Основные факторы, влияющие на стоимость ценных бумаг

На оценку стоимости ценных бумаг влияет целый ряд факторов Среди них основными являются следующие: соотношение спроса и предложения; конкуренция; возможность замещения ценной бумаги альтернативными финансовыми инструментами; тенденции изменения спроса и предложения; котировки аналогичных и иных ценных бумаг; местонахождение эмитента; его отраслевая принадлежность и территориальные особенности размещения (страна, республика, область, город, район); организационно-правовые характеристики эмитента; ликвидность ценной бумаги; ее доходность или текущая ценность
будущего дохода; безопасность и надежность ценной бумаги; политическая, экономическая и социальная стабильность; степень финансового риска инвестиций в данный вид имущества. Данные факторы можно классифицировать характеризующие как потребительские свойства ценной бумаги, так и физические, юридические условия рынка, среды или области размещения эмитента.
В целом факторы, влияющие на стоимость ценных бумаг, можно подразделить на внешние и внутренние, макроэкономические и микроэкономические, объективные и субъективные, вероятные (ожидаемые), маловероятные (возможные) и случайные (неизвестные и неожидаемые).
К внешним факторам относятся факторы, не зависящие не-посредственно от фондового рынка (инфляция, конкуренция, политический и экономические кризисы). Внутренние факторы тесно связаны с развитием фондового рынка, его конъюнктурой, уровнем экономической состоятельности эмитентов. Определяющее воздействие на уровень стоимости любой ценной бумаги оказывают конъюнктура рынка (соотношение спроса и предложения) и конкуренция. Наиболее важным фактором ценообразования на фондовом рынке является соотношение спроса и предложения. Для развития рынка ценных бумаг необходимо наличие их предложения, с одной стороны, и реального спроса на них — с другой. Баланс спроса и предложения достигается при равновесии рыночных цен биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами. Он характеризуется таким уровнем рыночных цен на ценные бумаги, при котором полностью удовлетворяется спроси реализуется предложение. Неудовлетворенный спрос ведет к повышению, а избыточное предложение — к снижению цен на ценные бумаги.
Особое значение в процессе ценообразования на рынке ценных бумаг имеет конкуренция, которая влияет на уровень цен понижательно при монопольном развитии рынка ценных бумаг или повышательно при наличии монопсонии на данном рынке.
Монопольное развитие рынка ценных бумаг при этом характеризуется преобладанием на нем отдельных эмитентов. Монопсония рынка ценных бумаг означает господство на фондовом рынке определенных инвесторов. В настоящее время рынок ценных бумаг России характеризуется одновременным наличием и монополии эмитентов, и монопсонии инвесторов.
К макроэкономическим факторам относятся общие тенденции развития переходной экономики, выбор модели разви
тия фондового рынка, политика государства и конкретные действия его институтов. Например, участие государства в биржевых торгах как крупного инвестора способно резко изменить ход биржевой игры. Микроэкономическими факторами являются уровень и направления развития регионального фондового рынка или отдельного отраслевого сегмента рынка ценных бумаг. К объективным факторам можно отнести влияние изменения фондовых индексов, изменения курса ценной бумаги из-за повышения или уменьшения инвестиционной привлекательности. Субъективные факторы связаны с деятельностью эмитента или его контрагентов.
Вероятные (ожидаемые), маловероятные (возможные) и случайные (неизвестные и не ожидаемые) факторы зависят от уровня инвестиционного риска вложений в ценные бумаги, который связан с возможностью неполучения прибыли и потери вложенных средств. Это может быть связано с вложениями в рискованные ценные бумаги, полнотой и достоверностью информации, общим финансовым кризисом, обесценением вложений,
появлением более эффективных альтернативных финансовых ин-струментов. Конкретная величина инвестиционного риска на рынке ценных бумаг может быть определена на основе комплексного анализа его основных параметров
Существенное влияние на стоимость ценных бумаг оказывают также затраты (издержки), связанные с их выпуском, размещением, обращением, сменой собственника, образованием инвестиционной прибыли или убытков, которые строго индивидуальны и требуют специальных технологий отдельного учета финансовых вложений в ценные бумаги.
<< | >>
Источник: Т.Б. Бердникова. Оценка ценных бумаг. 2003

Еще по теме Основные факторы, влияющие на стоимость ценных бумаг:

  1. Стоимость ценных бумаг и факторы, ее определяющие
  2. Факторы, влияющие на стоимость акций
  3. Факторы, влияющие на распределение финансовых ресурсов по основным сферам хозяйственной деятельности предприятия
  4. Основные факторы, влияющие на объем и структуру бюджетных расходов
  5. Рыночная стоимость ценных бумаг
  6. Определение стоимости реализованных (выбывших) ценных бумаг
  7. Понятие и виды стоимости ценных бумаг
  8. Основные концептуальные подходы к оценке ценных бумаг
  9. Раскрытие информации о сведениях, которые могут оказать существенное влияние на стоимость ценных бумаг акционерного общества
  10. Основные виды и методы оценки ценных бумаг
  11. Основные понятия рынка ценных бумаг
  12. Основные критерии оценки долевых ценных бумаг
  13. Основные категории продавцов на рынке ценных бумаг и цели эмиссии
  14. Основные показатели долговых ценных бумаг и методы их определения
  15. Определение налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг
  16. Основные показатели долговых ценных бумаг и методы их определения
  17. Определение налоговой базы по операциям купли-продажи ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг
  18. Государственное регулирование рынка ценных бумаг. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг
  19. Основные виды производных ценных бумаг