовал режим плавающего валютного курса в пределах 3 — 5%,

6) установление ориентиров роста денежной массы. Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной мас сы,' исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. На 2003 г темп прироста денежной базы не должен превышать по первому "и сценарию 19%, по второму— 25%,

7) прямые количественные ограничения Под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций Банк России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительств ом Российской Федерации

8) эмиссия облигаций от своего имени Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций Имеющийся с 1998 г опыт эмиссии облигаций Банка России (ОБР) показал невозможность оперативного воздействия на уровень банковской ликвидности с помощью этого инстру мента, поскольку существующий порядок эмиссии и их обращения устанавливает большой временной лаг между принятием Банком Росси решения и проведением операций Поэтому в 2002 г операции по выпуску ОБР не проводились. Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров решения об очередном выпуске облигаций Банка России, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего норматива обязательных резервов.

<< | >>
Источник: Н.Б. Глушкова. Банковское дело. 2005

Еще по теме Денежно-кредитная политика Банка России:

  1. Основные направления денежно-кредитной политики Банка России
  2. Денежно-кредитная политика Центрального банка. Понятие денежно-кредитной политики
  3. Денежно-кредитная политика центрального банка.
  4. Методы денежно-кредитной политики центрального банка
  5. Методы денежно-кредитной ПОЛИТИКИ центрального банка
  6. Научная конференция «Основные направления денежно-кредитной политики в России»
  7. Кредитная политика коммерческого банка
  8. Кредитная политика банка
  9. Содержание кредитной политики банка
  10. Инструменты денежно-кредитной политики