Рыночная стоимость ценных бумаг

Под рыночной стоимостью в Международных стандартах оцен-ки понимается стоимость имущества, переходящего от одного вла-дельца к другому на дату оценки в результате коммерческой сделки между покупателем и продавцом.
Рыночная стоимость складывается в условиях свободного соотношения спроса и предложения, отражает реальную ситуацию на фондовом рынке, конкурентоспособность, инвестиционную привлекательность ценной бумаги. Рыночная стоимость ценной бумаги зависит от соотношения спроса и предложения, которое определяется уровнем доходности, темпами прироста стоимости, конъюнктурой и общим состоянием фондового рынка, а также от отраслевой принадлежности эмитента, территории его местонахождения и обращения ценных бумаг, уровня инвестиционного риска, мотивов поведения типичного покупателя и продавца.
В практике мировых фондовых рынков различают две основные категории стоимости ценных бумаг — рыночную стоимость (market value, MV) и справедливую рыночную стоимость (fair market value, FMV). Рыночная стоимость выступает при этом в качестве нижнего уровня, а справедливая рыночная стоимость отражает верхний максимально возможный уровень стоимости. Справедливая рыночная стоимость определяется как цена, по которой активы компании могут быть проданы в результате добровольного соглашения покупателя и продавца при условии, что обе стороны сделки купли-продажи полностью владеют достаточной и достоверной информацией, не подвержены какому бы то ни было влиянию и не испытывают ограничений времени.
Рыночная стоимость (действительная рыночная стоимость) ценных бумаг на фондовом рынке России определяется как стоимость, по которой определенная ценная бумага в данный момент времени может быть продана (куплена). Действительная рыночная стоимость рассматривается как денежное выражение стоимости ценной бумаги при возможной купле-продаже на дату оценки с учетом полной информации о потребительских и иных свойствах, а также свободы выбора продавца и покупателя. При оценке определяется базовая (действительная внутренняя), теоретическая рыночная стоимость, а при различных сделках выявляется текущая рыночная стоимость (цена) ценной бумаги. Если спрос равен предложению, то эта две стоимости совпадают, при превышении спроса над предложением текущая рыночная стоимость превышает базовую, а при превышении предложения над спросом, наоборот, текущая рыночная стоимость меньше базовой.
Текущая рыночная стоимость ценной бумаги может рассматриваться как объективная цена при определенном соотношении спроса и предложения на конкретную дату.
В практике оценки под рыночной стоимостью ценной бумаги понимается наиболее вероятная цена, по которой данная ценная бумага может быть отчуждена на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на объеме сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, т.е. когда:
• одна из сторон сделки не обязана отчуждать ценные бумаги, а другая сторона не обязана их приобретать;
• стороны хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах;
• ценные бумаги представлены на открытом рынке в форме публичной оферты;
• цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за переход права собственности на ценные бумаги и не было принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны;
• цена сделки выражена в денежной форме.
Оценка рыночной стоимости ценной бумаги может быть ис-пользована при подготовке различных сделок с ценными бумагами. Выбор методики определения рыночной стоимости ценных бумаг зависит от характера ценной бумаги (котируемая и некотируемая, высоколиквидная, среднеликвидная, малоликвидная и неликвидная, эмиссионная и неэмиссионная), количества цен
ных бумаг, времени, вида, формы и условий оплаты и регистрации сделок.
Если средняя фактическая цена ценных бумаг по различным сделкам за определенный анализируемый период превышает их оценочную рыночную стоимость, то можно сделать вывод о не-дооценке рыночной стоимости данных ценных бумаг. При обратной ситуации, когда фактическая цена ценных бумаг на реальном рынке ниже их оценочной рыночной стоимости, наблюдается завышение, или переоценка, рыночной стоимости. Как показывает практика фондового рынка в России и за рубежом, в отдельных случаях недооценка или завышение рыночной стоимости ценных бумаг широко используются финансовыми спекулянтами для скупки или перепродажи фондовых активов.
<< | >>
Источник: Т.Б. Бердникова. Оценка ценных бумаг. 2003

Еще по теме Рыночная стоимость ценных бумаг:

  1. Определение рыночной цены долговых ценных бумаг
  2. Определение стоимости реализованных (выбывших) ценных бумаг
  3. Понятие и виды стоимости ценных бумаг
  4. Основные факторы, влияющие на стоимость ценных бумаг
  5. Стоимость ценных бумаг и факторы, ее определяющие
  6. Определение рыночной стоимости акций на основе оценки стоимости чистых активов
  7. Раскрытие информации о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг акционерного общества
  8. Основы оценки рыночной стоимости акций
  9. Определение налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг
  10. Определение налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг
  11. г. Отражение рыночной стоимости в отчетности
  12. Особенности функционирования и роль Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг в регулировании рынка ценных бумаг
  13. Рыночная и теоретическая стоимость прав
  14. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг