Критика специалистов

Функция специалистов является монопольной. Каждая эмиссия акций имеет только одного специалиста, и существует только одно место в операционном зале биржи, где можно купить определенные акции, — торговый посг,
" NYSE Fact Book - 1990, pp.
19-20.
12 NYSE Fact Book - 1991, p. 17.

208 ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ФОНДОВЫХ БИРЖ
где находится специалист по данной эмиссии акций. Когда корпорация подает заявку на включение акций в котировочный список NYSE, заинтересованные члены могут подать заявку на роль специалиста по данной эмиссии. Директора биржи назначают специалиста на должность на основе различных критериев, однако наиболее важным является предшествующий опыт в качестве специалиста. Следовательно, роль специалистов является в значительной степени «самосохраняемой». Некоторые фирмы являлись специалистами по одним и тем же эмиссиям акций с 20-х годов.
Только специалист имеет право «делать» рынки по данной эмиссии, и только специалист имеет «блокнот» для открытых приказов. Некоторые люди считают, что эта концентрация информации ставит их в невыгодное положение в сделках с участием специалистов. Например, сторонники NASDAQ (гл. 9) считают, что их система конкурирующих «делателей» рынка создает более справедливые рынки. Фирмы-члены, которые обрабатывают приказы по крупным пакетам акций от институциональных клиентов, иногда рассматривают специалистов в качестве соперника, поскольку информация, которой обладает специалист, может сократить их возможности по исполнению приказов по цене, благоприятной для их клиентов.
Тем не менее рынки, поддерживаемые специалистами, остаются самыми справедливыми и наиболее ликййдными в мире. В 1989 г. 95,9% всех сделок на NYSE совершалось либо без изменения цены по сравнению с предыдущей сделкой, либо с изменением цены в рамках '/* пункта по сравнению с предыдущей сделкой. Средняя разница между запросом и предложением составляла '/4 пункта или меньше по 81,5% котировок того года. Хотя эта статистика свидетельствует в основном в пользу справедливости на рынке, вероятность продолжения критики специалистов сохранится из-за очевидного конфликта интересов, присущих этому институту13.
<< | >>
Источник: С. Брэдли Тэд. Фондовый рынок. 2001

Еще по теме Критика специалистов:

  1. КРИТИКА
  2. Сговоры ео специалистами
  3. РАБОТА СПЕЦИАЛИСТА
  4. Блокнот специалиста
  5. Как относиться к критике
  6. Специалисты финансового рынка
  7. Критика и защита
  8. Критика и переориентация
  9. Не бойтесь критики
  10. Специалист в качестве дилера
  11. Количество специалистов компании
  12. Лишь вы сами в состоянии решить, насколько справедлива критика
  13. Подсказки специалистов
  14. Специалисты по объятиям
  15. ЕСЛИ ХОТИТЕ, КРИТИКА БУДЕТ ВАМ ТОЛЬКО НА ПОЛЬЗУ
  16. Критика вегетарианства
  17. Критика в настоящее время