Банки как организатор системы коллективных инвестиций
Участие банков в создании фондов позволит радикально изменить ситуацию в этой сфере. Сегодня из всего количества Толчком к изменению отношения банков, бесспорно, станут принятие нового закона «Об инвестиционных фондах», законодательное оформление налоговых льгот для коллективных инвесторов. Целью создания фондов является расширение набора услуг, предлагаемых банками своим клиентам.
В отличие от банковских депозитов, фонд не гарантирует размера доходов пайщику и не имеет права вообще указывать какие-либо проценты. В результате у портфельного менеджера банковского фонда появляется значительно больше возможностей выбора инвестиционных инструментов даже в условиях ограниченности данного сегмента рынка.На наш взгляд, основными направлениями участия казахстанских банков в системе коллективного
инвестирования станут:
• создание крупных управляющих групп, способных конкурировать на международном рынке;
• расширение сети специализированных депозитариев и хранение активов паевых, инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов в банках;
развитие системы продажи паев и других инвестиционных продуктов с использованием агентской сети банков;
организация Интернет-агентств для системы коллективных инвестиций.
Под «управляющей группой» мы понимаем группу субъектов паевого фонда, ядром которой является или банк, или инвестиционная компания.
На 30 июня 1998 г. в Европе насчитывалось 14426 фондов, их прирост составил 10% в год, а общая сумма привлеченных средств — 2,3 трлн долл. (The Bank Generate du Luxembourg guide «PanEuropean Fund Distribution»), в июне 1998 г. в списке 20 лидирующих управляющих групп в Европе половина компаний представляют крупнейшие коммерческие банки (Banque Par/has, Julius Baer, DB, Lloyds Bank, Citibank}, a другая половина — инвестиционные банки и компании (Morgan Stan/ey, Fidelity, Templeton, Mercury/MerrillLynch, Goldman Sachs и др.).Управляющие группы выигрывают в конкурентной борьбе не за счет получения сверхприбылей, но путем предоставления инвестору выбора среди различных фондов и возможности конвертации паев между ними. Именно эта возможность наряду с гарантиями надежности фондов и авторитетом имени управляющей группы определяет ее место в рейтинге. Первыми группами в Европе сейчас являются Fidelity International с 45 фондами в 15 странах и активами 2321,7 млн. долларов, Julius Baer Investment Fund Services с 28 фондами в 8 странах и
активами 2195,1 млн. долларов, и Banque Paribas с 39 фондами в 12 странах и активами 1561,1 млн. долларов.
На казахстанском рынке каждый из крупных банков может самостоятельно занять свое место в рейтинге управляющих групп, однако наиболее целесообразным является объединение усилий банков для коллективных инвестиций.
Все элементы для развития системы коллективного инвестирования внутри банковских групп уже существуют. Содержание нового этапа состоит в соединении их в единый механизм. Управляющая компания группы выполняет административные функции, а портфельными менеджерами созданных фондов являются инвестиционные департаменты или структуры банка. Банк ведет счета инвестфондов, является агентом по привлечению средств и кх размещению. К группе могут примыкать как предприятия-партнеры банка для создания своих корпоративных фондов, так и администрации территорий для организации региональных фондов. Важным звеном группы является банк, который имеет лицензию специализированного депозитария.
Все это позволит значительно снизить расходы участников группы, обеспечивая получение ими комиссионных доходов и решение других важных задач.
Депозитарная деятельность является привычной и выгодной для банков.
Однако при работе с фондами необходимо различать два вида депозитарных услуг банка.Во-первых, это хранение активов фондов и контроль за управляющими компаниями, для осуществления чего нужна лицензия специализированного депозитария.
Во-вторых, не меньшее значение, особенно для институциональных инвесторов, будет иметь возможность хранения приобретенных паев в надежном клиентском депозитарии (в частности, для выполнения правила 17/-5
американскими резидентами или условий осуществления сделок купли-продажи паев в Европе). Решение этой задачи требует нормативного закрепления таких понятий, как «депозитарное хранение паев в банках» и
«номинальное держание в реестре владельцев паев» с ограничениями на операции с ними со стороны
номинального держателя — депозитария банка.
Очевидно, что без создания дистрибутивной сети сфера коллективных инвестиций будет ограничена довольно узким кругом инвесторов. Опыт показывает, что в качестве агентов паевого фонда в различных странах выступают разные структуры, но ведущая роль принадлежит,
безусловно, банкам (см. рис. 4.3).
Если казахстанские банки подключат свои отделения к процессу дистрибуции паев, коллективные инвестици-
онные схемы смогут охватить всю территорию страны и действительно стать источником внутренних инвестиций.
Одним из путей расширения дистрибутивной сети для коллективных инвестиций может стать создание Интернетагентств.
Работа Интернет-агентства включает предоставление трех видов услуг через взаимосвязанные сайты:
¦ Интернет-торговлю паями и полисами;
“ сетевой специализированный депозитарий (услуги по хранению активов фондов);
сетевую управляющую компанию (услуги по созданию и администрированию фондов).
Последние две страницы имеют ориентацию Ьи$те$5-шЬштезз; первая предназначена для розничной торговли (первоначально для корпоративных клиентов).
Одним из возможных направлений участия банков в системе коллективного инвестирования в Казахстане станет поддержка проекта организации технического центра по хранению, передаче, обработке и раскрытию информации для инвестиционных фондов на основе элек-тронного документооборота.
Инициаторами создания такого центра могут выступить Национальный Банк Казахстана совместно с участниками рынка, а также организации, имеющие авторитет и солидную техническую базу. На наш взгляд, финансирование подобного проекта может осуществляться не только участниками рынка, но и за счет средств международных грантов или кредитов, предназначенных для структурной перестройки финансового сектора.
Еще по теме Банки как организатор системы коллективных инвестиций:
- Банки как участники кредитной системы государства.
- Зарубежные инвестиции (банки, страховые компании, взаимные фонды, хедж-фонды).
- Центральные банки: возникновение, развитие, роль в экономике и банковской системе
- Банк как организатор рынка векселей
- Ростовщики как организаторы Второй мировой войны
- Банк России как организатор валютного рынка
- Как выбирать банки?
- Инвестиции как источник развития материально-технической базы
- Банки как главный институт «теневой экономики»
- Расходы на потребление как форма национальных инвестиций
- Как защитить инвестиции от меняющихся процентных ставок
- Ошибка четвертая. Смотреть на инвестиции как на краткосрочный шаг
- Дополнительная эмиссия как основной источник привлечения инвестиций акционерным обществом
- Коммерческие банки
- Коммерческие банки